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Regulatory News:
Le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications (ISIN : FR0010221234 - Euronext Paris : ETL) s’est réuni sous la présidence de Dominique D’Hinnin et a arrêté les comptes de l’exercice clos le 30 juin 2021.
Informations financières clés | Exercice 2019-20 | Exercice 2020-21 | Variation |
Compte de résultat |
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Chiffre d’affaires - M€ | 1 278,3 | 1 233,9 | -3,5 % |
Chiffre d’affaires des Activités opérationnelles - M€ | 1 276,3 | 1 201,2 | -5,9 % |
Chiffre d’affaires des Activités opérationnelles à périmètre et taux constants - M€ | 1 267,5 | 1 225,9 | -3,3 % |
Chiffre d’affaires des Activités opérationnelles tel que défini dans les objectifs financiers - M€ | - | 1 219,92 | - |
EBITDA3 - M€ | 985,0 | 921,9 | -6,4 % |
Marge EBITDA - %3 | 77,1 % | 74,7 % | -2,4 pts |
Résultat opérationnel - €M | 490,2 | 347,2 | -29,2 % |
Résultat net attribuable au Groupe - M€ | 297,6 | 214,1 | -28,1 % |
Structure financière |
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Cash-flow libre discrétionnaire publié - M€ 3 | 474,4 | 467,1 | -1,5 % |
Cash-flow libre discrétionnaire ajusté - €M3 | 496,5 | 497,6 | +0,2 % |
Dette nette - €M | 2 999,4 | 2 655,5 | -343,9 M€ |
Dette nette / EBITDA – X3 | 3,05 | 2,88 | -0,17x |
Carnet de commandes - Mds€ | 4,1 | 4,4 | +7,4 %4 |
Rodolphe Belmer, Directeur Général d’Eutelsat Communications, a commenté : « 2020-21 a été une année robuste avec un chiffre d'affaires se situant tout en haut de notre fourchette d’objectif déjà révisée à la hausse, une génération de trésorerie record et une nouvelle réduction de notre ratio d’endettement. Les principales réalisations commerciales comprennent, dans le Broadcast, le renouvellement du contrat avec Sky Italia, soulignant la résilience à long terme du satellite en Europe, et deux nouvelles charges utiles hébergées dans les Services aux gouvernements. Cette année a marqué un tournant pour nos activités de Connectivité, en particulier pour le Haut Débit Fixe, avec notamment l'entrée en service d'EUTELSAT KONNECT, ainsi que d'importants accords de distribution avec des opérateurs de télécommunications, Orange et TIM, pour de la capacité sur EUTELSAT KONNECT et EUTELSAT KONNECT VHTS. Enfin, une étape stratégique majeure a été réalisée avec l’investissement dans OneWeb, permettant de prendre pied dans l’orbite basse. OneWeb constitue un moteur de croissance additionnel pour nos activités de Connectivité avec un fort potentiel de coopération grâce à l’importante complémentarité des ressources et des actifs.
En ce qui concerne l’avenir, le chiffre d’affaires des Activités opérationnelles pour l'exercice 2021-22 est attendu entre 1110 et 1150 millions d'euros. Il retournera ensuite à la croissance à partir de l’exercice 2022-23 avec une accélération en 2023-24, grâce à la mise en service de nouveaux actifs avec des engagements fermes significatifs. Notre objectif de cash-flow libre discrétionnaire ajusté pour l'exercice 2021-22 est relevé de 30 millions d'euros et cet indicateur est attendu en croissance à partir de l’exercice 2022-23. Avec un dividende proposé de 0,93 euro par action, en hausse de 5 %, nous renouvelons également notre engagement en faveur d'un retour élevé pour les actionnaires ».
L’EBITDA, la marge d’EBITDA, le ratio Dette Nette / EBITDA, les investissements Cash et le Cash-flow libre discrétionnaire sont des Indicateurs Alternatifs de Performance dont la définition et le calcul figurent en annexe 3 du présent communiqué. Les comptes comparatifs au 30 juin 2020 ont fait l’objet d’un retraitement concernant la CVAE reclassée de la ligne Frais commerciaux et administratifs en Impôts sur les sociétés pour un montant de 3,1 millions d’euros afin d’aligner la présentation sur les comptes consolidés au 30 juin 2021. |
FAITS MARQUANTS |
Chiffre d’affaires des Activités opérationnelles dans le haut de la fourchette d’objectifs relevée
Performance financière robuste malgré un environnement difficile
Solide performance commerciale avec un carnet de commandes en croissance représentant 3,5 années de chiffre d’affaires
Montée en puissance de notre stratégie Haut Débit Fixe avec une accélération significative attendue à partir de l’exercice 2021-22
Investissement stratégique dans OneWeb
En bonne voie pour recevoir les paiements liés à la bande C au cours de l'exercice 2021-22, avec un rapport d'achèvement qui sera déposé sous peu
Objectifs financiers actualisés étendant la visibilité à l’exercice 2023-24
Engagement à générer un rendement élevé pour les actionnaires avec un dividende recommandé de 0,93€ par action, en hausse de 5 %
ANALYSE DU CHIFFRE D’AFFAIRES5 |
En millions d’euros | Exercice 2019-20 | Exercice 2020-21 | Variation | |
Réelle | Comparable6 | |||
Broadcast | 784,6 | 741,0 | -5,6 % | -4,2 % |
Données & Vidéo Professionnelle | 175,3 | 161,4 | -7,9 % | -3,7 % |
Services aux gouvernements | 161,1 | 151,4 | -6,0 % | +0,0 % |
Haut Débit Fixe | 76,7 | 80,2 | +4,6 % | +7,1 % |
Connectivité Mobile | 78,7 | 67,2 | -14,6 % | -8,4 % |
Total Activités opérationnelles | 1 276,3 | 1 201,2 | -5,9 % | -3,3 % |
Autres Revenus7 | 2,0 | 32,7 | x 16,4 | +35,7 % |
Total | 1 278,3 | 1 233,9 | -3,5 % | -2,9 % |
Taux de change EUR/USD | 1,105 | 1,188 |
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Le chiffre d’affaires pour l’exercice2020-21 s’établit à 1 234 millions d’euros, en recul de 3,5% sur une base publiée et de 2,9% sur une base comparable.
