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Metals Focus prévoit un cours de l'or à 5 000 $ et un cours de l'argent à 60 $ en 2026, l'incertitude persistant.
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
17:05
Mis à jour :
17:09
(Kitco News) - Le marché de l'or continue d'afficher une volatilité extrême, les prix étant incapables de maintenir leur support initial à 4 000 $ l'once. Cependant, un cabinet d'études affirme que la hausse de l'or est loin d'être terminée et prévoit que son prix atteindra 5 000 dollars d'ici l'année prochaine.
Dans leur rapport annuel « Precious Metals Investment Focus », les analystes de Metals Focus indiquent que l'incertitude économique persistante demeure le principal facteur de soutien du prix de l'or jusqu'à la nouvelle année.
« Conformément à l'évolution de la situation en 2025, l'incertitude persistante entourant la politique commerciale américaine et son impact sur l'économie mondiale devrait rester un facteur clé du sentiment envers l'or », ont déclaré les analystes.
Parallèlement, les analystes anticipent également une forte demande d'investissement de la part des investisseurs particuliers, car un nouvel assouplissement monétaire de la Réserve fédérale dans un contexte d'inflation élevée devrait réduire le coût d'opportunité du métal précieux en tant qu'actif non productif.
« Les tensions commerciales, les risques d'inflation et la confiance fragile devraient soutenir la demande de valeurs refuges, tandis que les tensions budgétaires et les doutes sur l'indépendance de la Fed freinent l'attrait du dollar. Même si les baisses de taux d'intérêt sont moins agressives que prévu par les marchés, la baisse des rendements réels, les tensions géopolitiques et les achats continus du secteur officiel devraient propulser les prix vers de nouveaux records », indiquent les analystes dans leur rapport.
Le cabinet d'études britannique prévoit un cours de l'or moyen autour de 4 560 dollars l'once l'année prochaine, en hausse de 33 % par rapport au cours moyen depuis le début de l'année.
« Ces perspectives optimistes reflètent notre opinion selon laquelle, malgré la hausse des flux d'investissement, les allocations actuelles des investisseurs à l'or restent nettement inférieures aux niveaux observés après la crise financière de 2008. Cela suggère un potentiel considérable de nouveaux flux, en particulier pour les investisseurs ayant un horizon de moyen à long terme », ajoutent les analystes.
Ces perspectives optimistes interviennent alors que le cours de l'or peine à retrouver une dynamique en début de semaine. L'or au comptant s'échangeait à 3 975 $ l'once, en baisse de plus de 3 % sur la journée. Le métal jaune subit une forte tendance baissière après avoir perdu 3 % la semaine dernière.
Outre l'or, Metals Focus est également très optimiste sur l'argent, prévoyant une remontée des prix à 60 $ l'année prochaine, avec un prix annuel moyen de 57 $ l'once.
L'argent débute la semaine par une nouvelle chute spectaculaire, le prix au comptant s'échangeant à 46,28 $ l'once, en baisse de plus de 4 % sur la journée. La pression vendeuse de lundi fait suite à une perte de 6 % la semaine dernière.
Bien que les analystes voient un fort potentiel pour l'argent, ils s'attendent à ce que l'or surperforme le métal gris en 2026, notamment au second semestre.
« Si, au début des prévisions, nous estimons qu'une nouvelle surperformance de l'argent par rapport à l'or est probable, avec une possible baisse du ratio or/argent, nous anticipons l'inverse à partir de mi-2026. Que cela soit dû à l'essoufflement de la hausse du cuivre, aux prix élevés de l'argent et au ralentissement de la demande qui entraînent des stocks d'Asie de l'Est vers Londres, ou à la baisse de la demande indienne de lingots d'argent, nous prévoyons que l'or reprendra sa position dominante », ont déclaré les analystes.
Ils ont ajouté que la demande industrielle restera un facteur déterminant des prix de l'argent jusqu'en 2026, même si les entreprises recherchent des substituts moins coûteux et tentent de réduire leur consommation d'argent.
