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Alors que les sociétés de gestions pensaient contrecarrer la croissance des flux de la gestion passive avec les fonds thématiques, l'engouement des investisseurs vis-à-vis des ETF reste intact. Que cela déplaise ou non, Blackrock et consort avaient plus d'un tour dans leur sac. En intégrant des ETF thématiques dans leur offre, l'adoption de ces produits, fort de ses faibles coûts et sa transparence, consolident le nouveau paradigme d'investissement.
Les actifs sous gestion des ETF globaux ont connu une progression annuelle de 24 % en 2024 pour arriver à 14 600 milliards de dollars, soit plus du double par rapport à 2021. La percée spectaculaire des ETF associés à des thèmes d'investissement, reflète cette tendance lourde, qui ne semble pas encore arriver à maturité. Désormais, face à l'importance de l'accessibilité de l'éducation financière, faut-il craindre la fin de la gestion active ?
La montée en puissance des ETF thématiques
Les ETF thématiques permettent de couvrir vos investissements sur un panier d'entreprises cotées rigoureusement choisies, en lien avec les tendances spécifiques du marché telles que la transition énergétique, la robotique, la défense, la cybersécurité et l'IA. À l'inverse des fonds indiciels, ils vous exposent sur quelque chose qui peut se démarquer de la moyenne du marché.
Cette approche attire beaucoup d'investisseurs qui souhaitent personnaliser leur portefeuille en rapport avec leurs convictions. Elle répond à cette exigence : « Pourquoi s'exposer dans le secteur automobile via un indice généraliste, alors que je peux trouver un ETF thématique sur la conduite autonome ? ». La vérité est que les fonds thématiques qui promettent un stock picking de belle qualité, possèdent des portefeuilles très dilués, encore proche des benchmarks de référence.
Une approche ciblée et visible pour les investisseurs
De nombreuses études ont prouvé que la plupart des fonds de gestion active ne parviennent à battre le marché, en raison de leurs frais élevés. Pour un investisseur qui cherche à bâtir un portefeuille qui lui ressemble, on peut se demander si ça vaut la peine de payer les compétences d'un gérant de portefeuille.
Les ETF thématiques ne se reposent pas sur les épaules d'un gérant de portefeuille pour chercher les meilleures actions du secteur. Les investisseurs peuvent acheter un ETF axé sur la robotique avec le double avantage d'une diversification à l'intérieur du produit et de la gestion passive, ce qui lève la contrainte du coût de l'alpha en gestion de portefeuille.
Du remue-ménage dans la gestion active ?
La montée en puissance des ETF thématiques ne signifie pas pour autant une mort imminente de la gestion active. Je ne vendrai pas la peau de l'ours avant de l'avoir tué, si des sociétés de gestion, bénéficiant de méthodes éprouvées, se distinguent par rapport à la moyenne du marché. Cependant, si la majorité de ces acteurs continuent de fonctionner à travers un processus coûteux en frais et en termes de décisions d'investissement, nul doute que les ETF thématiques deviennent une menace empirique.
Les fonds généralistes ou thématiques des sociétés de gestion font face à diverses pressions. D'une part, la tarification des frais de gestion d'un ETF est compétitive pour susciter l'intérêt des investisseurs. D'autre part, « Pourquoi rémunérer un gérant sur une thématique d'investissement, pendant que je peux dénicher un ETF à moindre coût dans la FinTech visant des véritables acteurs de ce secteur ? ». Ajoutez à tout cela, les ETF thématiques disposent des avantages structurels, dans le sens qu'ils sont négociables en Bourse en temps réel, et une accessibilité sans égale.
Un changement de paradigme dans l'investissement
Les ETF thématiques favorisent l'accès à des stratégies spécialisées, longtemps réservées à des investisseurs fortunés. Il n'existe plus officiellement des barrières à l'entrée auxquelles les sociétés de gestion bénéficiaient antérieurement, même les institutionnels s'engouffrent dans la brèche de ses produits à moindre coût pour s'exposer sur les mégatendances. Un moment donné, la lucidité l'emporte dans la perspective de booster la performance d'un portefeuille.
Avec la vague de l'IA dans les processus, le secteur de la gestion d'actif ne peut qu'évoluer. La survie des sociétés de gestion active ne pourrait venir que par la compression de leurs frais. On pourrait retrouver des ETF alliant l'expertise d'un gérant et la structure efficiente d'un ETF. L'émergence de nouveaux métiers ou sous-métiers dans les ETF thématiques ne seraient pas à exclure.
En conclusion, les ETF thématiques sont plus qu'un outil marketing. Ils symbolisent un changement de paradigme de l'investissement en Bourse. Non seulement, ces produits financiers méritent d'être inclus dans un portefeuille diversifié, tout en bénéficiant des mêmes avantages de négociation qu'une action. Mais de plus, ils imposent une remise en question de la capacité de la société de gestion active à créer de la valeur sur une longue durée et par rapport à sa structure financière.