Le chiffre d’affaires des cinq Activités opérationnelles (hors « Autres Revenus ») s’établit à 1 201 millions d’euros. Il est en baisse de 3,3 % sur une base comparable compte tenu d’un effet de change négatif d’environ 2,6 points et d’un effet de périmètre quasi-neutre dans la mesure où la consolidation de BigBlu Broadband Europe depuis le 1er octobre 2020 est compensée par la cession d’Euro Broadband Infrastructure (EBI) le 30 avril 2021.
Au quatrième trimestre 2020-21, le chiffre d’affaires ressort à 304 millions d’euros, en baisse de 4,8% sur une base publiée et de 2,4% sur une base comparable. Le chiffre d’affaires des cinq Activités opérationnelles s’établit à 294 millions d’euros, en baisse de 2,7% sur un an et en hausse de 1,2% par rapport au trimestre précèdent sur une base comparable.
Sauf indication contraire, toutes les variations mentionnées ci-dessous sont sur une base comparable (à périmètre et taux de change constants).
Broadcast (62 % du chiffre d’affaires)
Pourl’exercice 2020-21, le chiffre d’affaires du Broadcast ressort à 741 millions d’euros, en repli de 4,2% sur une base comparable. Il reflète l’effet négatif en année pleine de la renégociation des termes du contrat avec l’opérateur Forthnet ainsi que des revenus plus faibles en Europe, du fait duralentissement durythme de gain de nouvelles affaires dans le contexte actuel de crise sanitaire affectant en particulier les distributeurs.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à 180 millions d’euros, en baisse de 6,6 % sur un an. Par rapport au trimestre précédent, le chiffre d’affaires est globalement stable en excluant Fransat.
Au 30 juin 2021, les satellites d’Eutelsat diffusaient 7 006 chaînes, en hausse de 3,2 % sur un an. Le nombre de chaînes HD poursuit sa croissance, s’établissant à 1942 contre 1679 un an plus tôt (+15,7 %), et représente 27,7% des chaînes contre 24,7% un an plus tôt.
Sur le plan commercial, l’exercice a été marqué par le renouvellement du contrat avec Sky Italia, notre principal client dans cette application, soulignant la résilience à long terme du segment de la télévision payante en Europe. Nous avons également développé nos relations commerciales avec Multichoice qui s’est engagé à augmenter sa capacité à la position orbitale 36° Est, illustrant ainsi le potentiel du marché africain.
A l’inverse, l’environnement économique difficile lié à la crise sanitaire s’est traduit par un niveau des nouvelles affaires plus faible que de coutume au cours de l’exercice, en particulier en Europe. Toutefois, il y a eu des signes de normalisation ces derniers temps, avec par exemple un contrat remporté avec un grand télédiffuseur global pour la distribution de contenu sur le satellite EUTELSAT 9B.
Données & Vidéo Professionnelle (13 % du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2020-21, le chiffre d’affaires des Données et Vidéo Professionnelle s’établit à 161 millions d’euros, en baisse de 3,7% sur un an, une tendance qui s’est considérablement améliorée par rapport à l’exercice précédent (-14,1 %). La performance des Données Fixes, dont le chiffre d’affaires représente plus des deux tiers de ce segment, bénéficie d’une amélioration des volumes qui compense largement la pression continue sur les prix. La Vidéo Professionnelle poursuit son déclin structurel bien que ce segment ait bénéficié du rétablissement de l’Utilisation occasionnelle par rapport à l’exercice 2019-20, qui avait été fortement affectée par la suspension des évènement sportifs en direct.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à 41 millions d’euros, en hausse de 0,9 % sur un an et de 2,1 % par rapport au trimestre précédent. Il inclut un élément exceptionnel lié à la vente d’équipements pour environ 1 million d’euros.
Sur le plan commercial, l’exercice a été dynamique illustrant le réservoir d’opportunités dans l’interconnexion de réseaux mobiles et les réseaux d’entreprises. Entre autres, des contrats ont été renouvelés et étendus avec Liquid Telecom pour des réseaux d’entreprises sur EUTELSAT 7B et avec Overon pour de la capacité sur les satellites EUTELSAT 10A et EUTELSAT 10B destinée à Eumetsat, l’organisation européenne pour l’exploitation des satellites météorologiques. Par ailleurs, de nouveaux contrats ont été signé avec un consortium d’opérateurs de télécommunications néo-zélandais portant sur l’interconnexion des réseaux mobiles 4G sur des territoires insulaires isolés et avec Telespazio pour la fourniture de capacité satellitaire pour l’interconnexion de réseaux en milieu rural dans le cadre du programme national de télécommunications du Pérou.
Services aux gouvernements (13 % du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2020-21, le chiffre d’affaires des Services aux gouvernements s’élève à 151 millions d’euros et est stable sur une base comparable. Cette évolution reflète notamment l’effet report négatif des campagnes de renouvellement avec l’administration américaine au cours des 18 derniers mois (85% au printemps 2020, 80% à l’automne 2020, 95% au printemps 2021) et une base de comparaison exigeante au quatrième trimestre, compte tenu de la comptabilisation au quatrième trimestre de l’exercice 2019-20 d’un élément exceptionnel positif lié à la relocalisation temporaire d’EUTELSAT 7A.