« Bien que des efforts soient en cours pour réduire l'utilisation de l'argent face aux prix records, de nombreuses applications industrielles mettront du temps à s'adapter, ce qui signifie que la demande pourrait ne pas faiblir immédiatement. De plus, une partie des pertes liées à la fragilité et à la substitution sera compensée par une demande résiliente ailleurs, notamment en lingots et pièces, qui devrait se redresser l'année prochaine, soutenus par de forts achats en Inde », ont déclaré les analystes.
Parallèlement, Metals Focus anticipe également que la forte demande d'argent continuera de créer des difficultés tout au long de la chaîne d'approvisionnement mondiale en métaux précieux.
Au cours de l'année écoulée, les menaces de droits de douane du président Donald Trump ont provoqué un afflux sans précédent d'argent dans les coffres new-yorkais, créant une pénurie de métal physique à Londres. La demande croissante d'investissement et les importations record en Inde ont rapidement épuisé tous les stocks physiques des coffres londoniens, provoquant une forte hausse des prix au comptant par rapport aux prix à terme du CME. Parallèlement, les taux de location de l'argent ont récemment atteint des sommets.
« La liquidité physique sur le marché londonien devrait rester relativement faible à court terme, sous l'effet de la vigueur des investissements et de la demande indienne, d'un déficit structurel et de l'incertitude politique qui maintient d'importants stocks d'argent aux États-Unis », ont déclaré les analystes.
Kitco Media
Neils Christensen
Cependant, si le recul de l'or semblait dramatique, les initiés disent qu'il s'avérait principalement mécanique. En effet, un important bloc de transactions d'ETF (fonds négociés en bourse) a déclenché des algorithmes de volatilité.
Extrait de : L’or dépasse les bons du Trésor américain pour la première fois en 30 ans
Lockridge Okoth
lun. 27 octobre 2025 à 2:00 PM UTC
Les futures us de l'Or décembre 2025 toujours au-dessus des 4 000 $ :
COMEX - Delayed Quote • USD
Gold Dec 25 (GC=F)
4 006,40 -131,40 (-3,18 %)
12:22:53 UTC−4. Marché ouvert.
Tu parles d'un effondrement !
L'Or un mythe qui s'effondre ?
Entre le 01/01/2018 et ce jour, une hausse de 203 % ... Tu parles d'un effondrement ! 😂
En baisse de 8,88 % depuis ses derniers plus haut, tu parles d'un effondrement ! 😂
L'Or existe depuis 3000 ans avant JC, ... Tu parles d'un mythe ! 😂
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L’or dépasse les bons du Trésor américain pour la première fois en 30 ans.
Lockridge Okoth
lun. 27 octobre 2025 à 2:00 PM UTC
( ndlr : un mythe ? ) 😂
Pour la première fois depuis les années 1990, les banques centrales étrangères détiennent plus d'or que de bons du Trésor américain. Ce jalon majeur témoigne ainsi d'un changement de taille dans la manière dont le pouvoir mondial perçoit la sécurité, la liquidité et la confiance.
Au-delà d'un événement de marché, cette transition discrète du papier au métal précieux marque un tournant potentiel majeur dans l'architecture de la finance mondiale.
L'or dépasse les bons du Trésor américain.
Les données partagées par Barchart ont confirmé ce record pour la première fois en trente ans alors que les banques centrales continuent d'acheter de l'or en masse.
Selon le Conseil mondial de l'or, les banques centrales ont acheté un total net de 19 tonnes en août seulement, après avoir ajouté 10 tonnes en juillet. Avec cela, elles mettent l'année sur la voie d'environ 900 tonnes au total. Cela marquerait la quatrième année consécutive où les achats mondiaux dépassent deux fois la moyenne à long terme.
La Kobeissi Letter a noté que les banques centrales achètent de l'or depuis 16 ans. Il s'agit là de la plus longue série enregistrée, laquelle survient après que ces institutions financières aient été vendeuses nettes pendant plus de deux décennies avant 2010.
Au premier semestre 2025, 23 pays ont augmenté leurs réserves. « Les banques centrales ne peuvent pas s'arrêter d'acheter de l'or », a écrit Kobeissi.
La raison va au-delà de l'inflation, le chercheur macroéconomique Sunil Reddy soulignant que la dernière hausse de l'or suit l'effondrement des soldes de reverse-repo de la Réserve fédérale. Il s'agit du pool où l'excès de liquidité est utilisé pour se garer en toute sécurité pendant la nuit.
