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Le 22 août, Mark Carney a promis des représailles « dollar pour dollar » quelques heures après l'entrée en vigueur de droits de 50 % sur près de 20 milliards de dollars de marchandises canadiennes.
Le Premier ministre canadien a justifié le retrait d'Ottawa des négociations par des exigences américaines jugées excessives, notamment des restrictions de dernière minute sur sa capacité à conclure d'autres accords commerciaux. Depuis, Washington a durci le ton. Des interdictions d'importation visant notamment les boissons alcoolisées, les motos et le lactosérum canadiens doivent entrer en vigueur le 29 septembre.
Pourtant, un pan entier de la relation bilatérale échappe à la mêlée. Les droits de douane pris au titre de la Section 338 ne s'appliquent ni à l'énergie, ni à la potasse, ni aux produits déjà soumis à la Section 232, ni à certains biens comme le poisson ou les minéraux critiques. Cette liste d'exemptions dessine en creux la carte des dépendances américaines.
Le plus grand marché énergétique intégré au monde
Des dizaines de pipelines transportent brut, gaz naturel, liquides de gaz naturel et produits raffinés entre les deux pays, et 86 lignes électriques transfrontalières relient provinces et États. En 2025, les exportations canadiennes d'hydrocarbures vers les États-Unis ont atteint 157,5 milliards de dollars canadiens, soit 20,2 % du total des biens exportés par le Canada. Le brut en représente 66,6 %, devant le gaz naturel (24,5 %).
En 2024, 70,2 % des hydrocarbures importés par les États-Unis provenaient du Canada, dont 61,7 % du brut et la quasi-totalité du gaz naturel ; l'électricité canadienne représentait 81,6 % des importations américaines d'électricité.
Les importations américaines de gaz canadien ont atteint en moyenne 8,6 milliards de pieds cubes par jour en 2025. Les raffineries du Midwest et du golfe du Mexique sont configurées pour traiter le brut lourd albertain, ce qui rend toute substitution coûteuse à court terme.
Une dépendance réciproque, mais asymétrique
Les exportations américaines de gaz vers le Canada ont progressé de 4 % en 2025, à 2,8 milliards de pieds cubes par jour, pour une valeur de 2,6 milliards de dollars. Elles partent surtout des États du Nord-Est vers l'Ontario. Le régulateur canadien lui-même pointe la vulnérabilité du Canada central. Son rapport prospectif 2026 s'intéresse spécifiquement à l'autosuffisance énergétique de l'Ontario et du Québec, compte tenu de leur dépendance à l'énergie en provenance des États-Unis.
Sur l'électricité, le solde reste positif mais se resserre, le Canada a vendu environ 32,7 TWh aux États-Unis en 2025 et en a importé environ 22,1 TWh.
L'asymétrie se lit surtout dans les prix. Le brut canadien se vend nettement sous le WTI, en raison de la difficulté à raffiner le pétrole lourd, des coûts de transport et du faible nombre de pipelines permettant de l'acheminer hors des États-Unis, ce qui confère un pouvoir de marché aux acheteurs américains.
L'aluminium en première ligne
Si l'énergie est épargnée, les métaux transformés concentrent les coups. En 2024, le Canada était le premier fournisseur étranger d'acier et d'aluminium des États-Unis, avec plus d'un cinquième des importations d'acier et la moitié de celles d'aluminium. En 2026, sa part dans l'aluminium est tombée autour d'un tiers. Le 2 avril 2026, Washington a remanié les tarifs de la Section 232 sur l'acier, l'aluminium et le cuivre afin qu'ils portent sur la pleine valeur des produits importés.
En 2024, le Canada a fourni environ 2,7 millions de tonnes sur les 4,2 millions de tonnes d'aluminium primaire importées par les États-Unis. Ce sont donc les transformateurs qui encaissent. Ils achètent un métal renchéri par la prime américaine liée aux droits, puis subissent une seconde taxe à l'export de leurs produits finis. Ottawa a répliqué en doublant à 50 % ses contre-tarifs sur les produits américains en aluminium à compter du 8 septembre.
L'Association de l'aluminium estime que la remise en service de toutes les fonderies américaines à l'arrêt ne couvrirait que 15 à 20 % des besoins actuels en importations. Les échanges commerciaux sont réciproques, le Canada réimportant des feuilles, des barres, des feuilles d'aluminium et des produits transformés américains à partir d'aluminium primaire canadien – des produits désormais soumis à un tarif douanier de 50 % imposé par Ottawa à titre de représailles.
Potasse, nickel, uranium : ce que Washington ne peut pas taxer
Les données commerciales de Ressources naturelles Canada pour 2025 indiquent que les exportations canadiennes de minéraux critiques atteindront 49,4 milliards de dollars canadiens, principalement l'aluminium, le cuivre, la potasse, le nickel, l'uranium et le zinc. Les États-Unis ont absorbé un peu plus de la moitié des exportations totales de minéraux et de métaux du Canada en 2025.
