Shein s’apprête à franchir une étape attendue depuis longtemps, mais avec une étiquette nettement moins impressionnante qu’autrefois. Le géant de la mode en ligne basé à Singapour vise désormais une valorisation d’environ 25 milliards de dollars, soit 21,54 milliards d’euros, pour son introduction en bourse à Hong Kong, selon trois personnes proches du dossier citées par Reuters ce lundi 17 août 2026.

Fondée en Chine en 2012 et présente dans environ 160 pays, l’entreprise connue pour ses robes à cinq dollars et ses jeans à 10 dollars prévoit de lancer son IPO cette semaine. Derrière cette opération se cache un sérieux changement d’échelle : Shein avait atteint une valorisation de 98,2 milliards de dollars lors d’une levée de fonds en 2022.

Chapô : L’entrée en bourse de Shein à Hong Kong approche, mais le chiffre qui accompagne l’opération a fondu en quelques années. Entre les attentes de 2022 et celles d’août 2026, l’écart est considérable.

Shein viserait entre 25 et 28 milliards de dollars pour son IPO à Hong Kong

D’après l’une des trois sources proches du dossier interrogées par Reuters, Shein viserait plus précisément une valorisation comprise entre 25 et 28 milliards de dollars. Cette estimation repose sur la fourchette de prix prévue pour la commercialisation de l’opération.

Les personnes interrogées ont demandé à rester anonymes, puisqu’elles ne sont pas autorisées à s’exprimer publiquement avant l’annonce officielle des conditions de l’offre. Contacté par Reuters, un porte-parole de Shein n’avait pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Le recul s’est accéléré en quelques semaines. Début août, Shein recherchait encore une valorisation comprise entre 30 et 40 milliards de dollars, selon des informations rapportées par Reuters le 4 août. Le niveau envisagé désormais ramènerait donc l’entreprise encore plus loin des sommets atteints quatre ans auparavant.

L’écart avec 2022 est particulièrement saisissant. Lors d’une levée de fonds réalisée cette année-là, Shein avait atteint une valorisation de 98,2 milliards de dollars. Une valorisation proche de 25 milliards représenterait environ le quart de ce montant.

La croissance de Shein au cœur des doutes des investisseurs

Cette baisse intervient dans un contexte économique difficile. Plusieurs investisseurs ayant assisté aux présentations organisées pour l’IPO ou étudié les récents états financiers de Shein ont fait part à Reuters de leurs doutes sur la capacité du groupe à retrouver les taux de croissance qui avaient accompagné son ascension jusqu’à 98,2 milliards de dollars.

L’enjeu ne se limite pas à l’image envoyée au marché au moment de l’introduction en bourse. Une valorisation plus faible pourrait avoir une conséquence directe sur les finances de Shein.

Les modalités prévues dans le dossier d’IPO imposeraient en effet au groupe d’émettre des actions supplémentaires au bénéfice de certains investisseurs historiques si sa valorisation descendait sous des seuils fixés à l’avance.

L’opération attendue à Hong Kong intervient donc avec une fourchette de valorisation qui s’est encore resserrée à l’approche de son lancement. Shein prévoit de lancer son IPO cette semaine, tandis que les conditions officielles de l’offre n’avaient pas encore été annoncées au moment où les trois sources se sont confiées à Reuters.

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