(ABC Bourse) - L’inflation en zone euro poursuit son recul spectaculaire : à 1,7 % en janvier, elle passe sous le seuil officiel de la BCE. Une première depuis 2024 qui pourrait rebattre les cartes monétaires.

La barre symbolique a été franchie. En janvier 2026, l’inflation en zone euro est passée sous les 2 %, atteignant 1,7 % sur un an. Un chiffre attendu de pied ferme à Francfort, alors que la Banque centrale européenne (BCE) tient ce jeudi sa première réunion de l’année. 

En rythme mensuel, les prix ont même reculé de 0,5 % entre décembre et janvier. Une dynamique baissière qui confirme un mouvement engagé depuis la fin 2025, et qui semble désormais toucher presque tous les secteurs. Seule l’Allemagne fait exception.

En France, une inflation proche de zéro

Parmi les pays de la zone euro, la France affiche à nouveau le taux d’inflation le plus faible : 0,4 % selon les critères harmonisés européens, et 0,3 % d’après l’indice national. Aucune autre nation n’est passée sous la barre des 1 %. Le recul est également marqué en Belgique, en Espagne, en Bulgarie, aux Pays-Bas ou encore en Autriche.

Dans ces pays, la baisse des prix touche plus ou moins tous les secteurs, mais c’est l’énergie qui continue de tirer l’indice vers le bas : -4,1 % en janvier, contre -1,9 % en décembre. Un effet de base important entre en jeu, mais la tendance est nette.

Pourquoi l’Allemagne fait figure d’exception

Contrairement au reste de la zone euro, l’Allemagne enregistre une légère remontée de son inflation : 2,1 % en janvier, contre 2 % le mois précédent. L’écart se creuse donc avec la moyenne européenne, ce qui pourrait compliquer la tâche de la BCE au moment de calibrer sa politique monétaire commune.

Cette dissociation s’explique notamment par des facteurs locaux propres au marché allemand, mais pourrait alimenter les débats lors du conseil des gouverneurs. Reste à savoir si ce ralentissement global suffira à convaincre Francfort d’ajuster plus rapidement sa stratégie de taux.

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