Plus de 95 % de la potasse utilisée par les agriculteurs américains est importée, dont 90 % du Canada. En 2023, les États-Unis en ont produit environ 400 000 tonnes pour une consommation de 5,3 millions. L'administration a réinscrit la potasse sur la liste des minéraux critiques en mars 2025 et l'a exemptée à deux reprises des mesures tarifaires contre le Canada.
La potasse est irremplaçable dans la formulation des engrais, et les fournisseurs alternatifs, la Russie et le Bélarus, sont soumis à des sanctions (bien que l’administration Trump ait levé les droits de douane imposés sous l’administration Biden sur la potasse bélarusse en mars 2026).
Les producteurs américains de maïs et de soja n’ont pratiquement aucune option de diversification à grande échelle sur un horizon inférieur à dix ans. Or, le Canada dépend également de ses exportations de potasse vers la région Asie-Pacifique, non seulement par ses propres ports, mais aussi par les États-Unis. De plus, l’Est du Canada est fortement dépendant des engrais phosphatés provenant du marché américain.
Le Canada est le premier fournisseur américain d'alliages de nickel, un métal indispensable aux moteurs d'avions militaires, aux blindages et aux missiles. Il a fourni environ 25 % des achats d'uranium des réacteurs civils américains en 2023.
L’uranium mérite une attention particulière compte tenu de son rôle dans la production d'énergie civile et la propulsion navale. Cameco et d'autres producteurs canadiens fournissent une part importante de l'uranium alimentant les réacteurs américains, et les réserves prouvées du Canada en font l'un des rares fournisseurs occidentaux capables d'accroître sa production sans dépendre du traitement en provenance du Kazakhstan, de Russie ou de Chine.
L'uranium est extrait, traité, raffiné et transformé au Canada, mais doit ensuite être exporté pour être enrichi. Environ 40 % de cette exportation est destinée aux États-Unis, où elle fournit finalement environ 33 % du combustible des réacteurs américains.
Le nickel et le cuivre canadiens sont également difficiles à remplacer pour les États-Unis. Les mines de Sudbury et de Voisey's Bay fournissent du nickel pour la fabrication de cathodes de batteries et d'aciers spéciaux utilisés dans les plateformes de défense, tandis que le concentré et le cuivre raffiné canadiens alimentent le réseau électrique, les munitions et la production électronique.
Selon les Perspectives mondiales des minéraux critiques de l'Agence internationale de l'énergie, la Chine domine toujours la capacité de raffinage de la plupart de ces matériaux, représentant plus des trois quarts de la croissance de l'offre mondiale de produits raffinés entre 2023 et 2025.
L'Amérique du Nord ne compte plus que trois raffineries de cuivre électrocatalytiques primaires : deux aux États-Unis et une au Canada. Les États-Unis ont fermé leur dernière raffinerie de nickel primaire en 1985 et envoient le minerai de leur plus grande mine de nickel restante, située au Michigan, pour être fondu en Ontario.
Côté canadien, la tentation d'utiliser ce levier existe. Le premier ministre ontarien Doug Ford a évoqué des restrictions sur les minéraux critiques, l'électricité, le pétrole et la potasse en cas de nouvelle escalade, citant le nickel de haute qualité et l'uranium transformé en Ontario. Mais fin août, l'Ontario n'avait adopté aucune interdiction formelle d'exportation. Ottawa semble privilégier la dissuasion : une carte d'autant plus forte qu'elle n'est pas jouée.
Les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada menacent la coopération en matière de minéraux critiques
Ottawa a d'abord réagi en se montrant ouverte à des prises de participation directes du gouvernement américain dans des sociétés minières canadiennes. Cependant, le ton tendu des négociations commerciales bilatérales et la rhétorique aggravée ont rendu plus difficiles les investissements conjoints et la collaboration d'envergure entre les États-Unis et le Canada.
À titre d'exemple récent, citons le sommet sur les minéraux critiques organisé par l'administration Trump le 7 août, intitulé « Project Vault » , où, selon certaines sources, aucun représentant du gouvernement canadien n'était présent et où aucun projet canadien n'a été inclus dans les accords annoncés.
L'intégration canado-américaine dans le secteur minier s'est construite sur plus d'un siècle, depuis la volonté des fabricants américains d'accéder à l'hydroélectricité du Québec jusqu'à la coopération en matière de défense concernant l'acier, l'aluminium et le nickel pendant la Seconde Guerre mondiale et la Guerre froide, puis dans le cadre de l’Accord de libre-échange Canada-États-Unis et de l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) en 1993.
