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Même si la saison n'est pas encore arrivée à son terme, l'été 2026 fera date à jamais sur le Vieux Continent et en Amérique du Nord. Les records de température s'enchaînent et compliquent la vie des ménages et des entreprises. Les incendies de forêt d'une ampleur inédite détruisent des hectares de végétation nécessaires à la captation du CO₂, défigurant des paysages extraordinaires en terres brûlées à perte de vue. Pourtant, derrière les conséquences de ces conditions climatiques extrêmes, émerge une disruption systémique qui secoue notre vie quotidienne, les bases de la croissance et les infrastructures.
Les dernières actualités confirment une tendance de fond : le réchauffement climatique est un fait durable auquel tout le monde devra s'adapter et la ruée vers les climatiseurs incite à repenser la construction de logements. Les épisodes de canicule risquent de devenir un facteur structurel de notre environnement. Pour les investisseurs avertis, tout en faisant preuve d'empathie, des thématiques d'investissement reviennent au goût du jour.
Des conséquences multiples sur l'économie
Les conséquences de la canicule sont nombreuses, affectant de nombreux secteurs. L'agriculture est la première à boire la tasse, avec des rendements agricoles qui s'érodent et des vignobles qui accusent un repli de la production, ce qui devrait accentuer une pression haussière sur les prix des matières premières agricoles (blé, maïs, soja, café, etc.) dans les mois à venir, et donc l'inflation pourrait rester collante. Par ailleurs, l'industrie est aussi concernée, car c'est l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement qui se trouve perturbé : le réseau ferroviaire subit des contraintes thermiques, les routes bitumées s'affaissent et les centrales nucléaires sont incitées à baisser leur production pour garantir leur refroidissement.
Dans le même temps, la santé publique constitue un point critique. Les températures élevées au-delà des normes saisonnières mettent à rude épreuve les hôpitaux et les maisons de retraite avec une vague de patients souffrant de déshydratation et de pathologies respiratoires et une population particulièrement vulnérable. Le secteur industriel est loin d'être à l'abri : les chantiers du BTP doivent décaler leurs horaires de travail, idem pour les personnes qui travaillent dans les entrepôts et dans les usines non équipées de climatisation. Dans des conditions climatiques exceptionnelles, la ruée vers les climatiseurs nous signale que la majorité des logements ne sont pas parés à affronter la canicule. Pire encore, cette consommation de climatisation exerce une pression sur les réseaux électriques, ce qui laisse à penser que le mix énergétique n'est pas suffisamment diversifié.
Les secteurs gagnants de la fournaise
Le malheur des uns fait le bonheur des autres. Même si ce dicton est peut-être mal placé, au gré de certaines circonstances situationnelles, la canicule ouvre des opportunités uniques à des secteurs ou entreprises qui ont pris les devants face à ces changements. En première ligne, les entreprises qui opèrent dans la climatisation en sortent grandies de ce contexte climatique qui risque de se reproduire régulièrement. On peut respectivement penser au chinois Midea et au japonais Daikin Industries, qui voient leurs commandes exploser à la hausse. Le premier profite de la ruée excessive des climatiseurs clés en mai
Étant donné que les réseaux électriques seront très sollicités, les utilities ou les services aux collectivités vont profiter du volume de consommation importante d'électricité lié à l'usage excessif des climatiseurs, ce qui compensera la baisse de production des centrales nucléaires. On mettra aussi en avant des acteurs capables de produire de l'électricité à partir de sources d'énergie alternatives comme les centrales hydroélectriques et à gaz.
La gestion de l'eau constitue aussi un enjeu vital. Des entreprises telles que Veolia en France, Hera Spa en Italie, Waste Management, Republic Services ou Badger Meter aux États-Unis sont sur le front, car les vagues de sécheresse contraignent les instances municipales à revoir leur politique d'approvisionnement et leurs infrastructures hydriques, ce qui offre des opportunités d'investissement dans le dessalement et la récupération d'eau de pluie dans les années futures.
Le secteur de l’assurance aura traditionnellement son mot à dire lors de ces événements à caractère exceptionnel. Les catastrophes naturelles braquent les projecteurs sur les réassureurs comme SCOR et Swiss Re encaisser des primes plus élevées à l'avenir. D'autant que les acteurs économiques s'aperçoivent de l'importance de souscrire des contrats protégeant contre les risques liés à des catastrophes naturelles. Enfin, comme les hectares brûlés ne vont pas se régénérer de sitôt, la détention de propriétés forestières pourrait devenir une denrée rare. À ce titre, les foncières cotées américaines Weyerhaueser et Rayonier sont des candidates crédibles.
En conclusion, les vagues de canicules auxquelles nous assistons chaque année révèlent des transformations majeures de nos économies, mais également les faiblesses actuelles du système construit depuis l'après-Seconde Guerre mondiale. Pour les investisseurs avertis, un champ d'innovation s'ouvre devant nos yeux. Au-delà des secteurs que j'ai cités, les entreprises de construction seront aussi concernées. Saint-Gobain, Vinci, Eiffage, Bouygues en France ou encore ACS en Espagne sauront être plus à même de proposer des solutions face à cette disruption climatique. Le mot de la fin est que le climat va devenir un facteur de risque dans l'esprit des marchés.
