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(ABC Bourse) - Soitec démarre la séance sur les chapeaux de roues. L’action du fabricant français de matériaux pour semi-conducteurs s’envole de 13,3% à 126,60 euros à l’ouverture ce jeudi 3 septembre 2026, après une annonce qui a visiblement réveillé l’appétit des investisseurs : le groupe vient de relever ses prévisions de chiffre d’affaires.
Derrière ce bond se trouve surtout Photonics-SOI, une activité portée par l’accélération de la demande. Soitec dispose désormais d’une meilleure visibilité sur les besoins à court terme de ses clients et compte adapter sa production. Résultat : ses objectifs pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026-2027 sont revus nettement à la hausse.
Soitec vise désormais une croissance d’environ 50%
Le changement est loin d’être anecdotique. Soitec table maintenant sur une croissance de son chiffre d’affaires d’environ 50% sur un an au deuxième trimestre 2026-2027, à périmètre et taux de change constants. En juillet, le groupe prévoyait encore une progression supérieure à 30%.
La montée en puissance de Photonics-SOI concentre une bonne partie de l’attention. Pour le seul deuxième trimestre, Soitec anticipe un chiffre d’affaires de cette activité environ trois fois supérieur à celui enregistré un an auparavant, qui atteignait alors environ 25 millions de dollars.
L’accélération devrait également se lire sur une période plus longue. Le chiffre d’affaires semestriel de Photonics-SOI devrait représenter environ 2,3 fois celui de la même période de l’exercice précédent, soit une base d’environ 50 millions de dollars.
Sur l’ensemble de l’exercice 2026-2027, Soitec envisage désormais des revenus Photonics-SOI compris entre 2,5 et 3 fois ceux de 2025-2026. Ces derniers s’élevaient alors à un peu plus de 100 millions de dollars.
Le groupe continue en parallèle de signer des accords pluriannuels de réservation de capacités avec ses clients Photonics-SOI. Il prévoit d’avoir conclu de tels accords avec huit de ses quelque dix clients clés au cours des prochaines semaines. Pour le reste de ses activités, les perspectives restent globalement inchangées.
JP Morgan, Morgan Stanley et Oddo BHF réagissent aux nouvelles prévisions de Soitec
Les analystes ont rapidement réagi. JP Morgan, qui reste "neutre" sur le dossier, juge l’annonce nettement positive. La banque y voit une confirmation de la position solide de Soitec dans la chaîne d’approvisionnement photonique et un élément susceptible de renforcer la confiance dans les perspectives du groupe.
JP Morgan ne s’attend pourtant pas à un bouleversement des estimations pour l’exercice 2027, le consensus intégrant déjà une croissance importante de Photonics-SOI. Le courtier estime que ce consensus pourrait progresser d’environ 5%, "voire un peu plus".
Morgan Stanley, à "surpondérer", estime de son côté que le relèvement des objectifs confirme largement ses propres estimations pour l’exercice 2027, qui dépassaient déjà le consensus. La banque y voit un élément confortant le potentiel de Soitec dans la photonique et son rôle de fournisseur de plaques photoniques. Pour 2028 et 2029, ses prévisions de croissance restent respectivement 28% et 49% supérieures au consensus.
Citi, qui affiche une recommandation "vendre", pointe également l’accélération de la demande pour Photonics-SOI, tandis que les attentes concernant les autres activités évoluent peu. La banque estime que le relèvement pourrait provoquer une révision à la hausse du consensus pour l’exercice 2027 comprise entre 5% et 9%.
Oddo BHF change pour sa part de position. Le courtier avait abaissé sa recommandation à "neutre" fin avril, lorsque l’action évoluait autour de 110 euros. Depuis, le titre a connu de fortes variations, avec un sommet à 192 euros et un point bas à 86 euros.
La visibilité sur la photonique s’est entre-temps améliorée et Oddo BHF relève en moyenne de 6% ses estimations d’EBITDA sur les trois prochains exercices. Son objectif de cours passe de 150 à 175 euros. Avec un potentiel d’appréciation désormais supérieur à 50% selon ses calculs, le courtier relève sa recommandation à "surperformance".
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