Premium
L'exercice a démarré sur un rythme plus proche de la micheline que du TGV pour Alstom
information fournie par Investir •04/08/2026 à 16:00
Le constructeur ferroviaire a enregistré un début d'exercice en demi-teinte avec des commandes en recul de 37% au premier trimestre, atteignant 2,56 milliards d'euros. Le ratio commandes sur facturations est tombé à 0,5 fois, mais la direction reste confiante sur une accélération à venir. Le carnet de commandes, solide, s'élève à 102,8 milliards d'euros, soit plus de cinq ans de ventes.
Début d'exercice au ralenti pour le constructeur ferroviaire qui a fait état au titre du premier trimestre de son exercice 2026/2027 (clos au 31 mars) d'un niveau de commandes inférieur aux attentes. Elles sont ressorties sur la période à 2,56 milliards d'euros, en recul de 37%. Ce qui fait apparaître un ratio commandes sur facturations d'à peine 0,5 fois contre 0,9 fois un an auparavant.
Pas d'inquiétude pour autant du côté de la direction : « Comme les années précédentes, nous prévoyons que l'arrivée de commandes s'accélérera dans les mois à venir et atteindra un ratio commandes sur facturations supérieur à 1 fois dès le deuxième trimestre mais également pour l'année entière », a indiqué Bernard-Pierre Delpit, le directeur financier. Le matériel roulant a constitué le plus grand contributeur avec environ 1,2 milliard d'euros de commandes, dont un contrat de locomotives pour l'Afrique, le Moyen-Orient et l'Asie centrale d'un montant de 800 millions d'euros. A la fin du mois de juin, le carnet de commandes s'élevait à 102,8 milliards, soit plus de cinq ans de ventes.
Trésorerie
Petite déception aussi pour le chiffre d'affaires qui, à 4,7 milliards, a progressé sur une base organique de 4,8%, un rythme en-dessous du consensus bien que proche de l'objectif annuel d'environ 5%. Ce dernier a été réitéré pour l'ensemble de l'exercice comme les autres prévisions annoncées en mai, à savoir une production de voitures comprise entre 4.400 et 4.500, une marge opérationnelle ajustée d'environ 6,5% et un flux de trésorerie disponible positif pour l'année complète.
« Comme d'habitude, la génération de trésorerie sera fortement orientée vers le second semestre et nous continuons donc à anticiper environ 1,5 milliard d'euros de consommation de flux de trésorerie disponible au premier semestre et une forte reprise au second », a expliqué le directeur financier.
La valorisation du titre ne reflète pas le potentiel commercial du groupe, sa capacité à se montrer plus sélectif pour les commandes, et les perspectives d'amélioration de la rentabilité. Achat spéculatif, objectif de 23 euros.
Les points B se situent autour de 15/16.
Ta cible 4 risque d’être confondue, car il n’y a pas d’indication de flèche.
ah bon pourquoi ?
nous avons 2 b possibles à valider
1 > 16.88
l'autre > 18.01
la cible reste le 4 Mauve à 22.48
MAJ
en attente b
3eme test MM 200
Message complété le 17/04/2026 12:33:07 par son auteur.
Décomptes invalidés
