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L'action Alstom dévisse lundi matin, après que l'équipementier ferroviaire a lancé un avertissement sur ses résultats pour l'exercice qui s'achèvera en mars prochain.
A 9h35, l'action plongeait de 28,1%, à 11,35 euros.
Le groupe a annoncé un décalage de son programme de trains électriques Coradia Max, ainsi que des difficultés sur certains programme annexes.
"Au cours du premier semestre de l'exercice fiscal 2026-2027, des difficultés techniques supplémentaires ainsi que de nouvelles exigences en matière d'essais liées à la plateforme Coradia Max sont apparues. Parallèlement, le renforcement des revues de certains des projets de matériel roulant les plus critiques a permis d'améliorer la visibilité sur les risques d'exécution, les travaux supplémentaires nécessaires, les calendriers des projets et les répercussions sur d'autres projets", a souligné Alstom.
"Ces évolutions ont conduit à une révision des marges à terminaison de certains projets", a-t-il ajouté.
Pour l'ensemble de l'exercice en cours, le groupe table maintenant sur une marge d'exploitation ajustée de 1%, contre un objectif de 6,5% annoncé précédemment.
Il prévoit par ailleurs un flux de trésorerie négatif à hauteur de 1,5 milliard d'euros pour l'exercice 2026-2027, alors qu'il visait initialement un flux de trésorerie positif.
Alstom s'attend maintenant à une croissance organique du chiffre d'affaires de 2% à 4% pour l'exercice en cours, contre un précédent objectif de 5%.
Ces objectifs incluent le nouveau calendrier de livraison des Coradia Max, qui s'échelonne entre 2028 et 2030. Le groupe devra s'acquitter de pénalités de retard auprès des six premiers clients de ce train, à savoir Deutsche Bahn, Renfe en Espagne, le polonais PKP Intercity et trois compagnies régionales allemandes.
+ Un premier semestre dans le rouge +
Les décalages de production pour le programme Coradia Max ont déjà fortement pesé sur les comptes semestriels du groupe, publiés lundi.
Au cours du semestre clos fin septembre, le groupe a produit 1.860 voitures, un nombre en baisse de 8% par rapport aux 2.017 voitures produites lors de la même période de l'exercice précédent.
Le chiffre d'affaires d'Alstom s'est néanmoins apprécié de 3% au premier semestre, à 9,3 milliards d'euros.
La marge d'exploitation ajustée a été négative, à -4%, contre une marge positive de 6,4% au premier semestre de l'exercice précédent. Cette perte est due principalement aux difficultés techniques rencontrées sur le Coradia Max et à l'allongement de la période d'essais décidée par Alstom pour obtenir l'homologation des premiers trains.
Alstom a par ailleurs indiqué avoir consommé 1,25 milliard d'euros de trésorerie disponible au cours du semestre clos fin septembre, contre 740 millions d'euros un an plus tôt.
+ Des cessions d'actifs en vue +
Face à cette dégradation brutale de ses comptes, le groupe a décidé de prendre de nouvelles mesures de désendettement.
"Le conseil d'administration est déterminé à maintenir une notation de crédit 'Investment Grade' solide. Il a par conséquent décidé d'engager une revue de l'ensemble des leviers organiques et non organiques envisageables afin de réduire la dette d'environ 2 milliards d'euros d'ici septembre 2027".
L'essentiel de ce désendettement passera par des cessions d'actifs, a précisé le directeur financier d'Alstom, Bernard Delpit, lors d'une conférence téléphonique.
Agefi-Dow Jones The financial newswire