« Lorsque ces soldes ont presque disparu, l'or est monté en flèche [...] Le capital cherche ce qui ne peut pas faire défaut — la monnaie forte. L'or n'est plus seulement une couverture contre l'inflation ; il devient un collatéral de premier ordre — l'actif de la dernière confiance », a-t-il déclaré.
Quand la confiance vacille, les actifs tangibles montent... et l'or numérique attend son tour
Ce fossé de confiance se creuse, certains rapports indiquant que le gouvernement américain dépense désormais près de 23 cents de chaque dollar de revenu en intérêts. En parallèle, la confiance étrangère dans les bons du Trésor s'effrite face à l'impasse politique et l'escalade de la dette.
Dans ce contexte, les analystes affirment que l'or n'a pas changé mais qu'il s'agirait plutôt de l'étalon de mesure qui s'effondre. Depuis les années 1970, les principales devises comme la livre sterling et le franc suisse ont perdu entre 70 % et 90 % de leur valeur lorsqu'elles sont mesurées par rapport à l'or.
Cependant, même la domination de l'or fait face à de nouveaux défis. L'investisseur crypto Lark Davis a noté que, bien que l'or ait chuté de 5 % la semaine dernière, sa plus forte baisse en une journée depuis 2013, le cours de Bitcoin a augmenté de 3 %.
« Si le BTC absorbe ne serait-ce qu'une fraction de la capitalisation boursière de l'or, cela pourrait marquer le début d'un rallye insensé [...] 1 % équivaut à 134 000 $, 3 % équivaut à 188 000 $ », a-t-il déclaré.
Son point de vue fait écho au post de Mister Crypto selon lequel « l'or numérique est le prochain », laissant entendre qu'une rotation se prépare en coulisse.
Cependant, si le recul de l'or semblait dramatique, les initiés disent qu'il s'avérait principalement mécanique. En effet, un important bloc de transactions d'ETF (fonds négociés en bourse) a déclenché des algorithmes de volatilité.
« Personne d'important n'a vendu », a déclaré un analyste. Les ETF chinois sur l'or ont même augmenté leur exposition pendant la vente.
Ainsi, pris ensemble, les gardiens monétaires du monde, parmi lesquels des institutions qui émettent de la monnaie fiduciaire, se dirigent résolument vers des actifs tangibles.
« Si ceux qui contrôlent la planche à billets empilent de l'or, que devrions-nous empiler ? » a remarqué Crypto Jargon.
Cette situation de la finance mondiale, où les banques centrales passent de la vente d'or pendant des décennies à l'achat de quantités record chaque année, pourrait ainsi définir la décennie à venir pour les marchés et la monnaie elle-même.
La morale de l'histoire : Suivez ceux qui impriment de l'argent.
Jusqu'au renouvellement du président de la fed en mai 2026 c'est vacances...
Il y a une légende qui dit qu'après avoir fait monter l'or, les grosses mains sortent pour faire monter le BTC.
Rotation d'actifs ...?....
Un mythe s'effondre....?....
Attendre et voir réaction sur les 3960
Les « Runes » avaient raison, on passe SOUS les 4 000$.
Nous nous étions tellement habitués à cette progression mais rappelons toutefois que depuis le 1 er janvier c’est encore du + 50% de hausse, alors…
Or en $ - ut jour - Ichimoku.
L'extension de kijun, sur les 4004 $ est " au contact des assaillants ". Premier vrai test.
Sous les 4004 $ ce sera les vacances.
Enfin, on a toujours l'Iphone à portée de main.
La raison pour laquelle ça pourrait baisser la ou les semaine(s) prochaine(s).
Extraits du dernier article de Laurent Morel posté sur or.fr :
" Mercredi, cette tension s’est matérialisée brutalement. Les spreads du Repo se sont élargis, certains desks ont peiné à lever du levier, et les taux overnight ont décollé. Jeudi, une nouvelle adjudication n’a fait qu’amplifier la pression. Et la semaine prochaine s’annonce encore plus difficile : le shutdown fédéral continue de retarder les paiements du Trésor, tandis que le bouclage fiscal de fin de mois approche — période durant laquelle les entreprises retirent massivement du cash de leurs comptes pour s’acquitter de l’impôt, aggravant la contraction des réserves bancaires. Chaque jour qui passe, chaque adjudication supplémentaire, ajoute une tension cumulative dans la plomberie du système.
