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(ABC Bourse) - Pernod Ricard démarre son exercice 2026-2027 avec des ventes en recul, plombées par les difficultés aux États-Unis et en Chine. Malgré ce premier trimestre compliqué, le propriétaire de Jameson, Absolut et Martell conserve ses ambitions financières pour l'année.
Les ventes de Pernod Ricard continuent de souffrir sur deux de ses marchés majeurs. Ce jeudi 15 octobre 2026, le géant français des spiritueux a dévoilé un chiffre d'affaires en baisse pour son premier trimestre 2026-2027, clos fin septembre. La Chine et les États-Unis concentrent les difficultés, avec des reculs particulièrement marqués. Une situation que le groupe avait anticipée.
Malgré ces résultats décevants, Pernod Ricard ne revoit pas ses objectifs financiers à la baisse. L'entreprise, qui commercialise le whisky Jameson, la vodka Absolut et le cognac Martell, compte sur la croissance de ses activités dans d'autres régions, en particulier en Inde, pour limiter les effets du ralentissement américain et chinois.
Les ventes en Chine et aux États-Unis décrochent
Le premier trimestre se termine avec un chiffre d'affaires de 2,23 milliards d'euros. Cela représente une diminution de 6,3 % par rapport à l'année précédente en données publiées. À périmètre et taux de change constants, le repli atteint 0,9 %.
Les résultats se situent légèrement sous les prévisions des analystes. D'après le consensus FactSet, ces derniers anticipaient en moyenne 2,25 milliards d'euros de revenus trimestriels, soit 20 millions d'euros de plus que le montant annoncé.
C'est surtout la situation des deux grands marchés internationaux qui pèse sur l'activité. Aux États-Unis, les ventes ont diminué de 10 % au cours du trimestre. En Chine, la contraction atteint 25 %, un recul bien plus prononcé qui illustre les difficultés persistantes du groupe dans le pays.
Ces baisses s'expliquent en partie par des ajustements de stocks chez les distributeurs, dans un contexte où les marchés américain et chinois restent fragiles. Les difficultés ne se limitent donc pas aux volumes écoulés auprès des consommateurs : les commandes destinées à alimenter les circuits de distribution affectent également les résultats trimestriels.
Face à ces deux marchés en retrait, Pernod Ricard mise sur ses activités dans d'autres pays. L'Inde figure parmi les territoires où la progression des ventes doit contribuer à compenser une partie des pertes enregistrées aux États-Unis et en Chine.
Pernod Ricard confirme ses prévisions financières pour 2026-2027 malgré ce trimestre difficile
La direction conserve son scénario pour l'ensemble de l'exercice 2026-2027. Pernod Ricard prévoit toujours un chiffre d'affaires organique globalement stable, malgré la poursuite attendue des difficultés sur ses deux principaux marchés en recul.
Le groupe entend également protéger sa marge opérationnelle organique. Autrement dit, il cherche à préserver la rentabilité de son activité, même si les ventes ne progressent pas sur l'exercice. Pour y parvenir, l'entreprise poursuit l'adaptation de son fonctionnement et ses efforts de maîtrise des coûts.
Cette orientation s'inscrit dans une stratégie qui dépasse le seul exercice en cours. Entre 2026-2027 et 2028-2029, Pernod Ricard continue de viser une croissance organique annuelle moyenne proche du bas de sa fourchette de 3 % à 6 %. La faiblesse persistante du marché américain explique cette prudence.
Sur cette même période, le propriétaire de Martell et d'Absolut prévoit une amélioration de sa marge opérationnelle organique. La direction souhaite notamment renforcer l'efficacité de son organisation et poursuivre le développement de ses outils numériques.
Dans son communiqué, Pernod Ricard précise : "Nous adaptons notre stratégie afin de saisir les opportunités de croissance, ainsi que notre modèle opérationnel pour répondre à l'évolution de l'environnement, notamment grâce à la poursuite de notre transformation digitale, afin de générer des efficacités supplémentaires".
L'entreprise conserve donc ses ambitions à moyen terme tout en tenant compte d'une reprise encore incertaine aux États-Unis. Pour l'exercice 2026-2027, la croissance attendue sur les autres marchés, particulièrement en Inde, doit continuer à amortir le recul des ventes américaines et chinoises.
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