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(ABC Bourse) - Après plusieurs années d’investissements massifs, Waga Energy franchit un tournant décisif. Le spécialiste du biométhane affiche enfin un EBITDA positif en 2025, tout en poursuivant son expansion internationale.
En 2025, Waga Energy, acteur clé du biométhane issu des déchets, bascule enfin dans le vert sur un indicateur très scruté : l’EBITDA. Le groupe a publié, le 15 avril 2026, des résultats marqués par une amélioration nette de sa rentabilité.
Avec un chiffre d’affaires de 59,6 millions d’euros, en hausse de 7 % sur un an, l’entreprise confirme la montée en puissance de son modèle. Cette progression repose principalement sur la production de biométhane, en forte croissance de 23 %, malgré un recul marqué des ventes d’équipements.
Une rentabilité enfin au rendez-vous pour Waga Energy
Le signal était attendu par les investisseurs. Waga Energy affiche un EBITDA positif de 1,2 million d’euros sur l’ensemble de l’exercice 2025, soit une amélioration de 3,8 millions d’euros en un an, et surtout une avance sur ses propres objectifs.
Dans le détail, l’EBITDA des projets atteint 23 millions d’euros, en progression de 5 millions d’euros, tandis que les coûts de structure restent contenus à 22 millions d’euros. La conversion en cash est particulièrement élevée, avec 95 % de cet EBITDA transformé en flux de trésorerie.
Cette performance intervient alors même que le groupe poursuit une stratégie d’investissement soutenue. En 2025, 118 millions d’euros ont été injectés dans le développement de nouvelles unités Wagabox, entraînant un free cash-flow négatif de 116 millions d’euros et un résultat net de -30 millions d’euros.
Expansion internationale et défis du marché du biométhane
Sur le plan opérationnel, Waga Energy affiche une solide dynamique. Le groupe exploite désormais 36 unités dans plusieurs pays, dont la France, les États-Unis et le Canada, pour une capacité installée de 1,9 TWh par an. À cela s’ajoutent 19 unités en construction, qui porteront la capacité totale à près de 3,7 TWh.
Le portefeuille global atteint 55 projets, représentant un chiffre d’affaires annuel récurrent estimé à 221 millions d’euros. En parallèle, le pipeline continue de s’étoffer avec 238 projets identifiés, soit un potentiel de 18,8 TWh par an.
Le marché américain, stratégique, reste toutefois plus complexe. Les délais administratifs et contractuels ralentissent certaines mises en service, dans un contexte où les contrats d’offtake se négocient plus difficilement.
Malgré ces tensions, le groupe conserve une position solide, notamment grâce à ses 250 millions d’euros de liquidités et à une capacité d’endettement renforcée.
Dans ce contexte, Mathieu Lefebvre, directeur général de Waga Energy, souligne : "En 2025, Waga Energy a combiné un impact environnemental mesurable à une discipline financière rigoureuse, atteignant un EBITDA positif en avance sur les objectifs. En produisant 674 GWh de biométhane et en évitant l'émission de plus de 300 000 tonnes d'équivalent CO2, nous démontrons également, dans un marché moins dynamique, la montée en puissance et la robustesse de notre modèle de revenus sécurisés sur le long terme, fondé sur une source d'énergie locale, renouvelable et souveraine. Alors que nous poursuivons l'accroissement de notre portefeuille de projets, notamment aux États-Unis et en Europe, notre ambition demeure inchangée : lutter contre le changement climatique tout en créer de la valeur économique."
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