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par rapport à l'argent l'or se traine et moi suis plus investi en or qu'en argent (2/3 pour 1/3)
j'ai fait le "mauvais choix" avec le recul il y a bientôt un an le 3 mars
je n'avais pas compris ou au moins l'info qu'il y a des cycles incontournables où le rapport or/argent se réduit. Si j'avais creusé je serais mieux placé!!
en bourse on apprend tous les jours, c'est le pied ! Je ne me plains pas j'ai jamais eu un PV latente pareille
que va faire le cours de l'or? Pour moi il va encore monter (pas par croyance ou excès d'optimisme primaire) car c'est un système de vases communicants , pas une spéculation, pas une bulle pas une rumeur
aujourd'hui
qui sont les dignitaires ?
qui sont les gueux ?
merci
RONALD
On ne peux pas éviter le risque de voir la guerre être retardée. Riyad et Abou Dabi n’autorisent pas (pour l’instant ?) le survol de leur espace aérien pour agresser l’Iran.
🎼🎼
Dignitaires et militaires
Se partagent la Terre
Miséreux et grabaterres
Regardent sans rien faire
Un jour il y aura la guerre
Encore une nouvelle galère
Et ce s’ra tant pis pour eux
Le Monde n’est pas pour les gueux
For sure
🎼🎼
y a pas que l'or qui paie ...
"... propriétaire est Cheikh Hamdan bin Zayed al Nahyan ..."
" ... Salle de cinéma, spa, héliport… du luxe et des dimensions impressionnantes ..."
" ... Avec ses 141 mètres de long et son design futuriste, il peut accueillir pas moins de 60 convives et 56 membres d’équipage afin de s’occuper comme il se doit de ce joli petit monde ...."
1 once d’Or en € :
4 394,65 €
En hausse de 2,15 %
Que dire ?
Rien.
Que faire ?
Écrémer un peu pour garder stable son ratio d’investissement en Or, ou laisser monter la mayonnaise ?
Il y a des dilemmes plus graves. Certes. Mais …
Analystes, investisseurs, fond spéculatif, toute prédictions sur l’or, son très largement démentis l’or accélère, les pronostiqueurs à la ramasse.
7h45 : 28 janvier 2026 Par : Reuters
Le rallye fulgurant de Gold se poursuit devant 5 200 $ alors que le dollar plonge
L'or a percé 5 200 $ pour la première fois mercredi, alors que le dollar a plongé à un plus bas de près de quatre ans dans un contexte de préoccupations géopolitiques persistantes, avant une décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine.
L'or au comptant a bondi de 1,4% à 5 262,66 $ l'once, à partir de 0558 GMT, après avoir atteint un niveau record de 5 266,37 $ plus tôt. Elle a gagné plus de 20% depuis le début de l'année.
Les contrats à terme sur l'or américain pour la livraison de février ont augmenté de 3,4% à 5 255,30 $ l'once.
"(La hausse de l'or) est due à la très forte corrélation indirecte avec le dollar et ... La remarque de Trump à une question occasionnelle sur le dollar, qui a sous-entendu qu'il existe un large consensus au sein de la Maison Blanche pour avoir un billet vert plus faible à l'avenir", a déclaré Kelvin Wong, analyste principal du marché chez OANDA.
Le dollar américain était aux prises avec une "crise de confiance" alors qu'il se débattait à près de quatre ans, exacerbant la vente de dollars, après que le président Donald Trump a déclaré que la valeur de la monnaie était "géniale" lorsqu'on lui a demandé s'il pensait avoir trop refusé.
La confiance des consommateurs américains, quant à elle, a chuté à son plus bas niveau en plus de 11 1/2 ans en janvier, dans un contexte d'anxiété croissante face à un marché du travail atone et à des prix élevés.
Trump a ajouté qu’il annoncera bientôt son choix pour servir à la tête de la Fed, et a prédit que les taux d’intérêt diminueraient une fois que la nouvelle présidente prendra le relais.
"Compte tenu de la tension entre les mandats de la Fed et la Maison Blanche, je pense que les marchés ne font que prendre de l'avance sur la défensive (les remarques du président de la Fed, Jerome Powell, plus tard aujourd'hui) ", a déclaré Ilya Spivak, responsable de la macro mondiale chez Tastylive.
