KAUFMAN & BROAD : RÉSULTATS DU 1ER TRIMESTRE 2012

Regulatory News:

• Bonne performance des ouvertures commerciales dans un contexte d’offre réduite

• Chiffre d’affaires : 215,3 M€ (HT) vs 232,9 M€ (HT) au T1 2011
• Taux d’écoulement mensuel moyen des opérations nouvelles : 38,7%
• Réservations Logement en nombre : 1 031 réservations (vs 1 264 au T1 2011)

• Niveau satisfaisant des indicateurs financiers

• Taux de marge brute : 19,3% (+0,3 point)
• Résultat net - part du groupe : +24,2%, à 9,0 M€
• Dette financière nette : 122,1 M€ (vs 163,7 M€ au 30 nov. 2011)

• Maintien d’une bonne visibilité sur l’activité future

• Portefeuille foncier : près de 16 900 logements (3 années d’activité)
• Backlog Logement en valeur : +11,7 %, à 1,1 Md€ (HT)

• Perspectives 2012 : maintien des performances financières dans un environnement général incertain

Kaufman & Broad S.A. (Paris:KOF) annonce aujourd’hui ses résultats pour le 1^er trimestre 2012 (du 01/12/2011 au 29/02/2012).

Commentant ces résultats, Guy Nafilyan, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad S.A., a déclaré : « Comme nous l’avions annoncé lors de la publication des résultats annuels 2011, l’activité commerciale au premier trimestre de l’exercice 2012 a été impactée par le nombre limité d’ouvertures de programmes de logements.

Au 1^er trimestre 2012, 1 056 logements nouveaux ont été lancés contre 1 754 au 1^er trimestre 2011, soit une baisse de près de 40%.

L’activité a, par ailleurs, été impactée en termes de chiffre d’affaires par les mauvaises conditions météorologiques constatées au mois de janvier dernier, qui ont entrainé un arrêt pendant dix jours de l’ensemble des chantiers en France.

Toutefois, le doublement des réservations en valeur des maisons individuelles en village et la progression sensible des réservations des premiers accédants à la propriété démontrent le dynamisme et la pertinence de l’offre de Kaufman & Broad. Le taux d’écoulement mensuel moyen des nouvelles opérations lancées au cours du 1^er trimestre 2012 s’établit à 38,7 %, un niveau particulièrement élevé.

Comme annoncé également, la bonne performance des indicateurs financiers se constate dans la progression du taux de marge brute, l’augmentation sensible du résultat net et la poursuite de la baisse de la dette financière nette.

Le renouvellement du portefeuille foncier se poursuit de façon favorable. Il représente aujourd’hui près de 3 années d’activité. Le backlog Logement en valeur progresse de près de 12 % d’une année sur l’autre et s’établit à 1,1 milliard d’euros.

Dans un environnement général incertain, mais où l’offre de logements reste toujours insuffisante, la stratégie de Kaufman & Broad consiste à renforcer son activité tournée vers les premiers acheteurs, soutenus par le dispositif du « Prêt à Taux Zéro Plus », et à accélérer ses nouveaux axes de développement tels que les résidences-services seniors, les résidences étudiants et l’immobilier d’entreprise.

La qualité des fondamentaux de Kaufman & Broad lui permet d’être bien positionnée pour 2012, qu’il s’agisse de s’adapter à toute évolution du marché ou de saisir toute nouvelle opportunité de développement. Ces perspectives permettent à Kaufman & Broad d’envisager un second semestre plus dynamique que le premier et, sur l’ensemble de l’exercice, le maintien de performances financières comparables à celles de 2011. »

• Baisse du chiffre d’affaires : -7,6 %

Le chiffre d’affaires total du 1^er trimestre 2012 s’établit à 215,3 millions d’euros (HT), en baisse de 7,6 % par rapport au 1^er trimestre 2011. L’avancement des opérations a été affecté par des conditions climatiques difficiles au cours du mois de janvier.

Le chiffre d’affaires Logement s’établit à 210,3 millions d’euros, en baisse de 8,6 %. Il représente 97,7 % du chiffre d’affaires total. L’Île-de-France représente 42,1 % du chiffre d’affaires Logement.

Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements ressort à 205,3 millions d’euros, en recul de 3,0 %. Il représente 97,6 % du chiffre d’affaires Logement. Le chiffre d’affaires Maisons individuelles en village s’élève à 5,0 millions d’euros. Le chiffre d'affaires Immobilier d’entreprise s'établit à 3,2 millions d'euros et le chiffre d'affaires Showroom à 1,0 million d'euros.

Au cours du 1^er trimestre 2012, 1 151 logements (LEU) ont été livrés contre 1 365 logements (LEU) au cours du même trimestre de l’année précédente.

• Recul des réservations lié essentiellement à une offre commerciale en baisse

Au 1^er trimestre 2012, 1 031 logements ont été réservés, à comparer à 1 264 réservations en 2011. Les réservations Logement en valeur ont baissé de 25,6 %, passant de 276,4 millions d’euros (TTC) au 1^er trimestre 2011 à 205,7 millions d’euros (TTC) au 1^er trimestre 2012. Ce ralentissement s’explique essentiellement par la diminution conjoncturelle des ouvertures de programmes nouveaux de logements, qui représentent à 1 056 logements au 1^er trimestre 2012 contre 1 754 logements au 1^er trimestre 2011, soit une baisse de près de 40 %.

