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(ABC Bourse) - Verallia a réalisé un chiffre d’affaires de 828,5 millions d’euros au troisième trimestre 2026, en recul de 2,1% en données publiées par rapport au troisième trimestre 2025. Sur les neuf premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires ressort à 2.527,3 millions d’euros, en baisse de 1,6% sur un an. Le groupe indique avoir été pénalisé par un été peu favorable en Europe, entraînant un recul des volumes au troisième trimestre, tout en maintenant la rentabilité du premier semestre grâce à des efforts de performance opérationnelle et une discipline sur les coûts.
À fin septembre 2026, Verallia fait également état d’un endettement financier net de 1.736 millions d’euros, en baisse par rapport à fin septembre 2025 (1.920 millions d’euros), et confirme ses objectifs pour 2026. Le groupe précise que son Capital Markets Day du 18 novembre permettra de présenter ses orientations stratégiques à moyen terme.
Chiffre d’affaires: recul organique au T3, effet de change positif
Au troisième trimestre 2026, la croissance reportée du chiffre d’affaires s’établit à -2,1% (après -2,8% au T3 2025). La croissance organique ressort à -3,1% au T3 2026, ou -3,9% hors Argentine (contre -0,6%, ou -0,7% hors Argentine, au T3 2025).
Sur neuf mois, Verallia affiche une croissance reportée de -1,6% en 2026 (après -2,5% sur 9M 2025). La croissance organique est de -1,7% sur 9M 2026, ou -2,3% hors Argentine (contre -2,4%, ou -2,9% hors Argentine, sur 9M 2025).
Le groupe souligne un effet de change positif de 9 millions d’euros au T3, soit +1,0%, « essentiellement lié à l’appréciation du real brésilien » (et de 3 millions d’euros sur 9M, soit +0,1%). Aucun effet périmètre n’a été enregistré sur la période.
Selon Verallia, la baisse du chiffre d’affaires au T3 2026 « résulte principalement de la baisse des volumes, concentrée sur juillet et août, avant une amélioration en fin de trimestre ». Le groupe précise que l’effet prix, « progressivement atténué au fil des trimestres », est « très limité » au troisième trimestre.
Volumes: repli dans les vins, progression de la bière et dynamique sur certains segments
Sur le troisième trimestre, Verallia indique que les volumes sont en retrait, « principalement dans les vins tranquilles et pétillants », tandis que « la bière progresse ». Les spiritueux et les pots alimentaires « marquent le pas mais restent en nette croissance depuis le début de l’année ». Sur neuf mois, les volumes sont présentés comme « en léger retrait, essentiellement dans les vins », alors que les spiritueux, les pots alimentaires et la bière progressent.
Par zones géographiques, le groupe détaille:
- En Europe du Sud et de l’Ouest, les volumes sont « en léger recul » au T3 après un premier semestre en croissance, en raison d’un « été morose en France et en Ibérie, notamment dans les vins ». L’Italie « maintient une dynamique soutenue », portée « notamment par la montée en puissance du nouveau four de Pescia ». Sur neuf mois, la région reste en « légère croissance », soutenue par la bière et les pots alimentaires.
- En Europe du Nord et de l’Est, les volumes reculent « comme attendu » au T3, « principalement en raison des réductions de capacités en Allemagne », avec une amélioration par rapport au premier semestre. La baisse de la bière et des pots alimentaires a été « partiellement compensée » par la progression des vins. Sur neuf mois, le repli de la région est présenté comme « essentiellement lié à l’Allemagne ».
- En Amérique latine, les volumes sont « stables » au T3. Verallia mentionne la poursuite de la croissance au Brésil et une « nette amélioration » des vins en Argentine et au Chili après un repli au premier semestre. Au Brésil, l’activité « accélère dans la bière et les vins tranquilles », tandis que les spiritueux, décrits comme « très dynamiques depuis le début de l’année », sont « en repli sur T3 ». Sur neuf mois, les volumes restent stables, la progression de la bière et des spiritueux contrebalançant la baisse des vins tranquilles en Argentine et au Chili.