La Fed devrait largement maintenir les taux stables lors de sa réunion de politique monétaire de janvier, actuellement en cours.
Wong a ajouté que la résistance à court terme pour l'or pourrait être vue autour de $5 240/oz. Deutsche Bank a déclaré mardi que l'or pourrait grimper à 6 000 $ l'once en 2026, invoquant une demande d'investissement persistante alors que les banques centrales et les investisseurs augmentent les allocations aux actifs non-dollars et tangibles.
L'argent au comptant était en hausse de 2% à 115,40 $ l'once, après avoir atteint un niveau record de 117,69 $ lundi. Le métal blanc a bondi de près de 60% jusqu'à présent cette année.
Spot platine a gagné 1,7% à 2 685,16 $ l'once après avoir atteint un record de 2 918,80 $ lundi, tandis que le palladium était en hausse de 0,7% à 1 946,75 $.
Édité par Reuters
On ne présente plus Ray Dalio.
On retiendra la dernière phrase : " Or, la plupart des investisseurs n'en possèdent pas "
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« L’or est désormais la deuxième monnaie la plus importante » – Ray Dalio explique comment les « guerres de capitaux » poussent les acheteurs vers les métaux précieux
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
(Kitco News) – Il n’est pas surprenant que les banques centrales et les fonds souverains se détournent des bons du Trésor au profit de l’or, et l’histoire montre que la période actuelle est périlleuse, selon Ray Dalio.
Lors d’une conversation franche avec Alan Murray du WSJ Leadership Institute au Forum économique mondial de Davos la semaine dernière, le fondateur de Bridgewater Associates a abordé la convergence actuelle entre dette, flux de capitaux, politique intérieure et conflits internationaux.
Dalio a souligné que le cycle de la dette fonctionne de la même manière pour un particulier ou un pays, à la différence qu’un gouvernement peut créer de la monnaie.
« Lorsque votre dette est faible par rapport à vos revenus, vous pouvez l’augmenter sans problème », a-t-il déclaré. « Mais plus vous avez de dettes et de charges liées à leur service, plus vos dépenses diminuent. C’est là que les problèmes financiers commencent. »
Il existe également une dynamique d’offre et de demande. Autrement dit, les dettes des uns sont les actifs des autres. Ainsi, lorsqu'on vend des obligations et que quelqu'un les détient, il s'attend à un rendement réel et correct, sinon il ne les garderait pas.
« Le monde est déjà fortement endetté, et pourtant on en vend encore davantage », a-t-il ajouté. « Est-ce vraiment souhaitable d'en acheter encore plus ? »
Dalio a expliqué que l'escalade des conflits géopolitiques complexifie encore la situation et accroît les risques.
« On parle beaucoup de guerres commerciales en ce moment », a-t-il déclaré. « On pourrait assister à une multiplication des guerres de capitaux, ou l'on comprend pourquoi les acheteurs ou les détenteurs de titres de dette libellés en dollars américains peuvent les juger risqués, que ce soit en raison de la loi de l'offre et de la demande ou du contexte belliqueux. Si vous étiez la Chine, ne craindriez-vous pas d'être sanctionné ? Et si vous êtes les États-Unis, il s'agit d'un risque non pris. »
Ce nouveau calcul des risques se manifeste très clairement chez les acheteurs de titres souverains, qui délaissent la monnaie fiduciaire au profit de la monnaie forte.
« Ce que l'on observe actuellement, c'est un changement dans les avoirs des banques centrales : elles se tournent vers l'or », a-t-il déclaré. « L'or est désormais la deuxième monnaie la plus importante. »
« Pourquoi le marché de l'or a-t-il grimpé ? Pourquoi continue-t-il de grimper ? On constate que les banques centrales, les fonds souverains, etc., commencent à constituer ce type de réserve monétaire », a-t-il expliqué. « Pourquoi ? Parce que c'est une forme de monnaie plus sûre. »
Dans le contexte actuel, Dalio a déclaré que le plus surprenant était que les gens soient encore surpris.
