De nouveaux records en vue pour l'or ? Bientôt le retour au premier plan de l'argent métal ?

Depuis le 20 novembre 2023, l'or restait sur une série de 15 semaines consécutives au-delà des 2000$. À l'entame de la première semaine complète du mois de mars, son plafond de verre des 2070$ auquel il a longtemps buté, a été enfin franchi pour enchaîner de nouveaux records historiques.

Mais le plus surprenant est que ses records historiques se font sur un environnement de taux réels et d'un dollar relativement élevés. Le fort rebond du métal jaune que nous sommes en train d'assister ne serait qu'un amplificateur des tendances structurelles telles que les achats réguliers des banques centrales depuis 2010, son statut de valeur refuge vis-à-vis des tensions géopolitiques, et la demande récurrente de la Chine et de l'Inde. Ajoutez à elles, la probabilité que la FED baisserait potentiellement les taux avant la fin du second trimestre prochain.

Ces signaux sembleraient conforter le renouveau de la valeur refuge. De nouveaux records historiques seraient-ils en vue en 2024 ? Par ailleurs, l'argent métal va-t-il suivre le même chemin ?

L'or : Les records sont faits pour être battus

Des graphiques valent mieux qu'un long discours. Sur le premier, les banques centrales, plus particulièrement celles des pays émergents, ont un appétit pour l'or. Cela ne date pas d'hier, mais depuis la crise des dettes de la zone euro en 2010. Non seulement, elles veulent diversifier leurs réserves de change pour réduire progressivement leurs dépendances respectives face au dollar. Mais surtout, elles cherchent à se protéger contre de potentielles crises.

Sur le second graphique, le cours de l'or est sorti d'un long canal horizontal depuis août 2020. Pour rappel, plus cette configuration neutre s'enlise dans le temps, plus puissant sera le mouvement dans un sens ou dans l'autre. Force est de constater que c'est la sortie par le haut qui l'a emporté. En s'affranchissant de la résistance 2070$, nous ouvririons un potentiel de gains important.

Évolution du cours de l'or en unités hebdomadaires

La deux dernières bougies hebdomadaires ayant permis à l'or de passer au-dessus de la dernière résistance, témoignent que les acheteurs prennent le dessus sur les vendeurs. D'autant que les moyennes mobiles à 50 et 200 semaines évoluent favorablement.

Bien qu'une consolidation à court terme ne doit pas être exclue, l'or poursuivrait sur sa lancée en direction des 2301$. Et si la logique technique devait être respectée, nous pourrions rallier à terme les 2645$. Ce qui coïnciderait au report de l'amplitude du canal horizontal entre 1610-2070$.

L'argent métal : Franchir les 26$ est crucial

Si le cours de l'argent métal a surfé sur la hausse de celui de l'or, il est nettement à la traîne. La tendance de fond depuis les points bas de la crise Covid reste haussière, mais peine à reprendre de la hauteur. Cela s'explique par sa sensibilité à la demande industrielle et les craintes de récession.

Évolution du cours de l'argent métal en unités hebdomadaires

Tant que les cours se situent sous les 26$, il sera difficile d'avoir des achats de forte conviction. D'un autre côté, l'argent métal a su construire un socle solide sur les 22$. Si ce support tient encore la baraque, le scénario haussier restera d'actualité.

Supposons que l'argent métal capitalise enfin sur le rebond de l'or, le franchissement des 26$ permettrait d'attaquer les 28-30$ à laquelle il a buté tout au long de l'année 2020. Au-dessus de cette zone de résistance, son retour au premier plan serait pleinement validé avec la perspective de rallier les 32$, un niveau datant de janvier 2013.

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