Le cours de l’or traduit cette tension à sa manière. Depuis le début de la semaine, le métal jaune consolide autour de 4 150 à 4 200 $ l’once, sans signal de rupture :
Prix de l'or en dollar américain : cf le graph sur le site or.fr
Ce repli n’a rien d’un désintérêt des investisseurs : il reflète simplement la rareté du dollar. Quand le financement se tend, les fonds vendent temporairement leurs positions les plus liquides — dont l’or — pour répondre à leurs appels de marge. Ce n’est pas une fuite, c’est un réflexe de survie : dégager du cash dans un marché où le cash devient rare.
( ndlr : selon l'adage : on ne vend pas ce que l'on souhaite vendre mais ce que l'on peut vendre )
Historiquement, ces phases de consolidation dans un environnement de stress monétaire précèdent toujours des reprises violentes. Dès que la Fed ou le Trésor devront injecter de la liquidité pour éviter un blocage du Repo, l’or repartira, porté par la même logique que toujours : quand la plomberie craque, on rouvre les vannes.
Graphiquement :
Les cours ont besoin de l'appui de la tenkan et de la kijun pour s'assurer qu'ils sont d'équerre avec leurs deux droites.
Hebdo :
- la tenkan est sur les 3 866 $ et n'a pas été touchée depuis 25/08/2025
- la kijun est sur les 3 751 $ et n'a pas été touchée depuis le 11/11/2024
Mensuel :
- la tenkan est sur les 3 576 $ et n'a pas été touchée depuis 11/2023
- la kijun est sur les 3 096 $ et n'a pas été touchée depuis 09/2023
Bien entendu c'est la situation à ce jour et les tenkan et kijun monteront compte tenu de leurs 9 et 26 dernières bougies.
La STO ....
Les BC ont leurs programmes d'achats. Ceux qui ont vendu des packages avec x % d'Or ont leurs objectifs commerciaux à tenir.
Alors ?
Rdv demain.
Sous les réserves d'usage.
Biensur Mitte
Le second scénario serait cassure mm20 << 4024 on visera la BBBasse ou mm52 qui se confondent ce jour 3740 Biensur elle vont remonter vue l’ascension si elle cèdent c’est le support du biseau d’élargissement 3550 ce jour dès que abc me donnera une solution je posterais mais je continue à te suivre
Hello jpgrenoble, bierchef,
jpgrenoble : dans ton post précédent tu fais état de deux scénarios, mais un seul est décrit. Possible d'avoir le second ? Merci d'avance.
bierchef : voula ! je suis allé voir ce que dit le Demark, mais trop compliqué pour mes neurones, alors je serais le 1er lecteur de tes posts sur le Demark.
L'or a entamé un TD Setup baissier pour le continuer le cours devra clôturer sous 4093 demain, au nord l'imbalance devrait faire résistance ...
Hello Mitte capture écran désolé
Méthode bollinger 20-52
Le cours a suivi l’ouverture bbh20-bbh52 supportée par la mm10 depuis 3310, cassé la mm10 et vient par 2 fois tester la mm20 dans cette méthode que j’ai mise au point avec qq un de x
2 scénarios envisageables :
1: cours franchi mm10 et revient sur BBH 20-52
Message complété le 25/10/2025 21:06:46 par son auteur.
Désolé Mitte mais la capture d’écran n’est pas accepté dépassé la limite
Variante sur le sujet de cette file :
Et après nous il ne restera plus que quoi ?
L’or est à un sommet. Va-t-il poursuivre son ascension et jusqu’où ? Tous les détenteurs doivent probablement se poser la même question : je vends ou je conserve ?
La majorité des particuliers détenteurs d’or n’ont à priori pas besoin pour vivre de convertir leurs lingots et pièces en monnaie nationale. Pour quoi faire d’ailleurs ? Ils ont d’autres ressources suffisantes.