« Je suis sidéré de voir que chaque jour, tout le monde se réveille, lit les actualités et est choqué par quelque chose qui ne s'est jamais produit de son vivant », a-t-il déclaré. « Faites le lien. Comment fonctionne la monnaie ? Pourquoi l'or a-t-il augmenté de 67 % ? Nous avons déjà connu cela. Qui sont les acheteurs ? Que se passe-t-il au niveau national ? Soyez attentifs à ce qui se passe ! N'est-ce pas là la véritable explication ? »
Le 30 octobre, Dalio a exposé sa thèse sur la monnaie fiduciaire face à l'or dans une publication détaillée sur LinkedIn. Selon lui, l'or est mieux compris comme une monnaie fondamentale plutôt que comme un actif spéculatif, et les investisseurs auraient intérêt à en détenir entre 5 % et 15 % de leur portefeuille, voire davantage en temps de guerre ou de dévaluation.
« Il me semble indéniable que l'or est une monnaie, et même la moins exposée au risque de dévaluation ou de confiscation », a-t-il déclaré.
Dalio a expliqué que, de tout temps, les monnaies ont été soit des monnaies « indexées sur des actifs tangibles », c'est-à-dire liées à l'or ou à un autre métal précieux à l'offre limitée et à la valeur mondiale, comme l'argent, soit des monnaies fiduciaires, « c'est-à-dire des monnaies non indexées, et donc non limitées en quantité ».
Il a souligné que, historiquement, chaque fois qu'une monnaie indexée sur l'or ou adossée à un actif était trop endettée, le système monétaire s'est effondré. « Cela s'est produit parce que les dirigeants de ces pays, soit a) ont respecté leur engagement de garantir la monnaie par l'or, ce qui a entraîné des défauts de paiement et des dépressions déflationnistes, soit b) ont manqué à leur engagement de fournir l'or au prix convenu, ce qui leur a permis de créer massivement de la monnaie et du crédit, ce qui a généralement dévalué la monnaie et conduit à une inflation et à une hausse des prix de l'or. »
« Avant l'introduction des banques centrales (en 1913 aux États-Unis), la tendance était généralement à la déflation, mais après leur création, c'est la tendance à l'inflation qui s'est imposée », a déclaré Dalio. « Dans les deux cas, de graves crises monétaires et d'endettement ont suivi, réduisant ainsi la dette par rapport aux revenus nécessaires à son service et fixant les prix à de nouveaux niveaux plus élevés. »
Comme toutes les monnaies sont fiduciaires depuis 1971, Dalio a affirmé que les leçons tirées des effondrements du système fiduciaire sont plus pertinentes aujourd'hui. « Dans ces cas-là, les banquiers centraux ont toujours créé massivement de la monnaie et du crédit, ce qui a généralement entraîné une hausse de l'inflation et du prix de l'or », a-t-il expliqué. « Dans tous ces cas, l'or s'est avéré être une alternative efficace à la monnaie fiduciaire. Sur le long terme, c'est la monnaie qui a le mieux conservé son pouvoir d'achat. C'est pourquoi il est aujourd'hui la deuxième monnaie de réserve des banques centrales. »
L'un des principaux avantages de l'or par rapport aux monnaies fiduciaires réside dans le fait qu'« il présente un risque de confiscation moindre que les autres monnaies et actifs », a déclaré Dalio. « En effet, sa valeur ne dépend pas d'un apport extérieur, et il est plus difficile pour un particulier ou un gouvernement de vous la prendre. »
De ce fait, « lors des crises monétaires, des crises de la dette et/ou des guerres qui ont accru les risques de confiscation, l'or a pris beaucoup de valeur (ou, plus précisément, c'est la monnaie qui n'a pas perdu de valeur) », a-t-il souligné. « C'est pourquoi l'or est resté la monnaie fondamentale par excellence au fil du temps, avec le meilleur historique de suivi de l'inflation sur de très longues périodes. »
« C'est ainsi que la dynamique dette/monnaie/or a fonctionné et fonctionne encore, ce qui est particulièrement remarquable en période de dette excessive par rapport aux ressources nécessaires à son service et en cas de risque de confiscation », a-t-il ajouté.
Dalio a également partagé son analyse de l'or en tant qu'actif d'investissement à part entière.
« Pour constituer mon portefeuille, j'envisage l'or comme n'importe quel autre actif : j'examine ses rendements attendus, ses risques, ses corrélations et sa liquidité par rapport aux autres actifs afin d'établir une répartition stratégique », a-t-il écrit. « Ensuite, je réfléchis aux ajustements tactiques à apporter à cette répartition en fonction de l'évolution des marchés. Ainsi, je considère l'or, au sein d'un portefeuille, comme un montant d'argent possédant certaines caractéristiques, tout comme les liquidités.»
