(ABC Bourse) - Le nombre de défaillances d’entreprises a franchi un nouveau seuil en 2025, mais des signaux encourageants se dessinent pour l’année à venir, notamment dans la construction et certaines régions.

Un record. En 2025, près de 70.000 entreprises françaises ont été placées en procédure de sauvegarde, redressement ou liquidation judiciaire, selon les derniers chiffres publiés par le cabinet Altares. Le quatrième trimestre à lui seul cumule 19.024 défaillances, un volume jamais atteint sur cette période. Si la tendance reste à la hausse, elle ralentit sensiblement, ce qui laisse entrevoir un léger vent d’optimisme pour 2026.

Avec exactement 69.957 défaillances recensées, l’année écoulée affiche une progression de 3,1 % par rapport à 2024. Mais ce chiffre global masque une évolution plus nuancée en fin d’année : le rythme trimestriel n’augmente plus que de 1,7 %, contre +10 % un an plus tôt. Cette dynamique suggère un essoufflement de la vague de défauts qui avait déferlé depuis la fin des aides d’État liées au Covid.

Une conjoncture instable qui fragilise les grandes structures

Le contexte économique général n’a pas aidé. "L'économie française a évolué en 2025 dans un cadre paradoxal mêlant inflation maîtrisée et croissance atone, avec des finances publiques sous tension dans un contexte géopolitique compliqué", observe Thierry Millon, directeur des études chez Altares. "Ce cocktail a créé un climat d'incertitude fort pour les entreprises et notamment les PME", poursuit-il.

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Les PME, mais aussi les ETI d’au moins 100 salariés, figurent parmi les plus exposées. En 2025, 236 structures de cette taille ont défailli, soit une augmentation de 18,6 % sur un an. Parmi les secteurs les plus affectés : l’industrie manufacturière (+21 %) et le secteur social (+12 %). Résultat : 267.200 emplois sont désormais menacés, soit 11.500 de plus qu’un an plus tôt.

Dans ce contexte tendu, "les entreprises les plus vulnérables ont tenté de jouer sur les délais de paiement (...) accentuant fortement le risque commercial", constate le rapport d’Altares.

Des signaux d'espoir pour 2026 dans la construction et plusieurs régions

Malgré ce tableau globalement sombre, certains indicateurs passent au vert. Au quatrième trimestre, les liquidations judiciaires, qui représentent deux tiers des procédures, ont reculé de 1,3 %. Dans les entreprises de 3 à 99 salariés, les défaillances ont chuté de 7 % sur un an sur la même période.

Le secteur de la construction, historiquement fragile, amorce un redressement notable avec un recul de 8,1 % des défauts. Même tendance dans le transport routier de marchandises, en baisse de 16,3 %. Sur le plan géographique, trois régions sortent du lot : la Normandie, les Hauts-de-France et la Provence-Alpes-Côte d’Azur enregistrent toutes une amélioration en fin d’année. Des éléments qui nourrissent "l'espoir d'un léger repli" des défaillances en 2026, selon Thierry Millon.

Reste que plusieurs défis attendent les entreprises dans les mois à venir : tensions logistiques, besoins accrus en fonds de roulement, et mise en œuvre du MACF et de la facturation électronique obligatoire dès septembre. "Les entreprises devront donc redoubler d'audace et conjuguer prudence financière et anticipation stratégique pour rester compétitives", conclut le directeur des études d’Altares.

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