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(ABC Bourse) - Advicenne (Euronext Growth Paris ALDVI, FR0013296746) affiche un résultat net positif au premier semestre 2026, une première dans son histoire, porté par la finalisation des négociations de prix de Sibnayal® et de Likozam® en France et par des éléments non récurrents liés à leur remboursement.
Le groupe pharmaceutique spécialisé dans les maladies rénales rares publie des comptes semestriels arrêtés au 30 juin 2026 : le chiffre d’affaires total atteint 2,92 millions d’euros (+5% sur un an), le résultat opérationnel s’établit à 5,49 millions d’euros et le résultat net à 4,62 millions d’euros, contre une perte de 4,96 millions d’euros un an plus tôt, dans un contexte de procédure de sauvegarde ouverte au printemps.
« Le premier semestre de l’exercice 2026 a été marqué par une actualité très riche, au premier rang de laquelle la conclusion, enfin, des négociations de prix de Sibnayal® et de Likozam® en France. En conséquence, ces accords ont entraîné une progression significative des ventes en France de ces deux produits. Cette réussite nous a également permis de réduire, d’ores et déjà, notre dette d’environ 6,0 M€, et de publier un résultat net positif pour la première fois de l’histoire d’Advicenne. Concernant les Etats-Unis, après le retrait de la demande d’enregistrement, nous évaluons les diverses options qui s’offrent à nous pour créer le maximum de valeur pour ADV7103 et poursuivons nos échanges avec des partenaires potentiels, qui ne semblent pas découragés par cet épisode.»
Ventes en hausse en France, progression des royalties à l’international
Sur le semestre clos au 30 juin 2026, le chiffre d’affaires total ressort à 2 919 K€, contre 2 782 K€ au 30 juin 2025. La société indique une hausse de 5% sur un an, avec une contribution des volumes en France : les ventes de Sibnayal® et de Likozam® progressent respectivement de 41% et 13% en volume. Advicenne précise que la baisse du prix de Sibnayal® consentie dans le cadre de la sortie de l’accès précoce a compensé une partie de cette dynamique.
Les produits des activités ordinaires atteignent 3 696 K€ (contre 3 260 K€ un an plus tôt), soit une progression de plus de 13% selon la société. Les revenus des partenariats s’élèvent à 539 K€ (372 K€ au premier semestre 2025). Advicenne relie cette augmentation à la progression des ventes de produits et des royalties perçues des distributeurs de Sibnayal® en Europe et au Moyen-Orient, avec des revenus totaux sur les marchés finaux de 6,6 millions d’euros au premier semestre 2026, en hausse de 27% sur un an.
Dans ce cadre, les royalties enregistrées au premier semestre 2026 progressent de 45% pour atteindre 0,54 million d’euros. La société souligne une hausse continue du nombre de patients traités.
Résultat net à 4,62 millions d’euros, éléments non récurrents et coût de la dette
Les charges opérationnelles courantes s’établissent à 5 308 K€ (5 167 K€ au 30 juin 2025). Dans le détail, le coût de revient des ventes atteint 2 007 K€ (1 507 K€), les frais de R&D 1 868 K€ (2 016 K€), les frais marketing et commerciaux 232 K€ (322 K€) et les frais de structure et généraux 1 202 K€ (1 322 K€). La perte opérationnelle courante semestrielle ressort à -1 612 K€, contre -1 907 K€ un an plus tôt, la société citant la progression du chiffre d’affaires et une légère réduction des dépenses de R&D en lien avec le projet ADV7103 aux Etats-Unis.
Le résultat opérationnel s’élève à 5 490 K€ (contre -4 276 K€ un an plus tôt). Advicenne l’explique par deux éléments significatifs : la reprise d’une provision de 1,3 million d’euros constituée depuis la mise en place du programme d’accès précoce de Likozam en 2017 (couvrant la période jusqu’à juillet 2021) et la compensation des remises accès précoce de Likozam® à la suite de l’accord de prix conclu en mai 2026. La ligne « Taxes pharmaceutiques » ressort à 5 989 K€, après -2 256 K€ au premier semestre 2025, tandis que « Dépréciations et autres éléments non courants » atteint 1 112 K€, contre -112 K€.
Le résultat financier reste négatif à -872 K€ (contre -683 K€), dont -884 K€ au titre des intérêts financiers (contre -653 K€). Advicenne attribue la dégradation à la progression des taux de royalties et d’intérêts résultant des accords de restructuration de la dette conclus en juillet 2025. Malgré cela, le résultat net atteint 4 618 K€, contre -4 957 K€ au premier semestre 2025. La perte par action de base et diluée ressort à 0,32 €/action, après -0,40 €/action un an plus tôt.
Dette, trésorerie, procédure de sauvegarde et points clés du second semestre
Advicenne indique que l’endettement net recule de près de 6,0 millions d’euros à 25,5 millions d’euros, du fait de la compensation des dettes liées aux accès précoce en France en lien avec l’accord sur les prix de Likozam® et Sibnayal®.
La trésorerie de clôture s’établit à 1 549 K€ (contre 515 K€ au 30 juin 2025), après une trésorerie d’ouverture au 31 décembre de 1 345 K€ (contre 3 248 K€ un an plus tôt). La société mentionne un financement obligataire pouvant atteindre un montant nominal de 3,8 millions d’euros, conclu en juin 2026, avec un versement immédiat d’un montant net de 1,4 million d’euros. Advicenne indique disposer, à la date du document, d’une visibilité financière étendue au deuxième trimestre 2027, afin de couvrir la période d’observation de la procédure de sauvegarde.
La société rappelle l’ouverture d’une procédure de sauvegarde le 5 mai, visant à restructurer l’ensemble de ses dettes. La période d’observation court jusqu’au 5 novembre 2026 et peut être étendue jusqu’au 6 mai 2027.
Après la clôture, Advicenne a décidé en août 2026 de retirer la demande d’enregistrement d’ADV7103 aux Etats-Unis, en raison de travaux complémentaires nécessaires dans le domaine CMC (Chemistry, Manufacturing and Controls), qui ne peuvent être finalisés dans les délais de l’évaluation en cours. La société précise poursuivre ses échanges avec des partenaires potentiels. En Espagne, Sibnayal® est désormais remboursé, après de nombreuses années de discussions avec les autorités de santé espagnoles.
Pour le second semestre 2026, Advicenne table sur une croissance toujours soutenue de ses ventes en Europe et au Moyen-Orient et sur une réduction sensible de ses dépenses opérationnelles. Une première étape dans la procédure de sauvegarde est attendue avec la fin de la période d’observation de 6 mois en novembre.
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