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(ABC Bourse) - Veolia a publié des résultats semestriels en progression, marqués par une amélioration de la rentabilité et un relèvement de ses objectifs pour l’ensemble de l’exercice. Le groupe français de services à l’environnement affiche au premier semestre 2026 un chiffre d’affaires de 22 193 millions d’euros, en hausse de +0,8 % à périmètre et change constants, et de +1,5 % hors effet prix des énergies.
Portée par la croissance dans l’Eau et l’Énergie et par une dynamique soutenue à l’international, la performance opérationnelle s’améliore nettement. L’EBITDA atteint 3 552 millions d’euros, en hausse de +5,0 %, tandis que le résultat net courant part du Groupe progresse de +10,4 % à change constant, à 837 millions d’euros. Le groupe confirme sa solidité dans un environnement économique et géopolitique tendu.
“Les très bons résultats enregistrés au premier semestre illustrent la capacité de Veolia à tirer profit de son positionnement stratégique au cœur des enjeux de sécurité écologique, notamment de sécurité de l'eau, et de souveraineté des ressources, dans un environnement marqué par de fortes tensions économiques et géopolitiques. Les vagues de chaleur exceptionnelles, la multiplication des épisodes de sécheresse et l'accélération des besoins des industries de l’IA confirment la pertinence des solutions du Groupe et renforcent les moteurs structurels de sa croissance.
Nous avons continué d’améliorer notre performance opérationnelle au premier semestre avec une nouvelle amélioration de la marge de 70 points de base et une croissance du résultat net courant de plus de +10 % ( 1) . Ces résultats largement en ligne avec nos objectifs annuels, malgré un environnement complexe, démontrent la force de notre modèle et notre pilotage opérationnel strict.
Cette dynamique s'est traduite par une solide progression de notre EBITDA dans l'ensemble de nos zones géographiques, avec des performances particulièrement soutenues aux États-Unis, en Amérique latine et en Asie. Ces résultats illustrent la résilience de notre modèle, la qualité de notre exécution opérationnelle et la capacité de Veolia à répondre à des besoins essentiels en forte expansion.
La transformation de notre portefeuille d’actifs s’est poursuivie avec la finalisation de l’acquisition stratégique de Clean Earth, permettant de construire une plateforme nationale aux Etats-Unis, où nous réalisons plus de 6 milliards de dollars de chiffre d’affaires et sommes désormais numéro 2 du traitement des déchets dangereux.
Nous abordons ainsi le second semestre avec confiance et améliorons notre guidance pour l'ensemble de l'exercice.”
Rentabilité en hausse et cash-flow en amélioration
La marge d’EBITDA progresse de 70 points de base pour atteindre 16,0 %, contre 15,3 % un an plus tôt. L’EBIT courant s’élève à 1 956 millions d’euros, en hausse de +6,4 %. Le résultat net part du Groupe ressort à 682 millions d’euros, contre 657 millions un an plus tôt.
La croissance organique du chiffre d’affaires atteint +1,5 % hors effet prix des énergies. L’activité Eau progresse de +1,6 %, soutenue par de bons volumes dans l’Eau municipale. L’Énergie affiche une hausse de +2,7 %, tandis que le Déchet reste stable à +0,2 %. À l’international, la croissance atteint +3,9 % dans les Amériques, en Asie Pacifique et en Afrique Moyen-Orient.
Les gains d’efficacité s’élèvent à 195 millions d’euros au premier semestre, en ligne avec l’objectif annuel supérieur à 350 millions d’euros. Le cash-flow libre net reste négatif à -288 millions d’euros mais s’améliore par rapport à -451 millions un an plus tôt, grâce à une gestion stricte des investissements industriels et du besoin en fonds de roulement. Les investissements nets reculent à 1 630 millions d’euros, contre 1 747 millions un an plus tôt.
L’endettement financier net atteint 24 548 millions d’euros, incluant l’acquisition de Clean Earth. Le groupe confirme un levier égal ou légèrement supérieur à 3x en fin d’année. Fort d’un résultat net courant part du Groupe en hausse de +10,4 %, Veolia relève son objectif annuel de croissance à un minimum de +8 %, incluant désormais Clean Earth.
Accélération stratégique aux États-Unis et dans les technologies
Veolia a finalisé début juin 2026 l’acquisition de Clean Earth pour 3 milliards de dollars, doublant son activité de déchets dangereux aux États-Unis. L’opération ajoute des capacités de prétraitement, de stockage et d’élimination, ainsi que 2 600 collaborateurs. Elle doit générer 120 millions de dollars de synergies d’ici la quatrième année.
En Australie, le groupe a acquis Enviropacific pour 228 millions de dollars australiens, renforçant sa position dans le traitement des PFAS. Enviropacific a enregistré un chiffre d'affaires d'environ 250 millions de dollars australiens sur l’exercice fiscal 2025.
Dans les Technologies de l’Eau, Veolia totalise 343 millions d’euros de commandes dans la microélectronique depuis le début de l’année. Le groupe vise 1 milliard d’euros de chiffre d’affaires annuel dans les centres de données et la microélectronique d’ici 2030.
À Londres, Veolia a lancé l’offre “Data Center Resource 360” et collabore avec Amazon pour déployer la réutilisation des eaux usées pour le refroidissement des centres de données, avec l’objectif pour Amazon d’atteindre une empreinte eau positive d’ici 2030.
En Colombie, un contrat de modernisation des infrastructures hydrauliques de Cúcuta représente environ 100 millions d’euros de chiffre d’affaires annuel moyen sur 20 ans, soit un backlog estimé à environ 2 milliards d’euros.
Le groupe prépare également un plan de cessions de plus de 2 milliards d’euros d’ici à mi-2028, dont environ 500 millions d’euros déjà signés en 2026. Veolia ambitionne de doubler la part des gains d’efficacité issus du numérique et de l’intelligence artificielle pour atteindre 50 % de l’efficacité opérationnelle d’ici 2030, contre 23 % en 2025.
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