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(Actualisation: commentaires d'un analyste, contexte)
L'occasion était trop belle pour ne pas la saisir. Après le très fort rebond de son action mardi (+39% à Paris et comme au Nasdaq) à la suite à la publication de nouvelles analyses d'efficacité et de sécurité de sa molécule obéfazimod contre la rectocolite hémorragique (RCH), Abivax a annoncé le lancement d'une augmentation de capital massive de 600 millions de dollars, soit environ 527 millions d'euros via l'émission d'ADS (American Depositary Shares) aux Etats-Unis.
Le groupe a demandé à Euronext de suspendre la cotation de ses actions à la Bourse de Paris à compter de l'ouverture du marché ce jour à 9h, en attendant la finalisation de l'opération aux Etats-Unis avec une reprise prévue à 15h30 à l'ouverture des marchés américains.
Dans l'intervalle, Abivax devrait communiquer le prix d'émission, le niveau de décote, la qualité de la demande institutionnelle et la dilution finale.
Cette dernière devait être importante alors que le groupe a consenti une option de surallocation pouvant atteindre 15% du nombre total d'ADS émises. L'opération atteindrait alors 690 millions de dollars, soit 605 millions d'euros, à comparer à une capitalisation boursière de 9,22 milliards d'euros mardi soir.
"Comme en juillet 2025, Abivax profite d'une fenêtre de marché rouverte après la réassurance apportée sur le signal cancer, afin de renforcer fortement son bilan avant le dépôt d'une autorisation de mise sur le marché aux Etats-Unis ("NDA") prévu au quatrième trimestre 2026 et la préparation d'un éventuel lancement commercial", commente Invest Securities.
L'été dernier, le groupe dirigé par Marc de Garidel avait levé 747,5 millions de dollars, au lieu des 400 millions de dollars initialement prévus, deux jours après la publication de résultats exceptionnels d'un essai de phase 3, soit la dernière étape des essais cliniques avant une éventuelle commercialisation d'un traitement, de l'obéfazimod contre la RCH.
Selon les analystes, le produit a le potentiel pour devenir un "blockbuster" (médicament générant des ventes de plus d'un milliard de dollars par an). Selon Abivax, le marché des maladies inflammatoires chroniques de l'intestin comme la rectocolite hémorragique et la maladie de Crohn, pourrait atteindre les 30 milliards de dollars en 2030 (23 milliards de dollars en 2023).
Fort de ces perspectives et de la spéculation concernant un éventuel rachat par un géant pharmaceutique, le titre a bondi en 2025 de 1.681%.
En début de mois cependant, le titre avait chuté de 43,6% en une seule séance après la publication de données révélant des cas de cancer chez des patients recevant la dose la plus élevée d'obéfazimod. Mardi, l'action a cependant nettement rebondi après la présentation de nouvelles données d'efficacité et de sécurité rassurantes.
+ Un impact dilutif qui pourrait peser sur le titre à court terme +
L'utilisation prévue des fonds est cohérente avec cette phase de développement indique Invest Securities: financement des dépenses liées à la commercialisation potentielle d'obéfazimod aux Etats-Unis, poursuite des dépenses de R&D clinique principalement dans la rectocolite hémorragique et la maladie de Crohn, ainsi que besoins généraux de trésorerie.
"Le produit de l'offre pourrait donc sécuriser une grande partie de la trajectoire pré-commerciale et réduire le risque de refinancement à court/moyen terme", observe l'intermédiaire financier.
Ce dernier note que l'opération est dilutive et pourrait peser sur le titre à court terme, mais elle constitue aussi un signal de confiance dans la capacité du dossier à avancer vers le dépôt réglementaire et le lancement aux Etats-Unis. Elle a également l'avantage de transformer le rebond boursier de mardi en renforcement bilanciel structurant.
A fin mars 2026, Abivax disposait de 491,6 millions d'euros de trésorerie, équivalents de trésorerie et placements financiers court terme, ce qui représentait une visibilité financière jusqu'au quatrième trimestre 2027.
Avec cette nouvelle levée de fonds, le groupe élargit sa visibilité financière et rend moins nécessaire un rapprochement avec une multinationale de la santé, une hypothèse régulièrement évoquée par la presse.
Agefi-Dow Jones The financial newswire