(ABC Bourse) - Le groupe chimique belge anticipe un recul de sa rentabilité en 2026, sous l’effet de dépenses de transformation encore lourdes.

Solvay a annoncé mardi 24 février 2026 prévoir un Ebitda sous-jacent compris entre 770 et 850 millions d’euros pour l’exercice 2026. Une perspective en retrait par rapport aux 881 millions d’euros enregistrés en 2025, année marquée par un recul organique de 13,4 %.

Cette prévision s’inscrit dans un contexte de transformation interne toujours en cours. Selon un consensus Vara partagé par Solvay, les analystes tablaient en moyenne sur un Ebitda de 824 millions d’euros pour 2026 et de 882 millions d’euros pour 2025, des estimations proches des chiffres publiés et anticipés par le groupe.

Un recul attendu en 2026 après une année 2025 déjà en baisse organique

L’année 2025 s’est soldée par un Ebitda de 881 millions d’euros, en ligne avec les attentes du marché, mais en baisse organique de 13,4 %. Ce recul illustre un environnement toujours exigeant pour le chimiste belge.

Pour 2026, la fourchette annoncée entre 770 et 850 millions d’euros laisse entrevoir une pression persistante sur la rentabilité. Le groupe précise également viser un free cash flow d’au moins 200 millions d’euros, net des dépenses de transformation, après 350 millions d’euros dégagés en 2025.

Des dépenses de transformation encore pénalisantes

Solvay met en avant le poids de ses chantiers internes dans ses perspectives financières. Le groupe indique que "les dépenses de transformation (sortie du Transition Services Agreement, déploiement du nouvel ERP, restructuration des activités Fluorine) continueront d’avoir un impact négatif sur l’Ebitda et le Free Cash Flow, avant de s’atténuer progressivement à partir de 2027".

Ces dépenses concernent notamment la sortie du Transition Services Agreement, le déploiement d’un nouvel ERP et la restructuration des activités Fluorine. Leur effet devrait donc continuer à peser sur les comptes en 2026 avant un allègement attendu à partir de 2027.

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