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(Agefi-Dow Jones)--L'équipementier ferroviaire Alstom a dévoilé jeudi soir une marge d'exploitation ajustée préliminaire inférieure à son objectif pour l'exercice 2025-2026, clos fin mars, et prévenu que son ambition à moyen terme d'une marge d'exploitation ajustée de 8% à 10 % ne serait pas atteinte. Ces annonces interviennent deux semaines après la prise de fonction du nouveau directeur général, Martin Sion.
Alstom a annoncé qu'il avait réalisé une marge d'exploitation ajustée d'environ 6% pour l'exercice fiscal 2025/2026, selon des données préliminaires, sachant qu'il affichait un objectif d'environ 7%.
L'équipementier ferroviaire a par ailleurs généré un cash flow libre d'environ 330 millions d'euros, en ligne avec son objectif de 200 millions à 400 millions d'euros. Il se compare avec 502 millions d'euros pour l'exercice précédent.
"Les facteurs défavorables sur le besoin en fonds de roulement, liés à l'avancement plus lent que prévu de certains projets, ont été compensés par les acomptes reçus, portés par une activité commerciale record, ainsi que par le besoin en fonds de roulement commercial", a détaillé le groupe industriel.
"Dans un métier où une planification rigoureuse et une exécution disciplinée sont essentielles, certains grands projets de matériel roulant ont progressé plus lentement que prévu, pesant sur les marges et la trésorerie à court terme", a expliqué Martin Sion, directeur général d'Alstom.
Le chiffre d'affaires annuel s'est élevé à 19,2 milliards d'euros, en hausse de 4% sur une base publiée, pénalisé notamment par un effet de change défavorable de 2,8 points de pourcentage. Alstom affiche une croissance organique de ses revenus de 7%.
Sur le plan commercial, les prises de commandes sur l'ensemble de l'exercice fiscal 2025/2026 ont atteint 27,6 milliards d'euros, en hausse de 39% par rapport à l'exercice précédent. Alstom affiche un ratio "commandes sur chiffre d'affaires" de 1,4, conformément aux prévisions.
Au 31 mars 2026, le groupe affiche une dette nette d'environ 400 millions d'euros, contre 434 millions d'euros au 31 mars 2025. En complément de sa trésorerie disponible, qui s'élève à 2,3 milliards d'euros au 31 mars 2026, Alstom dispose d'une facilité de crédit renouvelable de 2,5 milliards d'euros dont l'échéance est juillet 2028 et d'une facilité de crédit renouvelable de 1,75 milliard d'euros dont l'échéance est janvier 2029. Aucune de ces lignes de crédit n'a été tirée au 31 mars 2026.
Pour l'exercice fiscal 2026/2027, débuté début avril, Alstom vise une marge d'exploitation ajustée d'environ 6,5% et une génération de cash-flow libre positive, selon des prévisions préliminaires. L'équipementier ferroviaire a précisé que la saisonnalité entraînera une consommation de cash-flow libre d'environ 1,5 milliard d'euros au cours de la première moitié de l'exercice.
En conséquence, l'ambition à moyen terme d'une marge d'exploitation ajustée de 8% à 10 % ne sera pas atteinte à l'horizon de l'exercice 2026/2027 et l'objectif de cash-flow libre cumulé de 1,5 milliard d'euros sur les trois années allant de l'exercice 2024/2025 à 2026/2027 n'est pas maintenu, a indiqué la société dans un communiqué.
Pour l'exercice en cours, Alstom vise par ailleurs une croissance organique du chiffre d'affaires à environ 5% et un ratio "commandes sur chiffre d'affaires" au-dessus de 1 pour le groupe.
Le groupe industriel a ajouté qu'il présentera un plan de transformation opérationnelle et de nouvelles ambitions à moyen terme dans le courant de cet exercice fiscal. Au cours de celui-ci, la priorité sera donnée au renforcement des fondamentaux.
"Nous lançons donc des actions immédiates afin de stabiliser la performance tout en préparant des évolutions opérationnelles plus profondes destinées à rétablir une exécution durable, la génération de trésorerie et une croissance rentable", a déclaré Martin Sion, directeur général d'Alstom.
Agefi-Dow Jones The financial newswire