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(ABC Bourse) - UnitedHealth Group a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, entraînant une nette progression du titre à Wall Street. L’assureur santé américain a également relevé ses perspectives annuelles, porté par la bonne dynamique de Medicare Advantage et d’Optum Health, malgré des pressions persistantes sur les coûts médicaux dans les activités commerciales.
Au deuxième trimestre, le groupe a dégagé un bénéfice ajusté d’environ 6,4 dollars par action, contre un peu plus de 4 dollars un an plus tôt. Le chiffre d’affaires s’est établi autour de 112 milliards de dollars, un niveau jugé « largely consistent » avec celui de l’an dernier par le directeur financier Wayne DeVeydt. Le résultat opérationnel a progressé d’environ 55 % sur un an pour atteindre près de 8 milliards de dollars.
Des performances tirées par Medicare et Optum
UnitedHealth souligne l’amélioration de ses activités Medicare, soutenue par des ajustements de conception des offres et une meilleure gestion médicale. Le ratio de soins médicaux, qui mesure le poids des dépenses de santé par rapport aux primes encaissées, s’est situé autour de 86,7 %, grâce notamment à des actions tarifaires ciblées.
Le ratio des coûts opérationnels a représenté environ 12,7 % des revenus, reflétant la poursuite des investissements dans les infrastructures, l’intelligence artificielle et l’amélioration de l’expérience client. Le flux de trésorerie opérationnel a atteint près de 11 milliards de dollars sur le trimestre, tandis que le ratio dette sur capital s’élevait à un peu plus de 41 % en fin de période.
Les trois segments d’Optum affichent des performances conformes ou supérieures aux attentes internes. Le groupe met en avant l’adoption accrue de l’intelligence artificielle et la réduction des autorisations préalables comme leviers d’efficacité.
Des perspectives relevées malgré des tensions persistantes
Fort de ces résultats, UnitedHealth a relevé ses prévisions pour 2026. Le groupe table désormais sur un bénéfice ajusté compris entre environ 19,5 et 20 dollars par action, contre une estimation précédente supérieure à 18,25 dollars. Le bénéfice publié devrait ressortir entre près de 18,5 et 19 dollars par action.
Le groupe anticipe un flux de trésorerie opérationnel d’environ 24 milliards de dollars sur l’exercice et prévoit au moins 5 milliards de dollars de rachats d’actions. Une hausse du dividende fait également partie des mesures de retour aux actionnaires.
Stephen Hemsley, président et directeur général, a déclaré que les résultats du trimestre et la révision des perspectives annuelles témoignent d’une « continuing progress toward delivering more consistent and dependable performance ». Il a ajouté que UnitedHealthcare avait amélioré ses activités Medicare grâce à la planification et à la conception des prestations, tout en restant « respectful of persistently elevated medical costs ».
Les activités commerciales demeurent toutefois sous pression, les tendances de coûts médicaux restant supérieures aux anticipations initiales. La direction estime que les marges du segment collectif commercial devraient, à terme, revenir à environ 7 % ou davantage, mais précise que le redressement s’inscrit désormais dans un effort pluriannuel qui pourrait s’étendre au-delà de 2027.
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