A l’inverse, le chiffre d’affaires a bénéficié de nouveaux contrats gagnés et de la contribution de la charge utile EGNOS qui est entrée en service le 15 février 2020 sur EUTELSAT 5 WEST B.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’établit à 38 millions d’euros, en baisse de 4,5% sur un an mais en hausse de 1,7% par rapport au trimestre précèdent.
Sur le plan commercial, le satellite EUTELSAT 36D a été retenu par Airbus Defence and Space pour embarquer sa toute dernière charge utile ultra-haute fréquence (UHF) afin de répondre aux besoins en matière de communications dans la région EMEA.
Haut Débit Fixe (7 % du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2020-21, le chiffre d’affaires s’élève à 80 millions d’euros, en hausse de 7,1% sur une base comparable. Il reflète les premiers revenus générés par Konnect Europe, notamment ceux liés au démarrage des accords de distribution avec Orange (au 1er janvier) et avec TIM (au 1er avril), ainsi que la croissance de nos opérations en Afrique.
Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires ressort à 18 millions d’euros, en hausse de 34,8% sur un an et de 16,4% par rapport au trimestre précédent.
L’exercice 2020-21 a été marqué par des étapes majeures pour le déploiement de notre stratégie de Haut Débit Fixe avec l’entrée en service d’EUTELSAT KONNECT. Des progrès ont été réalisés en Europe, avec notamment des accords de distribution avec Orange et TIM, ainsi que le lancement de nos offres de détail à la suite de l’intégration de BigBlu Broadband Europe. En Afrique, nos capacités de distribution ont été renforcées notamment par des accords avec Paratus, TelOne, Vox, Coollink, Orange DRC et Facebook.
L’exercice 2021-22 devrait bénéficier du plein effet de ces contrats ainsi que de la concrétisation d’autres initiatives entrainant une accélération significative de la croissance.
Connectivité Mobile (5 % du chiffre d’affaires)
Pour l’exercice 2020-21, le chiffre d’affaires de l’application Connectivité Mobile ressort à 67 millions d’euros, en baisse de 8,4 % sur une base comparable. Le chiffre d’affaires reflète les effets de la crise du Covid dans la mobilité aérienne, entrainant une baisse des revenus de certains distributeurs ainsi que la perte de revenus liés au niveau de trafic aérien sur KA-SAT. Sur une note plus positive, l’activité de mobilité maritime continue d’enregistrer de bonnes performances compte tenu de la montée en puissance de contrats gagnés au cours des dernières années.
Sur le plancommercial, un accord pluriannuel portant sur plusieurs répéteurs a été signé avec Global Eagle pour de la capacité en orbite inclinée à la position orbitale 139° Ouest, démontrant ainsi la qualité des ressources en orbite du Groupe et les besoins sous-jacents sur le marché de la mobilité aérienne. Par ailleurs, Eutelsat ADVANCE, le service de connectivité géré de bout en bout récemment lancé, a connu des débuts prometteurs, ayant déjà été sélectionné par plusieurs fournisseurs de services maritimes.
Cette application restera confrontée à un certain niveau d'incertitude quant au calendrier de la reprise. Cependant la tendance s’améliore au quatrième trimestre avec un chiffre d’affaires en hausse de 16,0% sur un an, certes par rapport à une base de comparaison peu élevée, et de 11,6% par rapport au trimestre précédent grâce à la contribution de l’accord avec Global Eagle.
Autres Revenus
Les Autres Revenus s’établissent à 33 millions d’euros contre 2 millions d’euros un an plus tôt. Ils incluent un impact positif de 16 millions d’euros lié aux opérations de couverture de change euros/dollars contre un impact négatif de -11 millions d’euros lors de l’exercice précédent.
REPETEURS OPERATIONNELS ET UTILISES |
Au 30 juin 2021, le nombre de répéteurs opérationnels s’établit à 1 377 unités, quasiment inchangé par rapport au 30 juin 2020. Le nombre de répéteurs utilisés ressort à 981 unités, en hausse de 21 unités sur un an.
Le taux de remplissage s’établit ainsi à 71,2% contre 69,7% un an plus tôt.
| 30 juin 2020 | 30 juin 2021 |
Nombre de répéteurs opérationnels8 | 1 376 | 1 377 |
Nombre de répéteurs utilisés9 | 960 | 981 |
Taux de remplissage | 69,7% | 71,2% |
Note : données calculées sur la base du nombre de répéteurs équivalents 36 MHz hors capacité HTS. |
CARNET DE COMMANDES |
Au 30 juin 2021, le carnet de commandes s’établit à 4,4 milliards d’euros, en hausse de 7,4% à taux de change constant par rapport au 30 juin 2020. Cette évolution reflète notamment le renouvellement à long-terme du contrat avec Sky Italia, l’accord de distribution avec Telecom Italia et la charge utile additionnelle EGNOS sur le futur satellite EUTELSAT HOTBIRD 13G, qui sont partiellement compensés par la consommation naturelle du carnet de commandes.
Le carnet de commandes équivaut à 3,5 fois le chiffre d’affaires de l’exercice 2020-21, contre 3,2 fois un an plus tôt, et le Broadcast représente 64%.
| 30 juin 2020 | 30 juin 2021 |
Valeurs des contrats (en milliards d’euros) | 4,1 | 4,4 |
En année du chiffre d’affaires | 3,2 | 3,5 |
Poids du Broadcast | 68 % | 64 % |
Note :Le carnet de commandes représente les revenus futurs provenant d’accords de capacité ou de services et peut inclure des contrats pour des satellites en cours d’acquisition. |
RENTABILITÉ |
L’EBITDA s’élève à 922 millions d’euros contre 985 millions d’euros au 30 juin 2020, en baisse de 6,4%. La marge d’EBITDA s’établit à 74,7% contre 77,1% un an plus tôt. Cette évolution reflète la baisse du chiffre d’affaires, l’effet dilutif de la consolidation de BigBlu Broadband Europe et un élément spécifique négatif lié aux provisions pour créances douteuses associées principalement à des clients en Connectivité Mobile dans le contexte de la crise sanitaire. Ces éléments sont partiellement compensés par une forte discipline en matière de coûts avec la poursuite du programme LEAP 2.
