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Le fabricant de verres et de lunettes EssilorLuxottica a fait état mardi soir d'une amélioration de sa marge semestrielle grâce notamment à des remboursements de droits de douane américains, mais aussi d'un ralentissement plus important que prévu de la croissance au deuxième trimestre.
Vers 15h50, l'action EssilorLuxottica perdait 0,4% à 167,95 euros après avoir débuté la séance en progression.
Le résultat opérationnel ajusté, qui exclut certains éléments exceptionnels, s'est élevé à 2,75 milliards d'euros au premier semestre, en progression de 8,7% à taux de change courants et en hausse de 15% à taux de change constants. Si le consensus Visible Alpha s'élevant à 2,46 milliards d'euros a été dépassé, les comptes d'EssilorLuxottica ont bénéficié de remboursements liés aux droits de douane américains non pris en compte par les analystes.
La marge brute, un indicateur très suivi de la rentabilité, a progressé de 10 points de base, en données publiées et à taux de change constants, à 63,5% au premier semestre. "La société indique qu'un premier remboursement des tarifs américains a rapporté, net des tarifs toujours acquittés, près de 60 points de base" au niveau de la marge brute, indique Oddo BHF. "Nous avons bénéficié d'un mix prix-volume favorable" au niveau de la marge brute, a par ailleurs précisé le directeur financier, Stefano Grassi lors de la conférence téléphonique avec les analystes.
JPMorgan juge encourageant le fait "que la direction ait également souligné la poursuite de l'amélioration de la rentabilité de l'activité des lunette IA (grâce à une croissance et à un meilleur mix)". Ce deuxième facteur est plus durable, souligne Oddo BHF. "Notre hypothèse de longue date selon laquelle les verres correcteurs allaient profondément modifier la structure des marges des lunettes connectées d'EssilorLuxottica commence désormais à se concrétiser", explique de son côté UBS. La banque suisse fait remarquer que la marge brute, hors impact des droits de douane, a reculé de 50 points de base ce semestre alors qu'elle avait chuté de plus de 400 points de base au second semestre 2025.
+ Quasi-doublement des revenus liés aux lunettes IA +
Le chiffre d'affaires ajusté du groupe franco-italien s'est établi à 14,8 milliards d'euros au cours du semestre écoulé, en hausse de 9,7% à taux de changes constants. Sa croissance a ralenti à 8,7% au deuxième trimestre après 10,8% au premier trimestre. La croissance entre avril et juin est inférieure au consensus d'une progression de 10,2%.
"Le chiffre d'affaires des lunettes IA a quasiment doublé au T2", a souligné EssilorLuxottica dans un communiqué, sans donner de chiffres précis. Oddo BHF estime à 2 millions le nombre de lunettes IA vendues entre avril et juin. En 2025, le groupe franco-italien avait vendu 7 millions de paires de "lunettes intelligentes" et Jefferies prévoit la vente d'environ 11 millions de paires en 2026. Ses produits de gestion de la myopie se sont également distingués, affichant une croissance de 24% entre avril et juin.
Enfin, EssilorLuxottica a confirmé ses perspectives à long terme dévoilées en février. Le groupe prévoit de réaliser, au cours des cinq prochaines années et à changes constants une "croissance soutenue de son chiffre d'affaires total et une croissance globalement alignée de son résultat opérationnel ajusté."
"Je continue à penser que nous allons assister à une progression assez satisfaisante des marges au second semestre de cette année, notamment dans le domaine des lunettes connectées. Je pense que la tendance observée au premier semestre, à savoir l'amélioration de la productivité et l'évolution du mix produits, devrait se poursuivre au cours du second semestre", a déclaré le directeur financier, Stefano Grassi, lors de la conférence de presse avec les analystes.
Oddo BHF pense que "la correction [de l'action] est allée trop loin : la société dispose des leviers (lunettes connectées mais aussi gestion de la myopie et plateforme medtech) pour maintenir une croissance accélérée (+6%/+8% par an) avec une marge d'EBIT qui peut se maintenir au-dessus de 16%."
Agefi-Dow Jones The financial newswire