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(ABC Bourse) - Vallourec a rassuré le marché avec un RBE de 220 millions de dollars au premier trimestre 2026. Malgré un ralentissement attendu au deuxième trimestre, les analystes voient des signaux plus favorables pour la suite de l’année.
La Bourse aime parfois les bonnes surprises, surtout quand elles arrivent avec des chiffres solides et une promesse de retour aux actionnaires. Mercredi 13 mai 2026, Vallourec s’est hissé parmi les plus fortes hausses du SBF 120, porté par des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.
Vers 11h40, l’action du fabricant français de tubes sans soudure pour l’industrie de l’énergie gagnait 7 %, à 25,67 euros. Depuis le début de l’année, le titre affiche désormais une progression de 63%, soutenu par un début d’exercice jugé robuste malgré les tensions logistiques liées au conflit au Moyen-Orient.
Vallourec vise un RBE plus faible au deuxième trimestre
Le groupe a changé la devise de présentation de ses comptes, passant de l’euro au dollar américain. Au premier trimestre 2026, son résultat brut d’exploitation a atteint 220 millions de dollars, soit 187 millions d’euros, contre 216 millions de dollars un an plus tôt.
Ce niveau dépasse les attentes. Vallourec visait auparavant un RBE compris entre 165 millions et 195 millions d’euros, avec un point médian à 180 millions d’euros. Les analystes interrogés par FactSet tablaient, eux, sur 175 millions d’euros.
Le chiffre d’affaires s’est établi à 975 millions de dollars, en baisse de 7 % sur un an. Pour le deuxième trimestre, Vallourec anticipe un RBE compris entre 175 millions et 205 millions de dollars, "en prenant en compte une période de perturbation au Moyen-Orient plus longue qu'au premier trimestre et des surcoûts liés à la guerre qui seront en grande partie compensés au-delà du deuxième trimestre".
Ces tensions pèsent sur l’activité du groupe, avec des routes logistiques alternatives utilisées pour contourner la fermeture du détroit d’Ormuz. Le marché regarde pourtant au-delà de ce trou d’air attendu.
TP ICAP Midcap relève son objectif sur Vallourec
Dans une note, TP ICAP Midcap estime que les commentaires de la direction restent encourageants pour le reste de l’année. L’intermédiaire financier souligne que "L'activité internationale du groupe devrait malgré tout rebondir au second semestre 2026, le groupe arrivant à maintenir ses activités aux Emirats arabes unis (EAU) et en Arabie saoudite et bénéficiant d'une forte demande offshore dans le reste du monde dans un contexte de hausse des prix du baril".
Aux États-Unis, TP ICAP Midcap voit aussi un scénario proche de 2022 se dessiner, avec un possible redressement du nombre de puits en exploitation. Selon l’analyste, "L'offre (de tubes sans soudure aux Etats-Unis) devrait être encore plus réduite dans un contexte de protection douanière renforcée, ce qui se traduit par une pression à la hausse sur les prix".
Vallourec produit aux États-Unis la totalité des tubes vendus dans le pays, un point favorable dans ce contexte. Saluant "une solide publication", TP ICAP Midcap a confirmé sa recommandation "acheter" et relevé son objectif de cours de 21 euros à 30 euros.
Le groupe a aussi confirmé son intention de distribuer près de 650 millions d’euros à ses actionnaires d’ici août, un élément qui continue d’alimenter l’intérêt du marché pour le dossier.
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