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Lorsque l'on mentionne les marchés financiers, le réflexe est de parler du marché actions, celui des obligations, des matières premières et des cryptomonnaies. Néanmoins, un nouveau phénomène commence à émerger sérieusement et capte l'attention des investisseurs : les marchés prédictifs. Ces plateformes permettent de miser sur la probabilité d'un scénario lors d'un événement potentiel : élections politiques, pari sur les résultats financiers, succès ou non d'un nouveau produit, anticipations de conditions climatiques extrêmes, conflits géopolitiques. Elles ont la particularité de vous proposer une exposition unique aux incertitudes actuelles.
Les marchés prédictifs, contrairement aux idées reçues, se révèlent être un indicateur avant-gardiste pour anticiper les futures tendances. Leur essor suscite un intérêt grandissant tant chez les investisseurs institutionnels que particuliers, pour avoir un temps d'avance sur la meute. Ce qui distingue ce marché particulièrement séduisant, c'est sa capacité à unifier une masse d'informations disparates en une probabilité de scénario défini. Alors que les banques centrales peinent à endiguer l'inflation, les contrats prédictifs présentent un cadre d'interprétation inédit, plus réactive que les études économiques et les sondages d'opinion.
Pour les investisseurs, la question est double : Est-ce que les marchés prédictifs vont participer durablement à la vie en Bourse ? Et si oui, à quelle vitesse ils vont se faire une place ?
Pourquoi les marchés prédictifs sortent de leur torpeur ?
Longtemps limités à des champs d'action confidentiels, les marchés prédictifs vivent un boom exceptionnel par l'intermédiaire de la blockchain et des smart contracts (contrats intelligents). On peut considérer que la démocratisation des cryptomonnaies y contribuent indirectement, ce qui a permis, sans que le grand public se rende compte, de casser les barrières réglementaires et techniques. La tokenisation des paris, la couche de liquidité mondiale apportée par les cryptomonnaies et la non-intervention des intermédiaires constituent les principales forces des marchés prédictifs.
Désormais, des plateformes comme Polymarket ou Kalshi affichent des volumes de transactions gigantesques, à tel point qu'ils tapent dans l'œil des hedge funds qui perçoivent comme une alternative à des stratégies asymétriques. Cet engouement est aussi soutenu par un sentiment sociétal. Dans un monde auquel bon nombre de personnes se noient dans une masse d'informations incohérentes, les prix des contrats prédictifs s'apparentent à des indicateurs pertinents, à l'image de l'usage des outils d'analyse technique. Le fait qu'ils sont associés à de l'argent de la rue, donc à une opinion véridique, à l'inverse d'une personne qui répond à un sondage sans manifester une vérité.
Les autorités de marché de deux côtés de l'Atlantique, tentent de cerner un cadre réglementaire pour veiller à ce que les pratiques soient compatibles aux risques inhérents des marchés financiers. Si, en Europe, l'interdiction massive est de mise pour des soi-disant principes de précaution, les États-Unis via la CFTC ont franchi le pas à travers une architecture intégrée sur les contrats à terme. D'ailleurs, des entreprises cotées entament des démarches pour exploiter ce relais de croissance, ouvrant la porte à un développement à grande échelle et donnant des gages de garantie pour les investisseurs institutionnels qui souhaitent allouer une partie minoritaire de leur capital.
Des entreprises cotées en embuscade
Bien que ce segment soit réservé à des entreprises non cotées, les mastodontes de la finance et de la technologique y voient une occasion de capter de la croissance à fort potentiel. Parmi les figures de proue, les opérateurs boursiers réfléchissent à l'idée de se consacrer à ce segment dans leur modèle économique comme Intercontinental Exchange qui gère le NYSE, et Tradeweb Markets spécialisé dans la négociation électronique du marché obligataire. On peut également mettre en avant les courtiers Charles Schwab et Robinhood. Le premier collabore avec Cboe Markets pour construire ses propres marchés, tandis que le second a lancé son concept sur sa plateforme en surfant sur la fièvre spéculative.
Au sein de la tech, Meta, Alphabet ou Microsoft ont recours à des processus internes semblables aux caractéristiques des marchés prédictifs, pour préparer les lancements des produits, optimiser leurs campagnes publicitaires et mieux s'armer contre les contraintes réglementaires dans les pays où elles opèrent. En Europe, même si la porte reste actuellement fermée, la Bourse de Londres n'est pas à son galon d'essai. Non seulement, elle travaille à titre expérimental sur des événements de crédit et les fusions acquisitions. Mais de plus, ces initiatives, au stade du prototype, témoignent que les entreprises concernées ne voient pas les marchés prédictifs comme une alternative astrologique.
En conclusion, les marchés prédictifs pourraient ne pas devenir un effet de mode et répondent à un besoin de souplesse réglementaire. Pour preuve, si des entreprises cotées de la finance et de la tech y travaillent, cela signifie qu'on prépare le terrain d'une couche supplémentaire à l'écosystème des marchés financiers. Transformer une opinion en un prix défini est la promesse de ce segment pour anticiper les tendances futures. Très logiquement, des challenges persistent pour une démocratisation transparente. Il est prématuré de débattre du bien et du mal à ce stade. Écoutons les annonces, puis les actes pour savoir à quelle vitesse les marchés prédictifs vont s'incruster dans la machine bien huilée des marchés financiers.
