Premium
(ABC Bourse) - Veolia a publié un chiffre d’affaires de 33.310 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2026, en croissance de +2,6% à périmètre et change constants (+2,1% en publié), après 32.323 millions d’euros un an plus tôt. Le groupe met en avant une accélération au troisième trimestre, avec une hausse de +5,0% à périmètre et change constants, portée notamment par « la performance de [ses] activités internationales et dans l’eau », selon sa directrice générale Estelle Brachlianoff.
Sur la période, l’EBITDA atteint 5.404 millions d’euros, en hausse de +5,1% à périmètre et change constants (contre 5.080 millions d’euros). Veolia indique confirmer pleinement ses objectifs pour 2026 ainsi que sa trajectoire GreenUp.
Une croissance de +2,6% sur 9 mois, avec une accélération au troisième trimestre
Veolia attribue l’accélération du troisième trimestre (+5,0% à périmètre et change constants) à une « excellente croissance internationale » (+6,0% à périmètre et change constants), à « la forte performance de l’Eau pendant l’été » et à une « bonne dynamique commerciale ».
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d’affaires progresse de +2,6% à périmètre et change constants, pour atteindre 33.310 millions d’euros. Le groupe signale une « forte performance » dans l’Eau (+2,6%) et l’Énergie (+3,8%), ainsi qu’une « résilience » du Déchet (+1,5%). Veolia précise par ailleurs une variation de chiffre d’affaires de +2,6% « excluant les prix de l’énergie ».
EBITDA et EBIT courant en hausse, marge d’EBITDA améliorée de 50 points de base
L’EBITDA s’établit à 5.404 millions d’euros sur 9 mois, en hausse de +5,1% à périmètre et change constants. Veolia indique que cette évolution est « dans la fourchette cible de +5% à +6% » à périmètre et change constants, et mentionne une amélioration de 50 points de base du taux de marge.
La marge d’EBITDA ressort ainsi à 16,2%, contre 15,7% un an plus tôt. Veolia attribue la croissance et la performance (+6,0%) « notamment par l'effet commerce et volumes ainsi que par l’effet prix, productivité et efficacité ».
L’EBIT courant atteint 2.950 millions d’euros, en hausse de +6,7% à périmètre et change constants, après 2.737 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2025.
Endettement, intégration de Clean Earth et plan de cessions
Veolia fait état d’un endettement financier net de 25.423 millions d’euros, qu’il qualifie de « sous contrôle ». Le groupe cite notamment la saisonnalité du cash-flow libre, la finalisation de l’acquisition de Clean Earth et le remboursement de la dette hybride. Veolia confirme viser un levier « égal ou légèrement supérieur à 3x en fin d’année ».
Sur le portefeuille, Veolia indique que l’intégration de Clean Earth, dans le traitement des déchets dangereux aux États-Unis, a démarré « avec succès » après une clôture en juin. La société précise qu’une organisation est en place, « prête à réaliser les synergies à partir de 2027 ». Le communiqué mentionne une transaction de 3 milliards de dollars et un objectif de 120 millions de dollars de synergies « d’ici à la quatrième année ».
Concernant le plan de cessions « de plus de 2 milliards d’euros », le groupe indique avoir déjà signé 570 millions d’euros, à un multiple moyen de 10,4 fois l’EBITDA 2025, et précise que « tous les processus [sont] lancés ».
Le groupe met également en avant plusieurs développements commerciaux, dont près de 200 millions d’euros de contrats au Moyen-Orient dans le dessalement, un contrat de 1 milliard d’euros sur 25 ans pour des services d’eau potable en Espagne, ainsi que des contrats de gestion des déchets totalisant 0,7 milliard de livres au Royaume-Uni. Veolia annonce aussi avoir lancé à Londres une offre mondiale dédiée aux centres de données, “Data Center Resource 360”, et mentionne une collaboration avec Amazon autour de la réutilisation des eaux usées traitées pour le refroidissement des centres de données.
© AbcBourse.com. Tous droits réservés