Le résultat net attribuable au Groupe ressort à 214 millions d’euros contre 298 millions d’euros lors de l’exercice 2019-20, en baisse de 28,1%. Il représente une marge nette de 17% contre 23% un an plus tôt. Ceci reflète principalement :
FLUX DE TRESORERIE |
Les flux de trésorerie provenant des opérations d’exploitation du Groupe ressortent à 889 millions d’euros, en hausse de 110 millions d’euros par rapport à l’année précédente.La baisse de l’EBITDA est plus que compensée par une amélioration de la tendance du besoin en fonds de roulement reflétant un rattrapage par rapport à un exercice 2019-20 affecté par la crise sanitaire. En outre, l’impôt payé est inférieur à celui de l’année précédente, qui incluait l’impôt relatif à l’indemnité d’assurance exceptionnelle.
Les investissements « Cash »10s’établissent à 342 millions d’euros, et s’inscrivent confortablement dans l’enveloppe annuelle de 400 millions d’euros. Ils sont 120 millions d’euros au-dessus du niveau de l’exercice 2019-20 reflétant un effet de phasage, dans le contexte de la crise sanitaire ainsi que les indemnités d’assurance liées à EUTELSAT 5 West B.
Les intérêts et autres frais financiers payés net des produits d’intérêts reçusressortent à 80 millions d’euros contre 83 millions d’euros un an plus tôt.
Le cash-flow librediscrétionnaire ressort ainsi à 467 millions d’euros sur une base publiée. A taux de change constant et en excluant l’impact de la couverture de change, les coûts exceptionnels liés au programme LEAP 2 et au déménagement du siège social, le cash-flow libre discrétionnaire ajusté s’élève à 498 millions d’euros, en hausse de 0,2%, En excluant l’effet après impôt des indemnités d’assurances mentionnées ci-dessus, il aurait été en hausse de 12%. Cette variation vient s’ajouter à une croissance annuelle moyenne de plus de 20% par an au cours des quatre dernières années.
Lecash-flow libre discrétionnaire représente 38 % du chiffre d’affaires, un niveau record.
STRUCTURE FINANCIERE |
L’endettement net ressort à 2 655 millions d’euros au 30 juin 2021, enregistrant une nouvelle baisse de 344 millions d’euros par rapport à fin juin 2020. Le cash-flow libre discrétionnaire couvre largement le paiement du dividende (205 millions d’euros). Les autres variations comprennent les acquisitions et les cessions (entrainant une augmentation nette de la dette de 15 millions d’euros), l’évolution de la part change du Cross-Currency swap (entrainant une diminution de l’endettement de 34 millions d’euros) ainsi que d’autres éléments (principalement liés aux dettes locatives et aux dettes structurées) contribuant à une diminution de la dette nette pour un montant de 63 millions d’euros.
Le ratio d’endettement net rapporté à l’EBITDA s’établit ainsi à 2,88x, en amélioration par rapport à fin juin 2020 (3,05x).
Au cours de l’exercice fiscal, le Groupe a mené à bien plusieurs opérations de financement :
Ainsi :
DIVIDENDE |
Le 29 juillet 2021, le Conseil d’administration a décidé de soumettre à l’approbation de l’Assemblée générale annuelle des actionnaires, prévue le 4 novembre 2021, la distribution d’un dividende de 0,93 euro par action, ce qui représente une hausse de 5% par rapport à l’exercice précédent, en ligne avec l’engagement pris par Eutelsat d’assurer le maintien d’une politique de dividende stable ou progressive témoignant ainsi d’une confiance élevée dans les capacités de génération de trésorerie du Groupe à long-terme.
Le dividende sera payé le 18 novembre 2021, sous réserve du vote de l’Assemblée générale.
PERSPECTIVES |
Avec un carnet de commandes en croissance, une structure financière saine et une solide capacité à générer des flux de trésorerie, Eutelsat est en excellente position pour aborder les défis de l’exercice 2021-22 qui devrait être la dernière année de repli organique du chiffre d’affaires avant un retour à la croissance attendu à partir de l’exercice 2022-23.
Compte tenu de ces éléments, nous attendons un chiffre d’affaires des Activités opérationnelles compris entre 1 110 et 1 150 millions d’euros pour l’exercice 2021-2211. Grâce notamment aux engagements fermes sécurisés sur EUTELSAT KONNECT VHTS et EUTELSAT 10B ainsi qu’à l’effet en année pleine d’EUTELSAT QUANTUM, le chiffre d’affaires est attendu en croissance à partir de l’exercice 2022-23 avec une accélération lors de l’exercice 2023-24.
Les investissements « Cash »12 continueront d’être contrôlés et ne dépasseront pas 400 millions d’euros par an pour chacun des trois prochains exercices (Exercice 2021-22 / Exercice 2022-23 / Exercice 2023-24).
Le Groupe continuera de mettre en œuvre toutes les mesures permettant de maximiser la génération de cash-flow, notamment l’exécution du plan LEAP 2, qui vise à générer des économies annuelles de 20 à 25 millions d'euros d'ici l'exercice 2021-22.
Dans ce contexte, l’objectif de cash-flow libre discrétionnaire ajusté pour l’exercice 2021-22 s’établit entre 400 et 430 millions d’euros à un taux de change euros/dollars de 1,20, représentant une augmentation de 30 millions d’euros à taux constant par rapport à l’objectif précédent compris entre 370 et 400 millions d’euros au même taux de change euros/dollars13. Le cash-flow libre discrétionnaire ajusté est attendu en croissance au cours des exercices 2022-23 et 2023-24.
