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(ABC Bourse) - Alors que le marché recule ce mercredi 9 septembre, Lumibird prend le chemin inverse. Le titre gagne 5,15 % après de nouvelles précisions sur la vente de Lumibird Medical et l’utilisation des centaines de millions d’euros attendus.
Marc Le Flohic, PDG Lumibird
La séance vire au rouge pour le marché, mais Lumibird échappe au mouvement. Ce mercredi 9 septembre 2026, le spécialiste des technologies laser gagne 5,15 % et atteint 26,55 euros. Les investisseurs réagissent à la signature du contrat de cession de Lumibird Medical à IPG Photonics Corporation, après l’ouverture de négociations exclusives le 16 juillet.
Derrière cette hausse se trouve surtout une question qui intéresse directement les actionnaires : que fera Lumibird de l’argent de cette opération ? La vente repose sur une valeur d’entreprise de 300 millions d’euros, à laquelle pourra s’ajouter un complément allant jusqu’à 50 millions d’euros selon les performances de Lumibird Medical en 2026 et 2027. Une bonne partie du produit de cession pourrait désormais prendre le chemin des actionnaires.
Lumibird prévoit entre 232 et 263 millions d’euros pour ses actionnaires
Le groupe a précisé la répartition envisagée des fonds. Si l’opération aboutit, 37 millions d’euros seront consacrés au remboursement de la dette de Lumibird. Le montant retourné aux actionnaires est actuellement évalué dans une fourchette comprise entre 232 et 263 millions d’euros.
Le montant définitif dépendra entre autres du prix à la date de réalisation de l’opération. Le reste du produit de cession doit servir principalement aux investissements de la division Photonique, qui deviendra le cœur du futur Lumibird après la séparation de ses activités médicales.
Ces précisions semblent avoir rassuré le marché sur l’utilisation de la somme encaissée. Portzamparc, qui recommande le titre à l’achat, calcule que le retour minimal aux actionnaires représente près de 77 % de la valeur d’entreprise, soit environ 10,5 euros par action et près de 41 % de la capitalisation boursière.
Le courtier considère aussi que l’annonce réduit la perspective d’opérations importantes de fusion-acquisition à court terme ou de lourds investissements supplémentaires dans la Photonique. Une grande partie de ces dépenses a déjà été engagée entre 2021 et 2024. La dette devrait, elle, être divisée par deux après l’opération.
Après la vente de Lumibird Medical, la Photonique prend le premier rôle
Une fois Lumibird Medical cédée, le groupe affichera un profil nettement différent. Portzamparc estime, à partir du cours actuel et de la distribution envisagée, la valeur d’entreprise post-opération autour de 345 millions d’euros. Cela correspondrait à environ deux fois le chiffre d’affaires et neuf fois l’EBITDA 2027 de la Photonique.
TP ICAP Midcap conserve également une recommandation à l’achat. Le courtier considère que le marché applique encore des multiples modestes au futur Lumibird, alors que la vente de sa branche médicale doit laisser derrière elle un groupe recentré et doté d'une plus grande flexibilité financière.
Ce nouveau périmètre sera directement exposé aux activités de photonique, dans lesquelles Lumibird intervient sur plusieurs marchés liés aux enjeux de souveraineté et de réarmement en Europe. Pour l’heure, c’est la perspective d’une redistribution comprise entre 232 et 263 millions d’euros qui retient l’attention en Bourse et permet au titre de gagner 4,6 % à 26,4 euros.
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