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(ABC Bourse) - Les centres de données dédiés à l’intelligence artificielle consomment toujours plus d’eau et d’énergie. Un détail technique en apparence, mais qui pourrait bien transformer les perspectives de Veolia. Jeudi 15 mai, Barclays a maintenu sa recommandation "Surpondérer" sur le groupe français avec un objectif de cours fixé à 38,50 euros.
La banque britannique estime que Veolia bénéficie désormais d’une position stratégique dans le refroidissement des centres de données liés à l’IA. Un marché qui accélère fortement avec l’explosion des besoins des géants technologiques et des fabricants de semi-conducteurs.
Veolia profite de la montée en puissance des centres de données IA
Dans une note publiée jeudi, Barclays juge que le spécialiste français de l’eau et des déchets possède une avance importante sur un marché en pleine mutation.
"Sous l'angle du refroidissement des centres de données, Veolia semble de mieux en mieux positionné pour tirer profit de la prochaine phase de déploiement, ce qui renforce notre opinion positive (OW). Alors que les contraintes liées au refroidissement, à l'eau et aux permis deviennent plus restrictives, le positionnement de Veolia apparaît de plus en plus pertinent", écrivent les analystes.
Le bureau de recherche estime que les systèmes de refroidissement pourraient représenter entre 10 % et 15 % des coûts d’investissement dans la structure d’un centre de données. Cette part devrait encore augmenter avec le développement du refroidissement liquide, devenu essentiel pour les infrastructures liées à l’intelligence artificielle.
Barclays souligne aussi que le traitement de l’eau devient "de plus en plus important" dans toute la chaîne de valeur de l’IA.
Barclays voit plus d’un milliard d’euros liés aux industries de l’IA d’ici 2030
L’établissement britannique met aussi en avant les ambitions financières affichées par Veolia dans ce secteur. Selon la note, le groupe vise désormais plus d’un milliard d’euros de revenus annuels d’ici 2030 grâce aux "industries de l’IA", notamment les centres de données et les semi-conducteurs.
"Les récents messages suggèrent également que l'innovation devient un levier de croissance plus tangible et monétisable, la direction visant désormais plus d'un milliard d'euros de revenus annuels d'ici 2030 issus des 'industries de l'IA', incluant les centres de données et les semi-conducteurs, contre 560 millions d'euros prévus en 2025."
Barclays cite aussi le récent partenariat signé entre Veolia et Amazon dans le Mississippi. L’objectif consiste à réduire la consommation d’eau et développer son recyclage dans de futurs centres de données américains.
Pour les analystes, Veolia ne se limite plus à fournir de simples volumes d’eau ou d’énergie aux infrastructures numériques.
"Crucialement, il ne s'agit pas seulement d'une question de volume, mais d'une offre de solutions : la proposition intégrée de Veolia en matière d'eau, d'énergie et de déchets semble parfaitement alignée avec les besoins évolutifs du secteur, tandis que sa nouvelle plateforme Data Center Resource 360 offre une voie crédible pour commercialiser les solutions de refroidissement, d'efficacité hydrique et d'acceptabilité sociale qui deviennent primordiales pour le développement des centres de données porté par l'IA", conclut Barclays.
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