Nous maintenons notre objectif d'une structure financière saine pour soutenir des notations de crédit sollicitées de qualité « investissement », et nous continuerons de viser, à moyen terme, un ratio d’endettement net sur EBITDA d'environ 3x.
Dans le même temps, nous continuerons de servir un dividende stable ou progressif.
Ces objectifs sont basés sur le plan de déploiement nominal publié ci-dessous.
PLAN DE DEVELOPPEMENT DE LA FLOTTE |
Plan de développement nominal de la flotte
Par rapport à la dernière mise à jour trimestrielle de mai 2021, le lancement d’EUTELSAT HOTBIRD 13F a été reporté du deuxième semestre de l’année calendaire 2021 au premier semestre de l’année calendaire 2022.
Satellite1 | Position orbitale | Date de lancement (année civile) | Marchés principaux | Couverture | Nombre de répéteurs physiques | Dont capacité incrémentale |
EUTELSAT QUANTUM | 48° Est | 30 juillet 2021 | Services aux gouvernements | Flexible | 8 faisceaux « QUANTUM » | Non applicable |
EUTELSAT HOTBIRD 13F | 13° Est | S1 2022 | Vidéo | Europe, Afrique du Nord, Moyen-Orient | 80 Ku2 | Néant |
EUTELSAT HOTBIRD 13G | 13° Est | S1 2022 | Vidéo | Europe, Afrique du Nord et Moyen-Orient | 80 Ku2 | Néant |
KONNECT VHTS | A déterminer | S1 2022 | Connectivité | Europe | ~230 faisceaux Ka | 500 Gbps |
EUTELSAT 10B | 10° Est | S2 2022 | Connectivité Mobile | EMEA, Océan Indien et Atlantique | 12 Ku 10 C >100 faisceaux Ku | -48 Ku c. 35 Gbps |
EUTELSAT 36D | 36° Est | S1 2024 | Vidéo Services aux gouvernements | Afrique, Russie et Europe | 70 Ku | Néant |
1 KONNECT VHTS, EUTELSAT HOTBIRD 13F, EUTELSAT HOTBIRD 13G, EUTELSAT 10B et EUTELSAT 36D sont des satellites à propulsion électrique. 2 Capacité nominale correspondant aux spécifications du satellite. La capacité opérée à la position orbitale HOTBIRD restera inchangée avec 102 répéteurs physiques opérés, une fois les contraintes réglementaires et opérationnelles prises en compte. |
Evolution de la flotte depuis le 30 juin 2020
Commande du satellite EUTELSAT 36D
Eutelsat a commandé le satellite EUTELSAT 36D pour succéder à EUTELSAT 36B, dont la durée de vie opérationnelle devrait s’achever fin 2026, à la position orbitale phare d’Eutelsat 36° Est. EUTELSAT 36D assurera la continuité de service pour la totalité des missions existantes d’EUTELSAT 36B pour le Broadcast (Afrique et Russie) et les Services aux gouvernements (Europe, Afrique du Nord, Moyen-Orient et Asie centrale), tout en améliorant les couvertures et les performances. Il porte également une charge utile additionnelle UHF (Ultra High Frequency) représentant une source supplémentaire de revenus dans les Services aux gouvernements.
GOUVERNANCE |
Le Conseil d’administration du 29 juillet 2021 a convoqué les actionnaires en Assemblée générale le 4 novembre 2021, afin de se prononcer notamment sur les résolutions suivantes :
Suite à la prochaine Assemblée générale et sous réserve de l’approbation des résolutions mentionnées ci-dessus, le Conseil d’administration sera composé de 10 membres, dont 50% de femmes et 70% d’indépendants.
PERIMETRE |
Acquisition de Bigblu Broadband Europe
Le 30 septembre 2020, Eutelsat Communications a signé un accord avec Bigblu Broadband en vue de l’acquisition de ses activités haut débit par satellite en Europe pour un montant d’environ 38 millions de livres sterling.
Investissement dans OneWeb
Le 27 avril 2021, Eutelsat a conclu un accord avec OneWeb portant sur une prise de participation à hauteur d’environ 24 %14, devenant ainsi l’un des principaux actionnaires de la société aux côtés du gouvernement britannique et de Bharti Global. Eutelsat investira 550 millions de dollars dans OneWeb, avec une finalisation de l’opération attendue au second semestre 2021, sous réserve des autorisations réglementaires.
Finalisation de la cession de la participation dans EBI
Le 30 avril 2021, la transaction avec Viasat, pour la cession de la participation de 51 % qu’Eutelsat détenait dans Euro Broadband Infrastructure (EBI), la société portant le satellite KA-SAT et ses activités de haut débit en Europe, a été finalisée, pour un montant initial de 143 millions d’euros. L’impact net résultant de cette cession sur l’endettement net du Groupe s’élève à 41,5 millions d’euros, après prise en compte notamment de la trésorerie détenue par EBI à la date de la cession.
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Note : Ce communiqué contient des chiffres consolidés et audités, établis selon le référentiel IFRS, qui ont été revus par le Comité d’audit le 28 juillet 2021 et arrêtés par le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications le 29 juillet 2021. Ces comptes seront soumis à l’approbation des actionnaires d’Eutelsat Communications lors de l’Assemblée générale annuelle du 4 novembre 2021. |
Documentation
Les comptes consolidés sont disponibles sur https://www.eutelsat.com/fr/investisseurs/informations-financieres.html
Présentation des résultats annuels
Eutelsat Communications présentera ses résultats financiers par conférence téléphonique et webcast le vendredi 30 juillet 2021, à 8h30 heure de Paris.
Pour vous connecter, composez l’un des numéros suivants :
Code d’accès : 1023102#
La présentation sera également accessible en direct par webcast ici.