Dalio a précisé que son approche diffère considérablement de celle de la plupart des investisseurs, qui perçoivent l'or davantage comme un marché spéculatif.
« Quand je réfléchis à la part d'or à inclure dans un portefeuille, je considère avant tout cela comme une allocation d'actifs stratégique, et non comme une décision tactique visant à anticiper les fluctuations du marché », a-t-il déclaré. « Je pense que le point de départ de tout investisseur devrait être de connaître et de posséder le portefeuille le plus adapté à sa situation, indépendamment de toute analyse tactique des marchés. Tout écart par rapport à ce portefeuille ne devrait être envisagé que si l'investisseur estime avoir une meilleure capacité à anticiper les fluctuations du marché et à identifier les investissements les plus performants. La plupart des investisseurs ne possèdent pas cette capacité ; ils devraient donc s'en tenir à leur allocation d'actifs stratégique. »
« C'est pourquoi, lorsque des investisseurs me demandent s'ils doivent acheter ou vendre de l'or en fonction de mes prévisions de hausse ou de baisse, je leur explique qu'il s'agit d'une question tactique secondaire. Ils devraient d'abord se demander quelle part d'or devrait figurer dans leur allocation d'actifs stratégique », a ajouté Dalio. « Selon mon analyse, cette part se situe entre 5 % et 15 %, en fonction des autres actifs présents dans le portefeuille et de la tolérance au risque de l'investisseur. »
« Concernant la stratégie de surpondération ou de sous-pondération de l'or dans un portefeuille, comme expliqué précédemment, il convient de surpondérer l'or en période de crise monétaire et de risques élevés de confiscation de fonds et de conflits économiques ou monétaires (par exemple, les sanctions), et de le sous-pondérer à d'autres moments car, sur le long terme, l'or s'est révélé un actif relativement peu performant (à l'instar des liquidités) car il n'est pas productif », a-t-il conclu.
« En tout cas, mon objectif est de souligner qu'il faut considérer l'or comme une valeur refuge fondamentale dont il est conseillé de posséder au moins une certaine quantité.
Or, la plupart des investisseurs n'en possèdent pas.»
Kitco Media
Ernest Hoffman
Un joli " patchwork " des raisons pour lesquelles, en ce début d'année, l'Or a déjà pris 17 % de hausse !
Et ce ne serait pas fini.
Merci TRUMP ?
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L'or poursuit sa hausse pour un septième jour consécutif, sur fond de guerre commerciale et de craintes sur le marché des changes
Le dollar américain recule face aux rumeurs d'intervention sur le yen et aux craintes renouvelées d'une paralysie du gouvernement américain.
Les investisseurs attendent la décision de la Fed, les indications de Powell et une éventuelle annonce concernant le président de la Fed.
Christian Borjon Valencia
FXStreet
L'escalade de la guerre commerciale, qui oppose désormais les États-Unis à la Corée du Sud, se répercute sur les marchés financiers, renforçant l'attrait de l'or. Les menaces du président américain Donald Trump d'imposer des droits de douane de 25 % sur les produits sud-coréens ont fait chuter le dollar et le cours des métaux précieux a bondi. Depuis le début de l'année, le prix de l'or affiche une hausse de 17,72 %, avec pour objectif de dépasser les rendements de près de 60 % prévus pour 2025.
Le risque d'une nouvelle paralysie du gouvernement américain le 30 janvier se précise, dans un contexte de tensions internes croissantes aux États-Unis.
Par ailleurs, les menaces d'une possible intervention coordonnée sur le marché des changes pour soutenir le yen japonais ont fait chuter le dollar.
Selon le Conference Board, les données économiques américaines indiquent un pessimisme croissant des consommateurs quant à leurs revenus, leur activité et l'emploi à court terme.
Par ailleurs, les investisseurs ont les yeux rivés sur la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) mercredi, suivie de la conférence de presse de son président, Jerome Powell. Il convient également de rester vigilant face à une possible annonce du nom du président de la Fed par le président américain Donald Trump.
