Assai, la pépite brésilienne du groupe Casino

Actualité publiée le 07/03/23 11:00

Le groupe Casino a réalisé une belle année 2022, avec un chiffre d’affaires (CA) de 33,6 milliards d’euros, en hausse de +5,2 % en données comparables et +10 % en données publiées. Une croissance que le distributeur tire de ses formats porteurs en France, mais également de ses ventes en Amérique latine (+12 % en comparable, +23 % en publié). Une filiale performe tout particulièrement au Brésil : Assaí, dont le CA a augmenté +31 % en données publiées l’année dernière (+10 % en comparable). Rien de surprenant quand on voit la progression constante de cette experte du cash & carry depuis son rachat par le groupe Casino en 2012.

Fin février dernier, à Aricanduva, quartier de l’est de Sao Paulo, un parking donnant sur un grand hangar est plein. Devant le bâtiment, des fruits et légumes à prix réduits. A l’intérieur, de larges allées contenant des produits du quotidien, des produits frais, des conserves, des boîtes à pizzas et des pneus.

Bienvenue chez Assaí, l’enseigne spécialisée dans le cash & carry, technique de vente intermédiaire sur entrepôt entre la grande distribution et la vente en gros. Aussi appelé libre-service de gros, ce format ouvert aux professionnels mais également au grand public a le vent en poupe au Brésil. Preuve en est, « un tiers des consommateurs brésiliens ont fréquenté un nouveau cash & carry en 2022 », confie Maarick Dalour, manager marketing d’Assaí, à LSA Conso.

Il suffit également de regarder les résultats d’Assaí pour en avoir le cœur net. L’enseigne est très rentable, avec 1 milliard d’euros d’Ebitda pour 11 milliards d’euros de chiffre d’affaires l’année dernière, soit une multiplication par vingt depuis 2012. Elle est également passée de 15 magasins en 2012 à 212 en 2021.

Assaí ne compte pas s’arrêter en si bon chemin puisqu’elle pourrait compter 450 points de ventes d’ici à 5 ans, et un CA de 18 milliards d’euros dès 2024, selon les estimations de son PDG Belmiro Gomes. « Assaí a fait beaucoup de chemin en dix ans. En 2012, nous étions présents dans six États. Aujourd'hui, il reste seulement trois États dans lesquels nous ne sommes pas... », précise-t-il.

Ces résultats font le bonheur du groupe Casino, qui a racheté Assaí en 2012 au nez et à la barbe de Carrefour. Deuxième employeur privé du Brésil, Casino réalise quasiment la moitié de son chiffre d’affaires dans le pays. Les pépites locales constituent un enjeu stratégique du groupe de Jean-Charles Naouri.

Selon le LSA, la recette d’Assaí est simple : « des coûts serrés - autour de 9 %, contre 25 % pour un hyper -, une marge brute de 14 %, et beaucoup de volumes. D’une surface moyenne de 8 000 m2, les magasins proposent 8 000 à 9 000 références, avec une part importante de produits frais et un traitement digne d’une grande surface classique. […] Attirés par des prix 10 à 15 % moins chers qu’ailleurs, dégressifs selon les quantités, les consommateurs affluent dans les magasins ».

Assaí profite aussi de la perte de vitesse des formats hypermarchés, dont le nombre a diminué de 11 % depuis 2021, quand celui des cash & carry a augmenté de 34 %, selon les données de NielsenIQ. Par voie de conséquence, la part de marché des cash & carry atteint aujourd’hui les 46,1 %, alors que celle des hypermarchés est de 19,6 %.

Ce contexte permet au groupe Casino de valoriser au mieux sa participation (30, 5%) au capital d’Assaí. Le modèle et les résultats d’Assaí suscitent également la confiance des investisseurs. Conséquence : depuis son introduction en Bourse le 1er mars 2022, le titre d’Assaí a gagné 30 %.

Anticipant la valorisation d’Assaí, le groupe de Jean-Charles Naouri avait d’ailleurs décidé de la séparer de GPA, son autre filiale brésilienne (3 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2022), afin de les coter sur deux marchés différents.

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