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Qui ne s’est pas posé pas la question suivante :
Qu’est-ce qui fait monter le marché alors que l’économie semble vouloir faire du
sur place voire même se contracter selon certain indicateurs ?
Je suis persuadé que le marché se focalise presque uniquement sur les bénéfices
des entreprises, le reste pour l’instant il n’en a que faire.
Par exemple, plus de 75% des révisions de bénéfices ont été positifs pour la
Santé en octobre, comparativement à moins de 45% en Septembre selon ce tableau
de la Citi :
Comme indiqué ci-dessous, la tendance des révisions des bénéfices plus élevés
est nettement supérieure à ce qui a été normale depuis 1990 :
Tous les secteurs ont connu une amélioration, il ne manque plus que le son des
violons et nous aurons le tableau parfait :
Au premier regard nous devrions nous en réjouir, mais il faut se rendre compte
qu’il va devenir complexe de faire beaucoup mieux a l’avenir et c’est bien là le
véritable danger qui nous guette, quand les prochains résultats seront revus a
la baisse ou plus justement quand les espérances seront exagérées le marché
punira inévitablement les mauvais élèves et a ce moment il faudra la jouer
finement, les ours tiendront leur revanche.