La tendance haussière du métal jaune est principalement alimentée par la faiblesse généralisée du dollar. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du billet vert par rapport à six devises, chute de 0,90 %, franchit le plus bas de l’année dernière (96,21) et atteint un plus bas de quatre ans à 96,14. Le prochain palier à la baisse pour le DXY serait le 14 janvier 2022, avec un plus bas journalier à 94,63. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a progressé de 1,5 point de base, à 4,227 %, mais ne parvient pas à freiner la hausse de l'or.
Les analystes avaient anticipé une forte progression du cours de l'or. Deutsche Bank et Société Générale prévoient désormais que le prix de l'or atteindra 6 000 dollars l'once d'ici 2026.
Du côté des indicateurs économiques, l'indice de confiance des consommateurs américains du Conference Board a chuté à son plus bas niveau depuis 2014, s'établissant à 84,5 en janvier, contre 94,2 (chiffre révisé à la hausse) en décembre.
Dana M. Peterson, économiste en chef du Conference Board, a écrit : « La confiance s'est effondrée en janvier, les inquiétudes des consommateurs quant à la situation actuelle et à leurs perspectives d'avenir s'étant accentuées.» Elle a ajouté : « Les cinq composantes de l'indice se sont détériorées, entraînant l'indice global à son plus bas niveau depuis mai 2014 (82,2), dépassant ainsi les niveaux atteints pendant la pandémie de COVID-19. » La Fed devrait maintenir ses taux inchangés mercredi, mais les investisseurs sont particulièrement attentifs à la conférence de presse de son président, Jerome Powell. Il sera pertinent de l'interroger sur l'indépendance de la banque centrale.
Selon les données de Prime Market Terminal, les investisseurs anticipent un assouplissement de la politique monétaire de 45 points de base par la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année.
Source : Prime Market Terminal
On n'arrête pas le progrès, ni la hausse de l'Or.
Nouvelle cible ! 8 650 $ !!!!!!!!!
Un autre monde
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Selon les prévisions optimistes de BMO, l'or devrait atteindre 8 650 $ et l'argent 220 $ d'ici 2027.
Kitco Media
Par Neils Christensen
(Kitco News) – La forte hausse de l'or et de l'argent témoigne d'une évolution des marchés mondiaux. Selon une banque canadienne, l'incertitude quant à l'avenir des bilans des gouvernements et à la résilience des monnaies fiduciaires domine le sentiment des investisseurs.
Dans leur dernière note sur les métaux précieux, les analystes de BMO Marchés des capitaux ont mené une analyse optimiste des facteurs qui influencent actuellement le cours de l'or et leurs conséquences sur les prix jusqu'à la fin de l'année.
Les analystes soulignent que le franchissement du seuil des 5 000 $ l'once par l'or au cours du premier mois de l'année place les prix au-dessus de leurs prévisions du premier trimestre, publiées en décembre.
« Le monde a changé. Investir dans l'or et les métaux précieux, c'est investir dans l'avenir du monde et anticiper la transition qui nous y mènera », ont déclaré les analystes.
« Cela nous incite à envisager un scénario haussier pour les prix de l'or dans les années à venir, dans lequel un nouvel ordre mondial s'établirait, avec potentiellement deux sphères d'influence dominantes supplémentaires, contraignant les nations intermédiaires à choisir leur camp. »
Alors que l'or a atteint de nouveaux sommets historiques, les investisseurs misant une fois de plus sur la stratégie de « vente des États-Unis », face aux difficultés rencontrées par le dollar et le marché obligataire américain, les analystes de BMO ont souligné qu'il s'agit d'un problème mondial soutenant une demande d'or généralisée.
« La semaine dernière a été marquée par une vente massive d'obligations japonaises, accompagnée de fortes fluctuations du yen, ce qui a accentué les inquiétudes concernant les valeurs refuges traditionnelles », ont déclaré les analystes. Dans ce scénario haussier, nous élargissons les hypothèses de notre modèle afin de refléter un monde où les investisseurs de tous types continuent d'accumuler de l'or à un rythme similaire, voire supérieur, à celui observé durant la première année du second mandat de Trump. Si l'on suppose des achats trimestriels moyens des banques centrales d'environ 8 millions d'onces, des flux trimestriels d'ETF d'environ 4 à 5 millions d'onces et une érosion continue des rendements réels et du dollar américain, nous aboutissons à un scénario haussier prévoyant un prix de l'or d'environ 6 350 $/oz au quatrième trimestre 2026 et d'environ 8 650 $/oz au quatrième trimestre 2027.