Une retransmission de cette conférence téléphonique sera disponible le 30 juillet 13h00 jusqu’au 6 août 13h00, heure de Paris :
Code d’accès : 1023102#
Calendrier financier
Note : Le calendrier financier ci-dessous est donné à titre indicatif seulement. Il est susceptible de modifications et sera mis à jour régulièrement.
À propos d’Eutelsat Communications
Créée en 1977, Eutelsat Communications est l'un des plus grands opérateurs de satellites au monde. Grâce à sa flotte mondiale de satellites et à ses infrastructures au sol, Eutelsat permet à ses clients des secteurs Vidéo, Données, Services aux gouvernements et Connectivité Fixe et Mobile d’établir des liaisons efficaces à destination de leurs propres clients, où qu’ils se trouvent. Eutelsat diffuse environ 7 000 chaînes, opérées par les plus grands groupes de télévision, touchant une audience de plus d’un milliard de téléspectateurs équipés pour la réception satellite ou connectés aux réseaux terrestres. Basée à Paris, Eutelsat s’appuie sur un réseau mondial de bureaux et de téléports. Ses équipes, constituées de 1 200 collaborateurs originaires de 50 pays, s’engagent au quotidien pour offrir la meilleure qualité de service. Eutelsat Communications est cotée à la Bourse de Paris (Euronext Paris) sous le symbole ETL.
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Déclarations prospectives
Les déclarations prospectives contenues dans le présent document sont fournies aux seules fins d'illustration et reposent sur les appréciations et les hypothèses de la Direction de la Société à la date où elles sont prononcées.
Ces déclarations prospectives sont tributaires de certains facteurs de risque identifiés ou inconnus. Cités à titre purement indicatif, ces risques comprennent notamment les risques liés à la crise sanitaire, des risques opérationnels comme des pannes ou des disfonctionnements de satellites ou encore l’impossibilité de mener le plan de déploiement dans les conditions et délais prévus, certains risques liés à l’évolution du marché des télécommunications par satellite liés à sa situation concurrentielle ou aux changements technologiques qui l’affectent, des risques liés au caractère international de la clientèle et des activités du Groupe, des risques liés à l’application de la règlementation internationale en matière de coordinations de fréquences et des risques financiers liés par exemple à la garantie financière accordée au fond de pension fermée de l’organisation intergouvernementale et au risque de change.
Eutelsat Communications se dégage expressément de toute obligation ou engagement de mette à jour ou réviser ses projections, prévisions ou estimations contenues dans le présent document afin de refléter toutes modifications des évènements, conditions, hypothèses ou circonstances sur lesquels ces déclarations sont fondées à moins que ce ne soit requis par la loi applicable. Ces informations ne sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les faits et données énoncés se produiront. Ces informations sont fondées sur des données, des hypothèses et des estimations considérées comme raisonnables par le Groupe.
ANNEXES |
Annexe 1 : Données financières supplémentaires
Extrait du compte de résultat consolidé (en millions d’euros)
Douze mois clos le 30 juin | 2020 | 2021 | Variation (%) |
Chiffre d’affaires | 1 278,3 | 1 233,9 | -3,5 % |
Charges opérationnelles15 | (293,3) | (312,0) | +6,4 % |
EBITDA | 985,0 | 921,9 | -6,4 % |
Dotations aux amortissements | (530,9) | (507,7) | -4,4 % |
Autres produits et charges opérationnelles | 36,1 | (67,0) | n/a |
Résultat opérationnel | 490,2 | 347,2 | -29,2 % |
Résultat financier | (80,5) | (95,0) | +17,9 % |
Impôts sur les sociétés | (97,5) | (24,2) | -75,2 % |
Part attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | (14,6) | (14,0) | -4,2 % |
Résultat net attribuable au Groupe | 297,6 | 214,1 | -28,1 % |
Variation de l’endettement net (en millions d’euros)
Douze mois clos le 30 juin | 2020 | 2021 |
Trésorerie provenant des opérations d’exploitation | 779,0 | 889,0 |
Investissements « cash » | (221,5) | (342,0) |
Intérêts et autres frais financiers payés nets des produits d’intérêts reçus | (83,2) | (80,0) |
Cash-flow libre discrétionnaire publié | 474,4 | 467,1 |
Acquisition / cession de titres mis en équivalence et prises de contrôle | 20,0 | (15,3) |
Distribution aux actionnaires (y compris participations ne donnant pas le contrôle) | (315,7) | (204,9) |
Variation de juste valeur du Cross-Currency Swap16 | (104,1) | 34,4 |
Rachat d’actions | (20,0) | - |
Prime payée sur les instruments de pré-couverture | (39,1) | - |
Autres | 57,9 | 62,617 |
Diminution (augmentation) de la dette nette | 73,4 | 343,9 |
Annexe 2 : Chiffre d’affaires trimestriel par application
Analyse du chiffre d’affaires par application au quatrième trimestre (millions d’euros)
En millions d’euros | T4 2019-20 publié | T4 2020-21 publié | Variation | Variation comparable18 |
Broadcast | 196,4 | 180,1 | -8,3 % | -6,6 % |
Données & Vidéo Professionnelle | 42,7 | 40,6 | -4,9 % | +0,9 % |
Services aux gouvernements | 42,8 | 37,7 | -11,9 % | -4,5 % |
Haut Débit Fixe | 18,8 | 17,7 | -5,9 % | +34,8 % |
Connectivité Mobile | 16,7 | 17,6 | +5,4 % | +16,0 % |
Total Activités Opérationnelles | 317,4 | 293,7 | -7,5 % | -2,7 % |
Autres Revenus | 2,2 | 10,4 | x 4,7 | +18,1 % |
Total | 319,6 | 304,1 | -4,8 % | -2,4 % |
Taux de change EUR/USD | 1,094 | 1,199 |
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Chiffre d’affaires trimestriel publié pour l’exercice 2020-21
Le tableau ci-dessous indique le chiffre d’affaires trimestriel tel que publié.
