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(Actualisation: contexte, variation en Bourse, réaction d'analystes)
Soitec accumule les bonnes nouvelles et s'envole à la Bourse de Paris. Après avoir dévoilé fin juillet, avec une semaine d'avance, des revenus du premier trimestre supérieurs aux attentes en raison de la nette amélioration de la visibilité sur l'activité Photonics-SOI, le groupe a rehaussé mercredi soir sa prévision de croissance des revenus trimestriels grâce à l'accélération de la demande pour ces mêmes produits.
Vers 15h20, l'action Soitec bondit de 11,40% à 124,80 euros au sein d'un indice SBF 120 en progression de 0,1%.
Pour justifier son plus grand optimisme, le spécialiste des matériaux avancés pour l'industrie des semi-conducteurs évoque également une "meilleure visibilité sur les besoins à court terme de ses clients" et sa capacité "à adapter sa production afin de répondre à cette demande", selon un communiqué. Soitec fournit des substrats Photonics-SOI pour le marché de la photonique sur silicium, qui connaît actuellement une forte expansion. Il bénéficie de la montée en puissance de l'interconnexion optique dans les centres de données, les connexions en cuivre atteignant leurs limites face aux contraintes de débit de données et de consommation électrique imposées par l'IA. Les perspectives des autres activités restent globalement inchangées.
+ Croissance attendue de 50% des revenus trimestriels +
Dans ces conditions, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre, clos fin septembre, de l'exercice 2026-2027 est attendu en croissance d'environ 50% sur un an, à périmètre et taux de change constants, contre une prévision de croissance de plus de 30% annoncée fin juillet 2026.
Le spécialiste des matériaux avancés pour l'industrie des semi-conducteurs précise qu'il anticipe désormais un chiffre d'affaires Photonics-SOI pour l'exercice 2026-2027 compris entre 2,5 et 3 fois celui de l'exercice 2025-2026, qui s'établissait à un peu plus de 100 millions de dollars. Soitec prévoyait auparavant des revenus Photonics-SOI pour l'exercice en cours "plus de deux fois supérieurs" à ceux de l'exercice précédent.
Dans le détail, le chiffre d'affaires Photonics-SOI au deuxième trimestre est anticipé "environ 3 fois supérieur" à celui du deuxième trimestre de l'exercice 2025-2026, qui s'établissait à environ 25 millions de dollars. Sur l'ensemble du premier semestre de l'exercice 2026-2027, les revenus de cette activité sont attendus "environ 2,3 fois supérieurs" à ceux de la première partie de l'exercice précédent, qui s'établissaient à environ 50 millions de dollars.
Ces "bonnes nouvelles" ont poussé Oddo BHF à relever sa recommandation de "neutre" à "surperformance" et son objectif de cours de 150 euros à 175 euros. L'analyste qualifie d'"impressionnante" l'accélération de la demande en Photonics-SOI.
+ Amélioration de la visibilité +
Soitec rappelle qu'il continue de signer des accords pluriannuels de réservation de capacités avec plusieurs clients Photonics-SOI. Le groupe prévoit que de tels accords auront été conclus avec huit des quelque dix clients clés Photonics-SOI au cours des prochaines semaines. Oddo BHF salue cette "amélioration notable de la visibilité".
Un prix est fixé dans les contrats, qui incluent un dépôt lié aux volumes sur lesquels le client s'engage, avait expliqué le directeur général, Laurent Rémont, à Reuters lundi. Les clients honorant l'accord recouvrent le dépôt ; ceux qui ne respectent pas le volume minimum le perdent. Tout dépassement des volumes convenus entraîne des négociations tarifaires. Le dirigeant avait aussi indiqué que les clients devaient communiquer leurs données de stock, une exigence destinée à empêcher les réservations excessives de capacités visant à accaparer les wafers au détriment de la concurrence.
Soitec souhaite éviter de reproduire en photonique le scénario qu'il subit avec ses produits destinés aux téléphones portables, où le surstockage de ses clients le contraint à enregistrer une chute de ses revenus le temps que ce surstockage se corrige. Le groupe a chèrement payé en Bourse ce phénomène ces dernières années.
Le directeur général de Soitec avait enfin souligné ne pas avoir besoin de nouvelle usine avant environ 2029. A ce sujet, Oddo BHF souligne jeudi que le groupe dispose d'une "bonne capacité à adapter" l'outil industriel pour répondre à la demande en Photonics-SOI. Soitec "peut compter sur les prochaines années sur la fongibilité de lignes dédiées à d'autres produits et actuellement sous-utilisées à Bernin 1, Bernin 2 et Singapour", explique l'analyste.
"Compte tenu toutefois de l'effet de levier inhérent au modèle économique, cette révision devrait avoir un impact positif plus marqué sur les résultats et le flux de trésorerie disponible (d'autant plus que des paiements anticipés sont à prévoir dans le cadre des contrats de capacité pluriannuels)", souligne JPMorgan. Etant donné que les estimations consensuelles tablent déjà sur une croissance considérable de l'activité Photonics-SOI, l'analyste prévoit une révision à la hausse du consensus sur les bénéfices de 5%, voire légèrement plus. Oddo BHF a pour sa part rehaussé en moyenne de 6% ses prévisions d'Ebitda sur les trois prochains exercices.
Agefi-Dow Jones The financial newswire