L'engagement en faveur d'une intégration sans droits de douane a été formalisé plus rigoureusement par l’ Accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC), négocié lors du premier mandat de Donald Trump. Cet accord de 2019 a explicitement supprimé les droits de douane de l'article 232 sur l'acier et l'aluminium imposés au Canada et au Mexique, des accords parallèles engageant Washington à ne pas les réimposer, une garantie qui a duré six ans.
L'examen conjoint de l'ACEUM, prévu tous les six ans et qui s'est tenu le 1er juillet 2026, n'a donné lieu à aucun engagement de renouvellement. Le représentant américain au commerce a déclaré que les États-Unis ne renouvelleraient pas l'accord dans sa forme actuelle, invoquant des déficits commerciaux persistants, et l'accord est entré dans une phase d'examen annuel, son statut à long terme restant incertain.
Trois semaines plus tard, l'administration a annoncé une nouvelle série de droits de douane en vertu de l'article 338, s'appliquant à une large gamme de produits canadiens à hauteur de 50 %, et entrant en vigueur le 22 août après une brève suspension.
Cette mesure exemptait l'énergie, la potasse, le poisson, les minéraux critiques et les biens déjà couverts par l'article 232, une exception qui révèle quelles exportations canadiennes Washington jugeait trop essentielles pour être touchées, même dans un contexte de tensions croissantes.
Les contre-tarifs canadiens, alignés sur les taux américains à égalité, sont entrés en vigueur le 8 septembre 2026.
Où en est donc la coopération canado-américaine en matière de résilience des ressources minérales critiques ? Le Canada dispose de certaines options pour modifier son environnement commercial là où la logistique ferroviaire et portuaire le permet.
La coopération avec l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud s’intensifie dans le domaine des ressources minérales critiques, notamment grâce aux annonces de projets découlant de la récente présidence canadienne du G7.
Les États-Unis, quant à eux, ont mené leurs propres initiatives par le biais du projet Vault, du Forum sur l’engagement géostratégique en matière de ressources (FORGE), de Pax Silica et de divers accords bilatéraux.
Ainsi, d’une part, on observe un soutien sans précédent de l’OCDE et du G7 au secteur des ressources minérales critiques, mais ce soutien émerge dans un contexte de dispersion et d’insuffisance des efforts déployés par des alliés de fait.
Sans coopération canado-américaine, le statu quo, marqué par le contrôle chinois des principales chaînes d’approvisionnement en ressources minérales critiques, risque de se maintenir et les deux pays passeront à côté d’opportunités de croissance économique.
La diversification, un chantier de long terme
Le vrai tournant se joue sur les infrastructures. L'extension de Trans Mountain, en service commercial depuis le 1er mai 2024, a porté la capacité de l'oléoduc d'environ 300 000 à 890 000 barils par jour.
Son directeur général a indiqué le 8 septembre, à Singapour, que l'Asie, tirée par la demande chinoise, devrait absorber une part croissante des exportations canadiennes de brut. Le contexte s'y prête : la perturbation des approvisionnements moyen-orientaux liée au conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran aurait renforcé l'intérêt des raffineurs asiatiques pour le brut canadien.
Un second tuyau est à l'étude. L'Alberta a formellement proposé début juillet, aux côtés de Mark Carney, un oléoduc vers le sud-ouest de la Colombie-Britannique, en partenariat avec Trans Mountain Corp. et Pembina Pipeline, pour un coût d'au moins 35 milliards de dollars canadiens. La province estime qu'il pourrait réduire de 3 dollars par baril l'écart entre le brut lourd canadien et la référence américaine.
Les ordres de grandeur invitent toutefois à la prudence. En juin 2026, environ 87 % des exportations canadiennes de brut restaient destinées au marché américain. Le régulateur canadien reconnaît que des changements en profondeur seront difficiles, compte tenu d'une infrastructure pipelinière largement orientée vers les États-Unis.
Une interdépendance qui sert de bouclier, pour l'instant
Washington frappe les secteurs où il dispose d'alternatives (produits laitiers, alcools, aluminium transformé) et épargne ceux où il n'en a pas (brut lourd, gaz, potasse, nickel, uranium).
Pour Ottawa, l'enjeu est de transformer cette asymétrie en levier sans la faire basculer en arme, ce qui risquerait de faire perdre au Canada son statut de fournisseur fiable qu'il cherche justement à valoriser en Asie et en Europe.
Pour les investisseurs, la lecture est double. Les producteurs amont (pétroliers albertains, Nutrien, mineurs de nickel et d'uranium) restent relativement protégés, tandis que les transformateurs de métaux absorbent le choc.
La prochaine étape, l'entrée en vigueur des interdictions américaines le 29 septembre et la riposte canadienne, dira si cette frontière tient.
