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(ABC Bourse) - La fusée est prête, mais cette fois, elle vise Wall Street. SpaceX a déposé son document d’information avant son introduction au Nasdaq prévue le 12 juin, sous le code SPCX, avec une opération qui pourrait devenir la plus grande IPO de l’histoire.
Le groupe fondé par Elon Musk veut lever autour de 80 milliards de dollars, pour une valorisation annoncée à 2.000 milliards de dollars. À ce niveau, SpaceX ne vend pas seulement une histoire de fusées : elle met sur le marché Starlink, Starship, xAI, X et une promesse de croissance massive, avec Elon Musk solidement installé aux commandes.
Un contrôle massif pour Elon Musk avant l’IPO SpaceX
Le prospectus lève le voile sur la gouvernance du groupe. Elon Musk détient 51,2 % des parts sociales et 85,1 % des droits de vote. En 2025, il a renforcé sa position en rachetant pour 1,4 milliard de dollars d’actions à des employés.
La cotation sera menée par 23 banques, avec Goldman Sachs en tête. Société Générale figure aussi dans le tour de table. Les salariés et investisseurs historiques seront soumis à une période de lock-up de 180 jours avant de pouvoir céder leurs titres.
La rémunération du fondateur tranche avec les montants en jeu : 54.000 dollars en 2025. Gwynne Shotwell, la patronne opérationnelle, a touché 85,5 millions de dollars, contre 9,8 millions pour le directeur financier Bret Johnsen. Elon Musk pourra aussi décrocher un milliard de dollars si SpaceX établit "une colonie permanente sur Mars d'au moins un million d'habitants".
Starlink porte SpaceX, xAI creuse les pertes
Les revenus de SpaceX ont progressé de 80 % en trois ans, pour atteindre 18,67 milliards de dollars en 2025. Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires s’élève à 4,69 milliards de dollars, en hausse de 15,4 % sur un an, mais la perte nette grimpe à 4,28 milliards.
Starlink reste le moteur le plus rentable. Le réseau satellitaire a généré 3,26 milliards de dollars de chiffre d’affaires au premier trimestre, avec 1,19 milliard de résultat opérationnel. À l’inverse, les opérations spatiales restent coûteuses, en particulier avec Starship, qui a déjà absorbé environ 15 milliards de dollars d’investissements.
Le plus gros trou vient de xAI, absorbée par SpaceX en février. L’activité intelligence artificielle affiche 2,47 milliards de dollars de perte opérationnelle pour 818 millions de dollars de revenus. Fin mars, SpaceX portait aussi 29 milliards de dollars de dette, avant un crédit-relais de 20 milliards en avril pour refinancer les dettes liées à xAI et X.
L’IPO doit donc financer une expansion tous azimuts : fusées, satellites, intelligence artificielle et même data centers spatiaux, que SpaceX vise pour 2028. Pour les futurs actionnaires, l’entrée en Bourse s’annonce moins comme un simple lancement que comme un pari géant sur l’empire Musk.
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