(Agefi-Dow Jones)--Deutsche Bank a réduit lundi son objectif de cours de 96 euros à 91 euros sur le titre Saint-Gobain, tout en maintenant sa recommandation "conserver".

Dans une note, l'intermédiaire financier rappelle que le producteur de matériaux de construction s'est profondément transformé ces dernières années, via un grand nombre de cessions et d'acquisitions, ce qui lui a permis d'atteindre une marge d'exploitation à deux chiffres.

En 2024, le groupe dirigé par Benoit Bazin a dégagé une marge d'exploitation record de 11,4%, contre 7,5% en 2018.

Ceci étant, Deutsche Bank estime qu'il sera probablement plus difficile de réaliser de nouveaux gains sur le front des marges, au vu de la dynamique des prix et des coûts observée ces derniers mois.

Pour 2025, Saint-Gobain prévoit de dégager une marge d'exploitation supérieure à 11%, un objectif qui "manque de profondeur et d'ambition", juge Deutsche Bank.

Vers 11h30, l'action Saint-Gobain reculait de 1,8%, à 85,22 euros, au sein d'un CAC 40 qui cédait 0,1%.

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