En valeur, les réservations des Maisons individuelles en village ont doublé par rapport à celles du 1^er trimestre 2011.

Il a été constaté au 1^er trimestre 2012 une progression des réservations des premiers accédants à la propriété, qui représentent 31 % des réservations en valeur contre 27 % au 1^er trimestre 2011, sous l’effet du « Prêt à Taux Zéro Plus ».

Le taux d’écoulement mensuel moyen des nouvelles opérations lancées au cours du 1^er trimestre 2012 s’établit à 38,7 %, un niveau toujours extrêmement élevé et comparable à celui de 2011.

• Hausse du taux de marge brute et du résultat net - part du groupe

La marge brute s'élève à 41,5 millions d’euros, en baisse de 6,2 % par rapport au 1^er trimestre 2011. Le taux de marge brute augmente de 0,3 point et s’établit à 19,3 %.

Le résultat opérationnel courant s’établit à 14,2 millions d’euros. Il représente 6,6 % du chiffre d’affaires au 1^er trimestre 2012 contre 7,7 % au 1^er trimestre 2011.

Le coût de l’endettement financier net s’établit à 0,8 million d’euros contre 5,1 millions d’euros au 1^er trimestre 2011. Cette forte baisse de 84,2 % d’une année sur l’autre traduit notamment la réduction de la dette financière nette moyenne ainsi que la baisse des taux d’intérêt.

Le poste « Autres produits financiers » bénéficie à hauteur de 0,9 million d’euros des effets du rachat anticipé par Kaufman & Broad, en février dernier, d’une partie de sa dette à terme.

Le résultat net - part du groupe s’élève à 9,0 millions d’euros, à comparer à 7,3 millions d’euros au 1^er trimestre 2011, soit une hausse de 24,2 %.

• Poursuite du désendettement

Au 29 février 2012, la trésorerie s’élève à 160,2 millions d’euros, en progression de 21,3 millions d’euros par rapport au 30 novembre 2011.

Le besoin en fonds de roulement s’établit à 179,8 millions d’euros au 29 février 2012. Il représente 17,5 % du chiffre d’affaires sur douze mois glissants contre 19,7 % à fin novembre 2011.

La dette financière nette s’établit à 122,1 millions d’euros au 29 février 2012, en réduction de 41,7 millions d’euros par rapport au 30 novembre 2011. Cette baisse s’explique, en partie, par le remboursement au 1^er trimestre de près de 28 millions d’euros de la dette Senior.

• Maintien d’une bonne visibilité sur l’activité future

Le développement du portefeuille foncier se poursuit activement. Kaufman & Broad a ainsi signé au cours du 1^er trimestre 2012 des promesses d’achat de terrains portant le portefeuille foncier de la société à 16 855 logements, soit près de trois années d’activité.

Le backlog Logement (carnet de commandes) s’établit à 1 122,8 millions d’euros (HT) au 29 février 2012 contre 1 005,5 millions d’euros (HT) au 28 février 2011, en hausse de 11,7 %.

Au 29 février 2012, Kaufman & Broad comptait 160 programmes de logements en cours de commercialisation dont 39 en Île-de-France et 121 en Régions, soit un total de 2 838 logements ouverts à la vente contre 2 400 logements au 28 février 2011.

Au prochain trimestre, le groupe prévoit de lancer 37 programmes nouveaux représentant près de 3 000 logements (10 lancements en Île-de-France représentant 805 logements et 27 lancements en Régions représentant 2 159 logements).

• Prochaine publication périodique : résultats du 1^er semestre 2012, le 19 juillet 2012.

Glossaire

Taux d’écoulement :représente le nombre de réservations rapporté à la moyenne de l’offre commerciale de la période.

Portefeuille foncier : représente l’ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (une promesse de vente, …) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l’activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d’affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d’une réservation en une signature d’acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes d’appartements incluant des immeubles mixtes (appartements / locaux d’activité / commerce / bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d’équivalent logement (pour les programmes mixtes) d’un programme donné. Le nombre d’units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d’activité/commerce/bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l’activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d’un programme donné pour lesquels l’acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c’est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Marge brute : correspond au chiffre d’affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d’estimer le chiffre d’affaires à venir dans les prochains mois.

Depuis plus de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Site : www.ketb.com

Le présent document contient des informations prospectives. Celles-ci sont susceptibles d’être affectées par des facteurs, connus et inconnus, difficilement prévisibles et non maîtrisés par KBSA, qui peuvent impliquer que les résultats diffèrent significativement des perspectives exprimées, induites ou prévues par les déclarations de la société. Ces risques comprennent notamment ceux qui sont énumérés sous la rubrique« Facteurs de Risques » du Document de Référence déposé auprès de l’AMF sous le numéro D.12-0252 le 30 mars 2012.

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