(Actualisation: cours de Bourse, précisions sur la croissance)

(Agefi-Dow Jones)--L'assureur Axa, qui achève son recentrage sur ses activités d'assurance, affiche des résultats 2025 toujours solides, avec notamment un résultat net en hausse à change constant de 26% en ligne avec les attentes.

Vers 10h05, l'action Axa prenait 0,3%, à 40,32 euros.

Pour Guillaume Borie, désormais directeur finance, stratégie, souscription, risques et technologie du groupe, Axa enregistre "encore d'excellents résultats en 2025 démontrant la solidité de notre modèle". Il en veut pour preuve la progression en base comparable de 6% des primes brutes émises et autres revenus sur l'année, à près de 116 milliards d'euros, et le résultat opérationnel de 8,4 milliards d'euros sur l'année. Un résultat en ligne avec les estimations du consensus d'analystes.

A noter également, le résultat opérationnel par action qui progresse de 8% à 3,86 euros, soit dans le haut de la fourchette cible, et ce malgré deux effets négatifs liés à la dépréciation du dollar et à la dilution temporaire après la cession d'Axa IM, étant donné qu'au 31 décembre 2025 le programme de rachat d'actions lié à cette vente n'était pas terminé. "Sans ces deux effets, le résultat opérationnel par action aurait normalement crû de 11% en 2025", souligne Guillaume Borie.

Le résultat net du groupe bondit de 26% à change constant à 9,8 milliards d'euros (contre 7,9 milliards d'euros en 2024) et la rentabilité opérationnelle des capitaux propres (ROE) atteint 16%, là aussi, en ligne avec les attentes des analystes.

Les capitaux propres s'élèvent à 47,2 milliards d'euros en baisse de 2,8 milliards d'euros comme au premier semestre en raison d'un effet de change défavorable et de la dépréciation du dollar. Le ratio de solvabilité reste très élevé à 224%, en hausse de 9 points.

+ Copie parfaite en dommages +

Dans le détail, les activités d'assurance dommages progressent de 5% à change constant pour un total de primes brutes émises de 58 milliards d'euros en 2025, notamment soutenues par la croissance en volume en assurance des entreprises et par des effets tarifs favorables en France et en Europe. "Nous sommes très proche de la copie parfaite, estime Guillaume Borie, avec un résultat opérationnel en amélioration de 9% à 5,9 milliards d'euros et un ratio combiné qui s'améliore de 0,3 point à 90,6%".

L'assurance vie-santé se porte également bien avec des primes brutes en hausse de 8% à change constant sur un an à 56,5 milliards d'euros. Le résultat opérationnel est en hausse de 7% à change constant à 3,5 milliards d'euros, en ligne avec les attentes. Le résultat en santé notamment affiche une croissance de 17% à change constant à 787 millions d'euros en 2025, contre 687 millions d'euros un an plus tôt.

+ Perspectives inchangées +

Le groupe qui entre dans la dernière année de son plan stratégique "Unlock the Future" confirme l'ensemble de ses objectifs financiers à savoir une croissance du résultat opérationnel par action dans le haut de la fourchette cible de 6% à 8%, une rentabilité opérationnelle des fonds propres entre 14% et 16% et une remontée de trésorerie organique cumulée de plus de 21 milliards d'euros au terme du plan pour une distribution à l'actionnaire de 75%.

Un dividende de 2,32 euros par action, en hausse de 8% par rapport à 2024, sera proposé à l'assemblée générale annuelle le 30 avril prochain. Un nouveau programme de rachat d'actions d'un montant maximal de 1,25 milliard d'euros a d'ores et déjà été approuvé par le conseil d'administration. Le consensus d'analystes s'attendait toutefois à mieux puisqu'il anticipait un programme annuel pouvant aller jusqu'à 1,9 milliard d'euros.

-Camille George, L'Agefi, ed: JDO

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