Premium
(ABC Bourse) - Les difficultés s'accumulent pour Alstom. Le constructeur ferroviaire français vient de revoir ses ambitions annuelles à la baisse, pénalisé par les retards de Coradia Max et plusieurs projets en Allemagne. Les nouvelles prévisions financières témoignent d'un sérieux changement de trajectoire.
Alstom a annoncé ce lundi 2 novembre 2026 une importante révision de ses objectifs pour l'exercice 2026-2027. En cause, des problèmes rencontrés lors de l'industrialisation de sa plateforme ferroviaire Coradia Max, dont le calendrier d'homologation s'allonge. Le groupe doit également composer avec des difficultés sur d'autres projets réalisés pour et depuis l'Allemagne.
Cette annonce touche plusieurs indicateurs majeurs du constructeur français. Croissance du chiffre d'affaires, rentabilité, production et trésorerie : tous font désormais l'objet de prévisions moins favorables que celles communiquées précédemment.
Coradia Max et les projets allemands mettent Alstom en difficulté
Au cœur des difficultés figure Coradia Max, une plateforme ferroviaire dont le déploiement industriel prend davantage de temps que prévu. Alstom évoque à la fois des obstacles liés à l'industrialisation et un allongement des procédures d'homologation.
Ces problèmes ne concernent pas uniquement Coradia Max. Le groupe fait également état de complications dans l'exécution d'autres projets ferroviaires destinés à l'Allemagne ou réalisés depuis ce pays.
Les conséquences se retrouvent dans les objectifs de production. Alors qu'Alstom comptait auparavant fabriquer entre 4 400 et 4 500 voitures ferroviaires sur l'exercice 2026-2027, le constructeur n'en prévoit désormais qu'environ 4 000.
Cette réduction représente entre 400 et 500 voitures de moins que l'objectif initial. Un changement qui accompagne la révision des perspectives financières annoncée ce lundi.
Alstom réduit sa marge à 1 % et prévoit 1,5 milliard d'euros de trésorerie négative
La révision la plus spectaculaire concerne la rentabilité. Alstom ne table plus que sur une marge d'exploitation ajustée d'environ 1 % pour l'exercice 2026-2027, alors que son précédent objectif atteignait 6,5 %.
Le constructeur ferroviaire réduit également ses ambitions commerciales. Sa croissance organique du chiffre d'affaires devrait désormais se situer entre 2 % et 4 %, contre une prévision d'environ 5 % jusqu'à présent.
Mais le changement concerne aussi la trésorerie. Alors qu'Alstom prévoyait auparavant de dégager un cash-flow libre positif, le groupe anticipe désormais un flux de trésorerie disponible négatif de 1,5 milliard d'euros sur l'ensemble de l'exercice.
Cette nouvelle estimation s'ajoute à la baisse des volumes de production et à la forte révision de la marge d'exploitation. Les quatre objectifs ont été modifiés dans l'annonce du 2 novembre, sur fond de difficultés industrielles et de retards d'homologation de Coradia Max.
© AbcBourse.com. Tous droits réservés