(ABC Bourse) - Edenred signe une année 2025 historique. Le groupe a atteint l’ensemble de ses objectifs opérationnels et financiers, avec des niveaux de revenus, de rentabilité et de génération de trésorerie inédits. L’entreprise affiche une croissance organique de l’EBITDA de 11,2 %, au-dessus de son objectif d’au moins 10 %, et un taux de conversion free-cash-flow/EBITDA de 82 %, nettement supérieur à la cible de 70 %.

Le spécialiste des solutions d’avantages aux salariés et de gestion des flottes enregistre un revenu total de 3,0 milliards d’euros, en hausse de 5,7 % en données comparables et de 3,7 % en données publiées. Le chiffre d’affaires opérationnel atteint 2 732 millions d’euros, en progression de 6,2 % en données comparables et de 4,7 % en données publiées, malgré l’impact d’un changement réglementaire en Italie. Sur le seul quatrième trimestre, la croissance organique du chiffre d’affaires opérationnel accélère à 9,7 %, hors effet réglementaire en Italie.

Rentabilité record et forte génération de trésorerie

L’EBITDA s’établit à 1 360 millions d’euros, en croissance de 11,2 % en données comparables et de 7,5 % en données publiées. La marge d’EBITDA progresse de 2,3 points en données comparables pour atteindre 45,9 %. L’EBITDA opérationnel ressort à 1 131 millions d’euros, en hausse de 13,7 % en données comparables, avec une marge opérationnelle de 41,4 %, en amélioration de 2,8 points.

Le résultat net part du Groupe atteint 521 millions d’euros, en hausse de 2,8 %. Le bénéfice par action ajusté grimpe à un niveau record de 2,59 euros contre 2,35 euros en 2024, soit une progression de 10 %. Le free cash-flow bondit de 34 % à 1 111 millions d’euros. La dette nette recule de 31 %, ramenant le ratio d’endettement à 0,9 fois l’EBITDA à fin 2025.

Edenred a procédé à des rachats d’actions pour 125 millions d’euros en 2025 et proposera un dividende de 1,33 euro par action, en hausse de 10 %.

Cap sur le plan Amplify25-28 malgré un recul attendu en 2026

Le groupe met en avant une formule de croissance fondée sur l’augmentation du nombre d’utilisateurs et la hausse du revenu moyen par utilisateur. Trois piliers ont été activés en 2025 : Attract pour accélérer l’acquisition de nouveaux clients, Enrich pour développer les ventes additionnelles et croisées, et Activate pour accroître l’usage des solutions et monétiser une audience de plus de 60 millions d’utilisateurs.

Pour 2026, Edenred anticipe toutefois une baisse de l’EBITDA comprise entre -8 % et -12 % en données comparables, en raison de changements réglementaires en Italie et au Brésil. Le groupe précise que cela correspond à une croissance intrinsèque de l’EBITDA comprise entre +8 % et +12 %, soit le niveau attendu pour 2027 et 2028. Il vise un taux de conversion free-cash-flow/EBITDA supérieur ou égal à 35 %, correspondant à un taux intrinsèque supérieur ou égal à 65 %.

Bertrand Dumazy, Président-directeur général d'Edenred, a déclaré : « Nous avons atteint l'ensemble de nos objectifs opérationnels et financiers en 2025 et enregistré à nouveau des résultats record. Je tiens à remercier les 12 000 collaborateurs d'Edenred pour leur implication et leur indéfectible détermination. Ces bonnes performances montrent qu'Edenred se porte bien dans des marchés toujours aussi porteurs. Nous continuons à conquérir de nouveaux clients, qui adoptent aussi bien nos solutions d'avantages aux salariés ou celles favorisant l'engagement au travail, que nos offres dédiées à l'optimisation et la simplification de la gestion des flottes d'entreprise. Si la taille et la diversité de notre portefeuille de solutions vont nous permettre d'atténuer l'impact des changements de réglementation en cours en Italie et au Brésil, ceux-ci vont tout de même affecter nos performances en 2026. Nous sommes néanmoins confiants dans notre capacité à rapidement reprendre notre trajectoire de croissance profitable et durable, comptant notamment sur le déploiement de notre plan stratégique Amplify. Nous pourrons en effet nous appuyer sur notre dynamique commerciale, sur la pertinence de nos produits et sur notre leadership technologique pour faire croître à la fois le nombre de nos utilisateurs et le revenu moyen par utilisateur. Enfin notre excellente situation financière nous donne toute la flexibilité nécessaire pour investir dans les outils de notre propre croissance, notamment dans la Data et l'IA, et pour saisir d'éventuelles opportunités d'acquisitions tout en poursuivant notre politique de retour aux actionnaires. »

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