(Actualisation: commentaires du directeur financier, commentaire d'un analyste, cours de Bourse)

(Agefi-Dow Jones)--Le titre Sanofi évolue en légère baisse jeudi, les résultats 2025 et les objectifs 2026 solides dévoilés par le laboratoire ne font pas oublier les craintes suscitées par l'après Dupixent, son traitement vedette, principal moteur de sa performance et qui tombera dans le domaine public à partir de 2031.

Vers 11h45, le titre Sanofi cédait 0,3%, à 77,30 euros, accusant un repli de 6,6% depuis le début de l'année après avoir perdu 11,7% l'an dernier, soit la plus mauvaise performance du secteur européen de la "big pharma".

"Nous attentons plus de détails sur la stratégie du pipeline (portefeuille de produits en développement), qui reste un sujet plus important pour les investisseurs que les robustes performances financières à court terme", commente UBS dans une note adressée à ses clients. L'intermédiaire financier rappelle que la R&D de Sanofi a essuyé récemment plusieurs échecs significatifs.

L'enjeu est de taille alors qu'en 2025, les ventes du Dupixent ont bondi de 25,2%, à 15,71 milliards d'euros pour représenter 36% du chiffre d'affaires total de Sanofi. Les ventes du "blockbuster" (médicament dont les ventes dépassent le milliard de dollars) pourraient atteindre environ 22 milliards d'euros d'ici 2030, soit juste avant la perte du brevet, a indiqué le directeur financier de Sanofi, François-Xavier Roger, lors d'une conférence avec des journalistes.

Pour compenser l'impact de cette perte, Sanofi a confirmé s'appuyer sur ses efforts en R&D et sur des opérations de croissance externe grâce notamment aux 10 milliards d'euros reçus de la vente de sa branche grand public Opella l'an dernier.

Pour autant, le directeur financier a reconnu que le groupe "ne serait pas en mesure de compenser totalement cette perte majeure de chiffre d'affaires". Aussi, le groupe se concentre également sur son retour à l'actionnaire et sur sa rentabilité.

Sanofi a en effet annoncé un programme de rachat d'actions d'un montant d'un milliard d'euros cette année, après avoir acquis pour cinq milliards d'euros d'actions l'an dernier. Le groupe a également relevé son dividende annuel de 5,1%, à 4,12 euros.

+ "Croissance rentable et durable" +

En matière opérationnelle, Sanofi affiche son optimisme. Pour l'exercice en cours, le groupe français anticipe une croissance des ventes à un taux élevé à un chiffre et une croissance du bénéfice net par action (BNPA) des activités à taux de change constants, sa mesure de rentabilité préférée, légèrement supérieure à celle des ventes.

"Sanofi anticipe une croissance solide et rentable qui devrait se poursuivre sur au moins cinq ans", a précisé le directeur général de Sanofi, Paul Hudson, cité dans un communiqué.

En 2025, le BNPA des activités à taux de change constants s'est établi à 7,83 euros, en hausse de 15% à taux de change constants.

Sanofi tablait sur une progression de son BNPA des activités à taux de change constants dans la fourchette basse d'un pourcentage à deux chiffres (soit entre 10% et 14% environ).

Les analystes tablaient en moyenne en 2025 sur un BNPA des activités à taux de changes constants de 7,78 euros, selon le consensus Vara.

Sur l'ensemble de l'année 2025, le bénéfice net des activités, qui correspond au résultat net hors impact des cessions et acquisitions, a atteint 9,56 milliards d'euros, en hausse de 7,2% à données publiées et en croissance de 12,1% à taux de changes constants. Le chiffre d'affaires annuel est ressorti à 43,63 milliards d'euros, en hausse de 9,9% à taux de change constants et de 6,2% en données publiées.

Le groupe prévoyait pour son chiffre d'affaires une croissance en pourcentage à un chiffre élevé (soit proche de 9% environ) à taux de change constants.

Les analystes tablaient sur un chiffre d'affaires de 43,46 milliards d'euros.

COMMUNIQUES FINANCIERS DE SANOFI :

http://www.sanofi.com/investisseurs/actualites_publications/publications_financieres/publications_financieres.aspx

Agefi-Dow Jones The financial newswire