En millions d’euros | T1 2020-21 | T2 2020-21 | T3 2020-21 | T4 2020-21 | Exercice 2020-21 |
Broadcast | 190,6 | 188,3 | 182,0 | 180,1 | 741,0 |
Données & Vidéo Professionnelle | 39,5 | 41,9 | 39,5 | 40,6 | 161,4 |
Services aux gouvernements | 38,4 | 38,5 | 36,7 | 37,7 | 151,4 |
Haut Débit Fixe | 20,5 | 21,6 | 20,5 | 17,7 | 80,2 |
Connectivité Mobile | 17,7 | 16,2 | 15,7 | 17,6 | 67,2 |
Total Activités Opérationnelles | 306,7 | 306,4 | 294,4 | 293,7 | 1 201,2 |
Autres Revenus | 8,6 | 6,8 | 6,9 | 10,4 | 32,7 |
Total | 315,3 | 313,2 | 301,3 | 304,1 | 1 233,9 |
Chiffre d’affaires trimestriel proforma pour l’exercice 2020-21
À des fins de comparabilité, le tableau ci-dessous présente les revenus trimestriels proforma, qui excluent la contribution d'EBI à partir du 1er juillet 2020.
En millions d’euros | T1 2020-21 | T2 2020-21 | T3 2020-21 | T4 2020-21 | Exercice 2020-21 |
Broadcast | 190,6 | 188,3 | 182,0 | 180,1 | 741,0 |
Données & Vidéo Professionnelle | 39,4 | 41,8 | 39,4 | 40,5 | 161,1 |
Services aux gouvernements | 38,4 | 38,5 | 36,7 | 37,7 | 151,4 |
Haut Débit Fixe | 5,6 | 12,3 | 12,6 | 14,9 | 45,4 |
Connectivité Mobile | 17,3 | 15,9 | 15,5 | 17,5 | 66,3 |
Total Activités opérationnelles | 291,3 | 296,8 | 286,2 | 290,8 | 1 165,2 |
Autres Revenus | 8,6 | 6,8 | 6,9 | 10,4 | 32,7 |
Total | 300,0 | 303,6 | 293,1 | 301,2 | 1 197,9 |
Annexe 3 : Indicateurs alternatifs de performance
Outre les agrégats directement lisibles dans ses comptes consolidés, le Groupe communique sur des Indicateurs alternatifs de performance, qu’il estime pertinents pour mesurer ses performances financières. Ces indicateurs sont au nombre de trois : l’EBITDA, les Investissements « cash » et le cash-flow libre discrétionnaire. Ces indicateurs font l’objet d’une réconciliation avec les comptes consolidés.
EBITDA, Marge d’EBITDA et Dette nette / EBITDA
L’EBITDA reflète la rentabilité du Groupe avant prise en compte des Dotations aux amortissements, des charges financières et de la charge d’impôt, Il s’agit d’un indicateur fréquemment utilisé dans le secteur des Services Fixes par Satellites, et plus généralement dans l’industrie des Télécommunications.
Le tableau ci-dessous montre le calcul de l’EBITDA à partir du compte de résultat pour les exercices 2019-20 et 2020-21 :
Douze mois clos le 30 juin (en millions d’euros) | 2020 | 2021 |
Résultat opérationnel | 490,2 | 347,2 |
+ Dotations aux amortissements | 530,9 | 507,7 |
- Autres produits et charges opérationnels | (36,1) | 67,0 |
EBITDA | 985,0 | 921,9 |
La marge d’EBITDA correspond au rapport de l’EBITDA au chiffre d’affaires de l’exercice :
Douze mois clos le 30 juin (en millions d’euros) | 2020 | 2021 |
EBITDA | 985,0 | 921,9 |
Chiffre d’affaires | 1 278,3 | 1 233,9 |
Marge d’EBITDA (en % du chiffre d’affaires) | 77,1 % | 74,7 % |
Le ratio nette dette sur EBITDA est le ratio de la dette nette sur les douze derniers mois d’EBITDA. Il s’obtient de la manière suivante :
Douze mois clos le 30 juin (en millions d’euros) | 2020 | 2021 |
EBITDA sur 12 mois glissants | 985,0 | 921,9 |
Dette Nette à la clôture19 | 2 999,4 | 2 655,5 |
Dette nette / EBITDA | 3,05x | 2,88x |
Investissements « cash »
Le Groupe peut être amené à opérer de la capacité dans le cadre de contrats de location ou à financer tout ou partie de certains programmes de satellites en faisant appel à des agences de crédit export ou à d’autres facilités bancaires, donnant lieu à des décaissements qui ne sont pas reflétés dans la ligne « acquisition de satellites et d’autres immobilisations corporelles et incorporelles ». Des Investissements « cash » qui incluent également les décaissements liés aux éléments cités ci-dessus sont donc communiqués afin de refléter l’ensemble des dépenses d’investissement du Groupe sur l’exercice. Par ailleurs, en cas de perte partielle ou totale d’un satellite, dans la mesure où les investissements « cash » publiés intègrent les investissements dans un actif qui est inopérable ou partiellement inopérable, le montant du produit de l’assurance est déduit des investissements « cash ». Le montant d’investissement « cash » couvre donc les acquisitions de satellites et d’autres immobilisations corporelles ou incorporelles, les paiements au titre des facilités de crédit à l’exportation ou des autres facilités bancaires finançant les investissements ainsi que les paiements au titre des dettes locatives. Le cas échéant, il est net du montant de la prime d’assurance. Le tableau ci-dessous montre le calcul des investissements « cash » pour les exercices 2019-20 et 2020-21 :
Douze mois clos le 30 juin (en millions d’euros) | 2020 | 2021 |
Acquisitions de satellites et autres immobilisations corporelles et incorporelles | (220,3) | (183,4) |
Produits d’assurance reçus | 85,6 | 6,6 |
Remboursement des crédits exports et des dettes locatives20 | (86,7) | (165,2) |
Investissements « cash » | (221,5) | (342,0) |
Cash-flow libre discrétionnaire
Le Groupe communique sur un cash-flow libre discrétionnaire qui reflète sa capacité à générer de la Trésorerie après paiement des intérêts financiers et des impôts, cette trésorerie étant généralement et principalement affectée au retour aux actionnaires et/ou au désendettement.
