Estée Lauder vise une marge opérationnelle ajustée de 16,5% à 18,5% en 2030

(ABC Bourse) - The Estée Lauder Companies a présenté ses ambitions pour l’exercice 2030 à l’occasion de son événement « Capital Markets Experience: China Ecosystem Immersion » à Shanghai. Le groupe dit viser, d’ici l’exercice 2030, une croissance organique durable des ventes « de l’ordre d’un chiffre moyen chaque année », ainsi qu’une croissance à deux chiffres du bénéfice dilué ajusté par action, tout en ciblant une marge opérationnelle ajustée comprise entre 16,5% et 18,5%.

Selon l’entreprise, ces objectifs s’inscrivent dans la continuité des progrès liés à sa vision stratégique « Beauty Reimagined » et à la mise en œuvre de son modèle opérationnel « One ELC », avec l’ambition de générer une « croissance durable » tout en renforçant le levier opérationnel et la rentabilité.

Le directeur général, Stéphane de La Faverie, a déclaré: « Nous entrons désormais dans un nouveau chapitre, passant du simple rétablissement de la croissance à l’accélération d’une croissance durable et rentable, ainsi qu’à la création de valeur à long terme. Nos perspectives pour l’exercice 2027 reflètent cette dynamique, avec une accélération de la croissance organique du chiffre d’affaires et une nouvelle année marquée par une amélioration significative de la rentabilité ».

Les cibles pour l’exercice 2030 et leurs hypothèses

L’entreprise précise que son « ambition pour l’exercice 2030 » (non auditée) repose notamment sur une croissance organique durable du chiffre d’affaires net, « de l’ordre d’un chiffre unique », jusqu’à l’exercice 2030. Le groupe évoque une croissance « plus diversifiée » entre catégories de produits et zones géographiques, en recherchant un meilleur équilibre « entre les marques et entre l’Est et l’Ouest ».

Pour la rentabilité, Estée Lauder ambitionne une marge opérationnelle ajustée comprise entre 16,5% et 18,5% au titre de l’exercice 2030. Le groupe indique que cette trajectoire refléterait notamment une progression des marges plus forte au cours de l’exercice 2028 par rapport aux exercices 2029 et 2030, en lien avec le « rythme annuel des bénéfices » issus de la mise en œuvre finale des initiatives approuvées dans le cadre de son Plan de relance des bénéfices et de croissance (PRGP) jusqu’à l’exercice 2027.

La société mentionne également: - l’amélioration du taux d’imposition effectif ajusté, qui atteindrait 30% ou moins d’ici l’exercice 2030; - jusqu’à l’exercice 2030, une hausse des bénéfices, une baisse des paiements liés à la restructuration et une optimisation continue du fonds de roulement pour renforcer le flux de trésorerie d’exploitation et, conjointement avec l’optimisation des dépenses d’investissement, augmenter le flux de trésorerie disponible; - une croissance à deux chiffres du bénéfice net dilué ajusté par action jusqu’à l’exercice 2030.

Les leviers mis en avant: Beauty Reimagined, PRGP et One ELC

Pour étayer son ambition, Estée Lauder met en avant plusieurs axes.

Le groupe cite d’abord la « dynamique Beauty Reimagined », visant une croissance des ventes « dans toutes les catégories de produits et toutes les zones géographiques ». Parmi les leviers évoqués figurent l’élargissement de l’audience et du taux de conversion grâce à une « couverture client de premier ordre », le recrutement et la fidélisation via une « innovation transformatrice », ainsi que des investissements axés sur le consommateur pour renforcer l’attrait et l’engagement envers la marque.

L’entreprise met aussi en avant une amélioration continue pour soutenir l’augmentation des marges, notamment via la mise en œuvre complète des projets approuvés dans le cadre du PRGP, l’ancrage d’une efficacité quotidienne « à tous les niveaux de l’organisation » et la poursuite de l’amélioration de la marge brute ajustée par l’excellence opérationnelle.

Enfin, Estée Lauder souligne l’exploitation de son modèle opérationnel « One ELC » et des « Reimagined Ways of Working », avec, notamment, la simplification des processus et le déploiement à grande échelle de la technologie et de l’automatisation via son « One Operating Ecosystem », un processus décisionnel présenté comme « plus rapide et plus responsable » au sein d’une organisation simplifiée avec « One Team », et la promotion d’« un état d’esprit audacieux, agile et entrepreneurial » via « One Culture ».

Indicateurs non-PCGR et éléments d’incertitude

Le communiqué indique que ces objectifs s’appuient sur des indicateurs financiers prospectifs non conformes aux normes PCGR, dont le chiffre d’affaires net organique, la marge d’exploitation ajustée, le taux d’imposition effectif ajusté et le bénéfice net dilué ajusté par action ordinaire.

Estée Lauder précise, entre autres, qu’elle prévoit un impact sur le chiffre d’affaires net lié à l’acquisition de Forest Essentials au cours de l’exercice 2028, concernant le premier trimestre de l’exercice 2028, sans pouvoir l’estimer « avec une certitude raisonnable » à ce stade. L’entreprise indique également ne pas être en mesure d’estimer avec une certitude raisonnable l’impact des variations de change.

Le groupe mentionne par ailleurs anticiper des charges liées à la restructuration et à d’autres activités d’environ 40 à 50 millions de dollars, avant impôts, au cours de l’exercice 2028, charges qui devraient actuellement affecter certains indicateurs (marge d’exploitation, taux d’imposition effectif et résultat net dilué par action) et sont exclues des indicateurs prospectifs non-PCGR.

La société ajoute qu’elle ne fournit pas de rapprochements complets entre mesures prospectives non-PCGR et mesures PCGR, ces rapprochements n’étant pas disponibles sans « un effort déraisonnable », et prévient enfin que les déclarations prospectives peuvent conduire à des résultats réels « matériellement » différents des attentes.

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