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(ABC Bourse) - HSBC revoit ses attentes sur plusieurs géants du luxe et réduit fortement son objectif sur LVMH. Derrière ce changement de ton, la banque identifie plusieurs obstacles susceptibles de peser sur le secteur au second semestre.
Le luxe français avait déjà du mal à retrouver des couleurs en Bourse. La dernière note de HSBC ne devrait pas arranger les choses. Ce mercredi 9 septembre 2026, la banque abaisse sa recommandation sur LVMH et Burberry à "conserver", alors que les investisseurs s'interrogent toujours sur la vigueur de la reprise du secteur au second semestre.
HSBC pointe une visibilité réduite pour les prochains mois, entre des bases de comparaison devenues plus exigeantes et un ralentissement observé en Chine continentale. LVMH se retrouve directement exposé à ce changement de ton, tout comme Hermès et Kering, dont les objectifs de cours sont revus à la baisse.
LVMH, HSBC ramène son objectif de cours de 600 à 490 euros
Le changement est loin d'être anodin pour LVMH. HSBC abaisse sa recommandation sur le numéro un mondial du luxe à "conserver" et ramène dans le même temps son objectif de cours de 600 à 490 euros. Un écart de 110 euros qui illustre la prudence accrue de la banque face aux prochains mois.
HSBC identifie plusieurs vents contraires susceptibles de compliquer le second semestre. Les groupes du secteur devront composer avec des bases de comparaison difficiles, tandis que la situation en Chine continentale constitue un autre point de vigilance. Le ralentissement observé sur ce marché réduit la visibilité dont disposent les analystes sur la trajectoire des grandes maisons.
La banque ne ferme pourtant pas la porte à une amélioration plus lointaine. Malgré une situation jugée complexe à court terme, l'analyste reste "prudemment optimiste" pour le moyen terme.
Cette prudence touche aussi Burberry, dont la recommandation est ramenée à "conserver". La note de HSBC ne se limite donc pas au cas de LVMH et traduit une réserve plus large concernant l'évolution du luxe au cours des prochains mois.
Hermès et Kering voient aussi leurs objectifs abaissés par HSBC
Hermès n'échappe pas au coup de rabot. HSBC maintient sa recommandation à "conserver", mais réduit son objectif de cours de 1.870 à 1.650 euros. Kering conserve pour sa part une recommandation à "achat", malgré une cible abaissée de 340 à 305 euros.
La banque fait pourtant une distinction au sein du secteur. Richemont demeure sa valeur privilégiée dans l'industrie du luxe. HSBC met en avant le potentiel de croissance du groupe ainsi que la solide exécution de sa direction.
La photographie dressée par la banque est donc contrastée : LVMH et Burberry passent à "conserver", les objectifs d'Hermès et Kering reculent et Richemont conserve les faveurs de HSBC. Le tout intervient alors que le second semestre reste entouré d'incertitudes et que l'évolution de la demande en Chine continentale continue de peser dans les anticipations du secteur.
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