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(ABC Bourse) - Le géant du BTP Vinci avance sur une ligne de crête en ce début d’année. Malgré une activité en léger recul au premier trimestre 2026, le groupe a choisi de maintenir ses ambitions annuelles, misant sur la solidité de ses commandes et de ses concessions.
Entre janvier et mars, l’entreprise dirigée par Pierre Anjolras a enregistré un chiffre d’affaires de 16,28 milliards d’euros, en baisse de 0,3% sur un an. Un niveau en dessous des attentes du marché, qui tablait sur 16,66 milliards d’euros, dans un contexte économique encore marqué par des incertitudes.
Vinci face à un début d’année contrasté
Dans le détail, le groupe évoque une "bonne dynamique des services à l'énergie", portée notamment par ses activités liées aux infrastructures énergétiques. Les concessions poursuivent également leur progression, confirmant leur rôle clé dans le modèle économique de Vinci.
À l’inverse, la construction accuse le coup, avec un "recul de la construction", reflet d’un environnement moins porteur sur certains marchés. Ce contraste entre segments explique en partie la performance globale jugée décevante par rapport aux anticipations.
Un carnet de commandes record qui soutient les ambitions de Vinci
Derrière ce ralentissement apparent, les indicateurs commerciaux racontent une autre histoire. Les prises de commandes ont atteint 17,4 milliards d’euros sur le trimestre, soit une hausse de 5% sur un an.
Le carnet de commandes grimpe ainsi à 74,9 milliards d’euros à fin mars, un niveau inédit pour le groupe. Cette réserve représente près de 15 mois d’activité pour Vinci Energies, Cobra IS et Vinci Construction.
Cette visibilité permet au groupe d’aborder la suite de l’année avec confiance, en assurant disposer d’une "bonne visibilité" et de pouvoir "faire preuve de sélectivité dans ses prises d'affaires".
Fort de ces éléments, Vinci confirme ses objectifs pour 2026, visant une nouvelle progression de son chiffre d’affaires, de ses résultats opérationnels et de son résultat net. Le groupe anticipe également un cash-flow libre autour de 6 milliards d’euros cette année.
Dans ce tableau encore incertain, un facteur extérieur reste difficile à évaluer. Concernant la situation au Moyen-Orient, Vinci précise qu’"il est impossible à ce stade de quantifier de manière fiable les impacts éventuels". Le groupe ajoute que "Ils seront évalués et commentés si nécessaire en temps opportun".
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