Mais l’accumulation sans limite est-elle une finalité raisonnable ? Est-ce juste un jeu ? Ne faudrait-il pas à minima réaliser sa plus-value et profiter ou faire profiter davantage son entourage ?
Qui est sûr de se réveiller… demain matin ?
De très sérieuses compagnie maritimes proposent un tour du monde des cinq continents en cent jours. Compter quarante à cinquante mille euros par personne.
Ce qui aujourd’hui pour un couple n’équivaut même pas à un lingot…
Même si d’aucun m’objecteront que ce genre de voyage n’est pas l’alpha et l’oméga de la connaissance de notre planète ni de ses habitants, ce qui est parfaitement vrai, cela n’en reste pas moins une aventure humaine.
Avant on disait « voir Venise et mourir » mais l’espace s’est élargit et la formule est devenue « voir le monde et mourir ».
Est-ce que la vision du monde n’est pas plus enthousiasmante que la contemplation d’un morceau de métal fut-il précieux ? D’ailleurs quand je dis contemplation c’est un euphémisme. Et oui notre « trésor » est généralement à somnoler au fond d’un coffre au sous-sol d’une quelconque banque.
Bon enfin bref ce dilemme, vendre ou ne pas vendre, me rappelle celui du capitaine Haddock, à savoir « de dormir avec la barbe au-dessus ou en-dessous des couvertures ? »
Une certitude quand j’étais enfant je n’aurais pas échanger ma collection de Tintin contre… tout l’or du monde.
J’avais alors peut-être plus de sagesse.
« Le marché haussier est loin d'être terminé ; il marque simplement une pause.
Le dernier de la semaine, reprise lundi.
Ceci dit, on termine la semaine au-dessus des 4 100 $, 4 114 $ pour être précis.
4 000 $ préservés.
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La hausse de l'or en pause : les analystes voient une correction « saine » avant une nouvelle hausse.
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
21:05
Mis à jour :
21:37
(Kitco News) - Après neuf semaines consécutives de hausse des prix, le marché de l'or devrait terminer la semaine en territoire négatif suite à une forte et volatile correction.
Le métal précieux a débuté la semaine sur une dynamique haussière renouvelée, clôturant à un niveau record au-dessus de 4 355 $ l’once lundi. Cependant, une vague de pression vendeuse mardi matin à l’ouverture du marché londonien s’est rapidement transformée en tsunami, l’or et l’argent enregistrant leurs plus fortes baisses journalières depuis des années.
Si cette chute brutale a freiné l’élan haussier exubérant du métal jaune, certains analystes soulignent que les dommages techniques ont été limités, les prix ayant réussi à maintenir un support critique à court terme à 4 000 $ l’once, du moins pour l’instant.
L’or devrait terminer la semaine au-dessus de 4 100 $ l’once, les pressions inflationnistes restant relativement modérées, quoique à des niveaux élevés. Parallèlement, les données préliminaires de l’Université du Michigan indiquent que la confiance des consommateurs est tombée à son plus bas niveau en cinq mois. Le cours spot de l’or s’échangeait à 4 112,20 $ l’once, en baisse de 0,32 % sur la journée et de plus de 3 % par rapport à vendredi dernier.
« Les haussiers de l'or ont retrouvé confiance cet après-midi après que des chiffres d'inflation plus faibles que prévu ont renforcé les paris sur une baisse des taux de la Fed la semaine prochaine », a déclaré Lukman Otunuga, responsable de l'analyse de marché chez FXTM. « Il est intéressant de noter que le contexte technique penche en faveur des baissiers, avec une faiblesse sous 4 050 $ ouvrant la voie vers 4 000 $ et moins. »
Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré que si l'or a réussi à maintenir un support critique pour l'instant, il ne s'attend pas à ce que la pression vendeuse soit complètement dissipée.
« Je ne suis pas pressé de revenir sur le marché, la correction actuelle étant induite par les flux et non par les données. Autrement dit, un IPC plus faible que prévu, ouvrant la voie à une baisse des taux, renforcera le soutien sous-jacent à l'or, mais il est encore trop tôt pour le dire. « La forte baisse de lundi à 4 000 $ a marqué le début d'une phase de consolidation à la fois attendue et nécessaire. » Bien que l'or semble entrer dans une nouvelle période de consolidation, similaire à celle observée entre mai et août, après le franchissement de la barre des 3 000 dollars l'once, les analystes soulignent que les facteurs fondamentaux qui ont propulsé le prix de l'or à plus de 60 % cette année demeurent.
