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(ABC Bourse) - Derrière la révision des perspectives annuelles de TP ( Ex Teleperformance), les résultats du troisième trimestre révèlent des dynamiques contrastées. Hors modération de contenus, le groupe affiche une croissance de 2 %, tandis que ses nouveaux services intégrant l’intelligence artificielle poursuivent leur développement.
La correction boursière enregistrée vendredi 6 novembre a sanctionné la révision des prévisions de chiffre d’affaires de Teleperformance (TP), désormais attendu en recul de 1,5 % à 2,5 % en 2026, à données comparables.Mais l’analyse détaillée des résultats trimestriels révèle une situation plus nuancée. Si le chiffre d’affaires consolidé recule de 1,2 % en organique, il progresse de 2 % hors Trust & Safety, activité confrontée à une accélération de l’automatisation de la modération de contenus.
Des activités aux trajectoires différenciées
Les Core Services, qui représentent 2,19 milliards d’euros de revenus trimestriels, affichent un recul limité de 1 % à données comparables. Hors Trust & Safety, leur croissance atteint cependant 2,9 %. Cette dynamique repose notamment sur les services de back-office, dont la progression demeure soutenue, ainsi que sur les prestations destinées aux établissements financiers et aux compagnies d’assurance. Ces performances témoignent de la capacité du groupe à développer des activités plus spécialisées, alors que les prestations standardisées subissent une pression croissante. La contraction de Trust & Safety reste néanmoins significative et contribue directement à la révision des perspectives annuelles.
L’intelligence artificielle s’installe dans le portefeuille
L’un des indicateurs les plus révélateurs concerne l’intégration progressive de l’intelligence artificielle dans les offres commerciales de TP.
À fin septembre 2026, le groupe comptait environ 1 400 projets intégrant l’IA, soit plus du double de l’année précédente. Plus de 300 nouveaux déploiements ont été mis en production au troisième trimestre.Parallèlement, plus de 35 % des clients utilisent désormais au moins une solution TP.ai. Ces chiffres illustrent l’accélération de la transformation technologique, même si la contribution financière de ces nouveaux services reste encore à préciser.Le défi consiste désormais à convertir cette adoption commerciale en croissance durable, tout en accompagnant la réduction des volumes dans les activités historiquement les plus exposées à l’automatisation.
Des fondamentaux financiers maintenus
Malgré la révision des perspectives de revenus, TP confirme son objectif de marge d’EBITA récurrente autour de 14,6 % et une génération de trésorerie disponible comprise entre 800 et 850 millions d’euros pour 2026, hors décaissements non récurrents.
Du côté des analystes, Citi maintient une recommandation neutre sur Teleperformance, avec un objectif de cours de 72 euros, reflétant une appréciation prudente des perspectives du groupe.La prochaine étape sera la publication des résultats annuels en février 2027, avant une actualisation des objectifs financiers à horizon 2028 au premier semestre.Entre pression sur certaines activités historiques et développement de nouvelles offres, Teleperformance conserve des relais de croissance identifiables. Leur capacité à compenser progressivement les métiers en contraction constituera l’un des principaux enjeux des prochains trimestres.
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