(ABC Bourse) - Warner ouvre une semaine de discussions avec Paramount pour examiner une offre à 108 milliards de dollars. Netflix garde un droit d’alignement. 

Le feuilleton qui secoue Hollywood entre dans une nouvelle phase décisive. Warner Bros Discovery a annoncé mardi 17 février l’ouverture d’une fenêtre de négociation de sept jours avec Paramount afin d’examiner son offre de rachat, concurrente directe de celle de Netflix. Un délai qui s’achèvera le 23 février 2026.

Derrière cette décision, un accord préalable de Netflix, pourtant déjà engagé dans un projet de rachat avec Warner. Le groupe de streaming a en effet accepté de laisser son rival entrer dans la danse, tout en conservant la possibilité de s’aligner sur une éventuelle nouvelle proposition.

Une bataille à 108 milliards face aux 82,7 milliards de Netflix

Dans un communiqué, Warner précise que "Netflix a accordé à WBD une dispense limitée (...) permettant à WBD d'engager des discussions avec Paramount Skydance pendant une période de sept jours se terminant le 23 février 2026", afin de donner à Paramount "la possibilité de présenter sa meilleure offre" qui sera "finale".

Durant cette période, Warner entamera des discussions avec Paramount pour clarifier certains termes de son offre. Le groupe a adressé mardi une série de questions clés afin d’obtenir des précisions sur la proposition révisée du 10 février.

Paramount propose de prendre le contrôle de l’intégralité du groupe, incluant toutes ses chaînes de télévision, notamment CNN. Son offre atteint 108 milliards de dollars, dette comprise. Netflix, de son côté, ne vise que le studio Warner Bros ainsi que l’ensemble HBO, chaînes et plateforme HBO Max incluses, pour un montant de 82,7 milliards de dollars.

Un calendrier serré avant le vote des actionnaires

La saga dure depuis plusieurs mois. Fin octobre, Warner s’était officiellement déclarée ouverte aux offres de rachat, avant de conclure début décembre un accord avec Netflix. Paramount avait été le premier à manifester son intérêt, mais son offre avait été rejetée à plusieurs reprises par le conseil d’administration.

Le 10 février, Paramount a encore renforcé sa proposition. Le groupe s’engage désormais à verser 0,25 dollar par action aux actionnaires de Warner pour chaque trimestre au-delà du 31 décembre 2026 durant lequel la transaction ne serait pas finalisée. Il propose également de financer les frais de résiliation de 2,8 milliards de dollars dus à Netflix.

Netflix conserve toutefois un droit déterminant - celui de s’aligner sur la nouvelle offre si elle venait à être améliorée. Warner a réaffirmé sa préférence actuelle pour la proposition de Netflix, mais l’assemblée générale extraordinaire chargée de trancher se tiendra le 20 mars 2026.

D’ici là, les prochains jours pourraient faire basculer l’un des plus importants mouvements capitalistiques de l’histoire récente du divertissement mondial.

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