Michael Brown, analyste de marché senior chez Pepperstone, anticipe un cours de l'or compris entre 4 000 et 4 400 dollars l'once à court terme, avec des risques à la hausse liés à la poursuite de la croissance insoutenable de la dette publique mondiale et à l'augmentation continue des réserves d'or des banques centrales.
« Le marché haussier est loin d'être terminé ; il marque simplement une pause », a-t-il déclaré. « Ce que nous avons observé récemment semble être l'aboutissement d'une reprise parabolique qui a été trop importante, trop rapide, et qui a finalement abouti à un repli brutal, les nouveaux acheteurs ayant abandonné et ceux qui étaient sur le marché depuis un certain temps cherchant à prendre des bénéfices. »
Neil Welsh, responsable des métaux chez Britannia Global Markets, a déclaré ne pas anticiper de pic pour l'or dans un avenir proche, ajoutant que le marché avait grand besoin d'une période de calme.
« La récente volatilité de l'or s'apparente davantage à une correction constructive qu'à un retournement », a-t-il déclaré. « Le scénario à long terme, caractérisé par des risques inflationnistes persistants, des achats importants des banques centrales, une incertitude géopolitique persistante et des anticipations de nouvelles baisses des taux de la Fed, reste inchangé. Les prix pourraient fluctuer entre 4 000 et 4 200 dollars à mesure que de nouvelles positions se forment, mais les facteurs structurels pointant vers une hausse de l'or restent convaincants. Le passage de 4 100 à 5 000 dollars pourrait prendre plus de temps que la phase explosive qui l'a précédé, mais cette évolution pourrait susciter un intérêt pour les acheteurs en baisse cherchant à tirer parti d'une faiblesse à court terme.»
Ryan McIntyre, associé directeur chez Sprott Inc, a déclaré qu'il est difficile d'envisager une baisse significative des prix de l'or tant que l'incertitude géopolitique et économique demeure élevée. Ces commentaires interviennent alors que les États-Unis poursuivent leurs négociations avec la Chine en vue de conclure un accord commercial ; le président Donald Trump a, quant à lui, annulé toutes les négociations commerciales avec le Canada.
« L’incertitude liée aux valeurs refuges est toujours bien vivante », a-t-il déclaré.
Les données économiques américaines seront à nouveau limitées la semaine prochaine, le Congrès n'étant toujours pas parvenu à adopter de nouvelle loi de financement. Cependant, l'événement principal reste la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.
Bien que l'inflation reste relativement élevée, au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale, de nombreux analystes et économistes ne s'attendent pas à ce qu'elle freine le cycle d'assouplissement monétaire actuel. Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent pleinement une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale la semaine prochaine. Ils anticipent également une nouvelle baisse des taux en décembre.
Certains analystes ont indiqué qu'avec un support de l'or au-dessus de 4 000 dollars l'once, le marché a déjà intégré la trajectoire d'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale.
« Je pense qu'un fort optimisme est déjà intégré dans les cours, et il est possible que nous ayons déjà atteint les sommets de l'année pour le métal précieux », a déclaré Naeem Aslam, directeur des investissements chez Zaye Capital Markets. Le prix de l'or pourrait retester le support à 3 800 $ dans les prochains jours, car nous pensons que la réunion du FOMC va exercer une pression sur le prix de l'or.
Avant la réunion du FOMC, la Banque du Canada annoncera sa décision de politique monétaire mercredi matin, tandis que la Banque du Japon la rendra vers minuit. Jeudi matin, la BCE tiendra sa réunion de politique monétaire.
Données économiques à surveiller la semaine prochaine :
Mardi : Confiance des consommateurs américains
Mercredi : Décision de politique monétaire de la Banque du Canada, Ventes de logements en attente aux États-Unis, Décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, Décision de politique monétaire de la Banque du Japon
Jeudi : Décision de politique monétaire de la BCE
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