Le cash-flow libre discrétionnaire publié se définit comme le flux de trésorerie provenant des opérations d’exploitation duquel sont soustraits les investissements « cash » ainsi que les intérêts et autres frais financiers payés nets des produits d’intérêts reçus.
Le cash-flow libre discrétionnaire ajusté (tel que défini dans les objectifs financiers) est calculé à taux de change constant et exclut des éléments ponctuels comme l’impact de la couverture de change, les effets des changements de périmètre éventuels s’ils sont significatifs et le cas échéant des coûts exceptionnels liés à des projets spécifiques en particulier au programme LEAP 2 et au déménagement du siège social.
Le tableau ci-dessous montre le calcul du cash-flow libre discrétionnaire publié et ajusté pour les exercices 2019-20 et 2020-21 et sa réconciliation avec le tableau de flux de trésorerie consolidé :
Douze mois clos le 30 juin (en millions d’euros) | 2020 | 2021 |
Trésorerie provenant des opérations d’exploitation | 779,0 | 889,0 |
Investissements « cash » (comme défini plus haut) | (221,5) | (342,0) |
Intérêts et autres frais financiers payés nets des produits d’intérêts reçus | (83,2) | (80,0) |
Cash-flow libre discrétionnaire publié | 474,4 | 467,1 |
Effet de change21 | - | 24,4 |
Impact de la couverture de change | 10,6 | (15,6) |
Charges exceptionnelles liées au programme “LEAP 2” et au déménagement du siège social | 11,5 | 21,7 |
Cash-flow libre discrétionnaire ajusté | 496,5 | 497,6 |
__________________________
1 Dividende proposé à l’Assemblée Générale du 4 novembre 2021.
2 Le chiffre d’affaires des Activités opérationnelles pour l’exercice 2020-21 est converti à un taux de change euros/dollar de 1,14.
3 Il convient de se référer à l’Annexe 3 de ce document pour la définition et le calcul de ces indicateurs.
4 A taux de change constant.
5 Les contributions de chaque application au chiffre d’affaires sont calculées hors « Autres Revenus ».
6 A taux de change et périmètre constants. La variation est calculée comme suit : i) le chiffre d’affaires en dollars U.S. de l’exercice 2020-21 est converti au taux de l’exercice 2019-20 ; ii) le chiffre d’affaires de l’exercice 2020-21 est retraité de la contribution de BigBlu Broadband Europe au chiffre d’affaires ; iii) le chiffre d’affaires de l’exercice 2019-20 est retraité de la contribution d’Eurobroadband Infrastructure en mai et en juin 2020.
7 Les « Autres Revenus » incluent principalement l’effet de couverture de change du chiffre d’affaires euros/dollars, la rémunération de services de conseil ou d’ingénierie, ainsi que des indemnités de fin de contrat.
8 Nombre de répéteurs sur les satellites en orbite stable, hors capacité de secours.
9 Nombre de répéteurs utilisés sur les satellites en orbite stable.
10 Indicateur Alternatif de performance. Il convient de se référer à l’Annexe 3 de ce document pour la définition et le calcul de cet indicateur.
11 Sur la base d’un taux de change €/$ de 1,20 et du périmètre actuel.
12 Ce montant couvre les immobilisations et les paiements au titre de facilités de crédit à l’exportation et des autres facilités finançant les investissements ainsi que les paiements au titre des dettes locatives.
13 Il est rappelé que le précédent objectif était compris entre 390 et 420 millions d’euros à un taux de change euros/dollars de 1,14. Il équivaut à une fourchette de 370 à 400 millions d’euros à un taux euros/dollars de 1,20 compte tenu d'un impact de conversion de -20 millions d'euros.
14 Suite à l'investissement de 500 millions de dollars de Bharti annoncé le 29 juin 2021 et sous réserve de sa finalisation, la participation d'Eutelsat serait mécaniquement diluée à 19,3%.
15 Les charges opérationnelles sont définies comme la somme des coûts des opérations et des frais commerciaux et administratifs
16 Part de change
17 Principalement liés aux dettes locatives et aux dettes structurées
18 A périmètre et taux de change constants. La variation est calculée comme suit : i) le chiffre d’affaires en dollars U.S. du T4 2020-21 est converti au taux du T4 2019-20 ; ii) le chiffre d’affaires du T4 2020-21 est retraité de la contribution de BigBlu Broadband Europe au chiffre d’affaires ; iii) le chiffre d’affaires du T4 2019-20 est retraité de la contribution d’Eurobroadband Infrastructure en mai et en juin 2020.
19 L’endettement net comprend l’ensemble des dettes bancaires, des obligations ainsi que les dettes locatives, les dettes structurées et la part « change » du cross-currency swap diminuées des disponibilités et des valeurs mobilières de placement (net des soldes créditeurs de banques). Son calcul est détaillé dans la note 7.3.4 de l’annexe aux comptes consolidés.
20 Inclus dans les lignes « Remboursement des emprunts » et « Remboursement des dettes locatives » du tableau de flux de trésorerie
21 Le cash-flow libre discrétionnaire de l’exercice 2020-21 est converti au taux de change €/$ de l’exercice 2019-20.
Consultez la version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20210729006053/fr/
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