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(ABC Bourse) - L'action Voltalia décroche lourdement après un changement majeur dans les prévisions financières du groupe. Si l'objectif d'EBITDA tient toujours, le résultat net et les perspectives pour 2027 et 2028 assombrissent nettement le tableau.
Voltalia vient de prendre un sérieux coup de vent en Bourse. Ce 3 septembre 2026, l'action du spécialiste français des énergies renouvelables plonge de 17% à 5,39 euros après un avertissement sur ses résultats. Le groupe maintient pourtant sa prévision d'EBITDA annuel comprise entre 210 et 230 millions d'euros.
Le problème se trouve plus bas dans les comptes. Voltalia prévoit désormais une perte nette en 2026, y compris durant le second semestre, alors que son objectif initial tablait sur un résultat net positif. Le changement de trajectoire ne concerne pas seulement l'exercice en cours : les perspectives de résultat net positif en 2027 et de versement de dividendes en 2028 sont également suspendues.
Voltalia maintient son EBITDA mais prévoit désormais une perte nette en 2026
Le groupe explique cette révision par plusieurs difficultés qui continueraient à peser durant la seconde moitié de l'année. "Cette évolution reflète la poursuite au second semestre des facteurs défavorables observés au premier semestre sur les postes situés sous l'EBITDA, en particulier les charges financières, le poids de certains actifs déficitaires, les coûts de transformation et les dépréciations d'actifs", détaille Voltalia.
Le calendrier des opérations engagées pourrait encore faire évoluer la situation. Voltalia précise qu'il "demeure susceptible de modifier cette trajectoire."
Chez Portzamparc, la publication est jugée décevante aussi bien au regard de la progression de l'EBITDA que des éléments situés en dessous, en particulier le résultat financier. Ces éléments conduiraient désormais à un résultat net déficitaire en 2026, mais aussi en 2027, alors qu'un résultat positif était attendu.
Le plan Spring continue, lui, d'avancer. Voltalia a déjà supprimé 160 postes sur un objectif de 200, soit 10% des effectifs. Les coûts récurrents ont diminué de 16 millions d'euros, tandis que les coûts de développement ont reculé de 32% pour atteindre 31 millions d'euros. L'EBITDA de la Business Line Développement s'est amélioré de 5 millions d'euros. Selon Portzamparc, les pleins effets du plan devraient toutefois se faire sentir en 2027, comme ceux des cessions.
Morgan Stanley pointe un écart majeur sur le résultat net de Voltalia
La nouvelle prévision change sensiblement les perspectives financières suivies jusqu'ici. Morgan Stanley estime que l'anticipation d'un déficit net au second semestre impliquerait un résultat net inférieur à -43 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice 2026.
L'écart est considérable avec les attentes précédentes. Le consensus se situait à -2 millions d'euros, tandis que Morgan Stanley tablait pour sa part sur un bénéfice de 7 millions d'euros.
La visibilité se réduit aussi au-delà de 2026. Voltalia a suspendu son objectif de résultat net positif pour 2027 ainsi que celui d'un versement de dividendes en 2028. En cause, selon les éléments rapportés par Morgan Stanley, le manque de visibilité actuel concernant les conditions d'exécution du programme de cessions.
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