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(ABC Bourse) - Commandes en forte hausse, chiffre d’affaires soutenu, projets livrés dans le monde entier : Alstom signe un troisième trimestre solide et confirme ses objectifs annuels.
Alstom a franchi un cap symbolique au troisième trimestre de son exercice fiscal 2025/26, en portant son carnet de commandes à 100,3 milliards d’euros. Une performance tirée par une activité commerciale particulièrement intense entre octobre et décembre 2025, avec 9,6 milliards d’euros de nouvelles commandes, soit une progression de 124,9 % par rapport à l’an dernier. Le chiffre d’affaires trimestriel s’est établi à 4,8 milliards d’euros, en hausse de 2,6 %, ou 5,9 % à périmètre et change constants.
Sur les neuf premiers mois de l’exercice, le groupe a cumulé 20 milliards d’euros de commandes, contre 15,2 milliards un an plus tôt (+31,8 %). Le chiffre d’affaires, quant à lui, atteint 13,9 milliards d’euros, en hausse de 3 %, soutenu par une croissance organique de 7,2 %.
Des contrats stratégiques sur tous les continents
L’activité Matériel Roulant a été la locomotive de la croissance, représentant 63 % des commandes du trimestre. Alstom a signé plusieurs contrats d’envergure, notamment en Europe, où le constructeur ferroviaire a consolidé ses positions avec la fourniture de rames Coradia Max en Pologne et en Allemagne. Le contrat avec PKP Intercity atteint 1,6 milliard d’euros et inclut un service de maintenance de 30 ans. En Allemagne, une option de 500 millions d’euros a été levée pour des rames régionales supplémentaires.
La France a aussi pesé dans le carnet de commandes avec deux tranches du programme Avelia Horizon, totalisant 2 milliards d’euros pour Eurostar et SNCF Voyageurs. Sur le continent américain, Alstom a décroché un contrat de 920 millions d’euros au Mexique, 1,4 milliard d’euros au Canada avec la Toronto Transit Commission, et a confirmé sa présence en Australie via un contrat d’1 milliard d’euros à Melbourne.
Un chiffre d’affaires tiré par les services et la signalisation
Par segment, le chiffre d’affaires Matériel Roulant s’élève à 7,2 milliards d’euros sur neuf mois, soit 52 % du total, avec une croissance organique de 6 %. Les activités Services affichent 3,4 milliards d’euros (+9 % en organique), portées par des projets au Royaume-Uni, aux États-Unis et en Allemagne. Le segment Signalisation monte à 1,95 milliard d’euros, en hausse de 13 % en organique. Seule la branche Systèmes recule légèrement à 1,28 milliard d’euros, en raison de la fin de certains projets au Mexique.
Au total, 3 078 voitures ont été produites sur la période, un volume stable, tandis que les projets se sont concrétisés dans plusieurs régions du monde. Le nouveau métro MF19 circule désormais sur la ligne 10 du métro parisien. En Inde, les métros livrés à Bhopal ont été mis en service dans des délais très courts. À Toronto, les tramways Citadis roulent sur la ligne Finch West, et au Royaume-Uni, le réseau ferroviaire de Cambridge a été modernisé.
Alstom maintient ses perspectives pour la fin de l’exercice fiscal 2025/26. Le groupe anticipe une croissance organique du chiffre d’affaires supérieure à 5 %, une marge d’exploitation ajustée autour de 7 % et un cash-flow libre situé entre 200 et 400 millions d’euros. À moyen terme, l’objectif reste la génération d’au moins 1,5 milliard d’euros de trésorerie disponible sur la période 2024/25 à 2026/27.
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