EBITDA ajusté: marge à 20,8% au T3, génération de trésorerie et désendettement
L’EBITDA ajusté atteint 171,9 millions d’euros au troisième trimestre 2026 (180,5 millions d’euros un an plus tôt), pour une marge de 20,8% (21,3% au T3 2025). Sur neuf mois, l’EBITDA ajusté s’élève à 523,5 millions d’euros (531,3 millions d’euros un an plus tôt), avec une marge de 20,7%, « identique à 2025 ».
Verallia indique que l’effet de change sur l’EBITDA ajusté est « légèrement positif », à +1,6% soit +3 millions d’euros au T3 2026 (et +0,5% soit +2 millions d’euros sur les neuf mois), là encore soutenu par l’appréciation du real brésilien.
La contribution de l’activité est annoncée à -27 millions d’euros au T3, soit -15,0%. Le groupe explique que cette évolution reflète « le recul des volumes vendus » ainsi que « la priorité donnée à la génération de trésorerie », avec une diminution des inventaires de produits finis « plus marquée qu’au T3 2025 ». Sur neuf mois, l’impact sur l’EBITDA ajusté s’élève à -29 millions d’euros, « impact essentiellement lié au T3 ».
Le spread d’inflation est indiqué comme négatif au trimestre (-15 millions d’euros), sous l’effet d’un « impact prix légèrement négatif » et d’un « effet mix toujours défavorable ». Verallia précise que l’impact de l’inflation des coûts est « neutre », la baisse des coûts d’énergie du groupe (malgré la hausse des prix spot) compensant la hausse observée sur d’autres postes liés aux prix du pétrole (transport, emballage, etc.). Sur neuf mois, le spread d’inflation s’élève à -32 millions d’euros (effets prix et mix).
Le Plan d’Amélioration de la Performance (PAP) a, selon le groupe, réduit les coûts de production cash de 11 millions d’euros au T3 2026, soit 2,2%. Sur les neuf premiers mois de 2026, ces économies atteignent 37 millions d’euros, soit également 2,2%.
Le poste « Autres » a, d’après Verallia, un impact de 19 millions d’euros sur l’EBITDA au T3 2026, avec notamment 10 millions d’euros liés aux économies générées par les restructurations industrielles engagées en Europe en début d’année. Sur neuf mois, la contribution du poste « Autres » s’élève à 14 millions d’euros, les effets positifs des mesures de restructuration récentes ayant été compensés au premier semestre par des coûts liés aux nouveaux fours de Pescia et Campo Bom ainsi que ceux du four hybride de Saragosse.
À fin septembre 2026, Verallia indique disposer d’une liquidité de 1.048 millions d’euros au 30 septembre 2026 et ne faire face à « aucune échéance de dette significative avant 2028 ». Le ratio d’endettement net est donné à 2,5x l’EBITDA ajusté des 12 derniers mois, contre 2,7x à fin décembre 2025 et 2,6x à fin juin 2026. Le groupe précise que la « forte génération de trésorerie », conjuguée à un décaissement limité à 11 millions d’euros au titre des dividendes versés sur le résultat 2025, soutient sa trajectoire de désendettement.
Partenariat avec Moët Hennessy et évolutions de gouvernance
En septembre 2026, Verallia a annoncé la signature d’un partenariat stratégique de recherche et développement avec Moët Hennessy, dédié à la conception de « nouvelles solutions verrières conciliant sobriété, circularité et performance ». Le groupe indique que ce partenariat vise notamment la réduction du poids des bouteilles et le mix énergétique, avec l’ambition de développer une nouvelle génération d’emballages « alliant allègement maximal et résistance ».
Sur le plan de la gouvernance, Verallia indique que Michel Giannuzzi a décidé de ne pas renouveler son mandat après 10 ans en tant que président du conseil d’administration, à l’issue de l’assemblée des actionnaires du 30 avril 2027. Le groupe annonce que Stefan Borgas sera nommé président du conseil, « sous réserve de l’approbation de sa nomination en qualité d’administrateur par l’Assemblée générale des actionnaires 2027 ».
Verallia annonce également le remplacement d’Oliver Spaeth, démissionnaire, par Jaime Liria Montanes en tant que représentant des salariés au conseil d’administration élu par le Comité d’entreprise européen.
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