Bien que BMO entrevoie un potentiel de hausse des prix de l'or, les analystes n'ont pas encore officiellement ajusté leurs prévisions de prix pour décembre. Ils expliquent que le problème actuel du marché de l'or réside dans l'obsolescence des modèles de prévision, car l'ordre mondial et le système financier pourraient subir des bouleversements d'une ampleur inédite depuis l'après-Seconde Guerre mondiale.
« Un modèle à long terme remontant à plus de cinq ans n'est pas en mesure de prédire l'évolution du prix de l'or », ont déclaré les analystes.
Notre modèle de régression actualisé sur cinq ans révèle la plus forte corrélation statistique avec les avoirs des banques centrales et les flux d'ETF. Cette période est également suffisante pour mettre en évidence une relation négative globale entre le dollar américain, les rendements des obligations du Trésor à long terme et le cours de l'or, même si cette corrélation n'est pas constante. Depuis 2020, nous observons une corrélation négative entre l'or et le DXY dans seulement 78 % des cas. La relation avec les actions, bien que plus faible, est désormais positive.
Les analystes de BMO revoient également leurs hypothèses concernant les autres métaux précieux. La forte progression de l'argent au-dessus de 100 $ l'once a fait chuter le ratio or/argent à de nouveaux plus bas pluriannuels, sous la barre des 50 points.
En décembre, BMO anticipait une surperformance de l'or par rapport à l'argent en raison de son rôle de valeur refuge. Cependant, les analystes envisagent désormais un scénario où l'argent pourrait continuer à surperformer le métal jaune.
« Ce scénario correspondrait à une situation où ce nouvel environnement de risques mondiaux renforcerait le statut de valeur refuge des métaux précieux autres que l'or, un phénomène amplifié par la participation des particuliers, même si ces métaux ont traditionnellement été davantage déterminés par leurs caractéristiques industrielles », ont déclaré les analystes.
« Dans un scénario haussier, on pourrait supposer que le ratio or/argent se maintienne aux alentours de 40-50 (borne inférieure de la fourchette des 30 dernières années) pendant une période prolongée, ce qui suggérerait des prix de l'argent d'environ 160 $/oz au quatrième trimestre 2026 et d'environ 220 $/oz au quatrième trimestre 2027. »
Kitco Media
Neils Christensen
Double sommet ou pas sur les 5 100 $ ?
Pour le moment la réponse serait négative et la hausse continuerait, assise notamment cette fois-ci sur la continuelle baisse du dollar.
Powell décidera et parlera demain.
Pour le moment en hausse de 3,50 % sur les 5 184 $ !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
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Prévisions du cours de l'or : L'or (XAU/USD) se rapproche du record de 5 100 $ sur fond d'incertitudes commerciales persistantes
L'or a repris sa tendance haussière mardi, visant à tester à nouveau les sommets historiques autour de 5 100 $.
Les incertitudes commerciales liées à Trump et la probabilité croissante d'une paralysie imminente du gouvernement américain stimulent la demande de valeurs refuges.
Un potentiel double sommet à 5 100 $ remettrait en jeu le support situé à 5 000 $.
Prévisions du cours de l'or : L'or (XAU/USD) se rapproche du record de 5 100 $ sur fond d'incertitudes commerciales persistantes
Guillermo Alcala
FXStreet
L'or (XAU/USD) a repris sa tendance haussière de fond mardi et se rapproche des niveaux historiques autour de 5 100 $. Les incertitudes commerciales, les craintes croissantes d'une paralysie du gouvernement américain et les anticipations d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Fed stimulent la demande de valeurs refuges.
Le président américain Trump a relancé les inquiétudes concernant la politique commerciale erratique des États-Unis après avoir relevé de 10 % les droits de douane sur les produits sud-coréens, suite à un différend commercial avec le Canada lundi et avec l'Union européenne la semaine dernière. Parallèlement, les sénateurs démocrates américains menacent de bloquer le financement du Département de la Sécurité intérieure (DHS) en représailles aux attentats du Minnesota, ce qui entraînerait une paralysie partielle du gouvernement.
Analyse technique : Les acheteurs d'or visent des niveaux supérieurs à 5 100 $
Analyse graphique XAU/USD
La paire XAU/USD maintient sa tendance haussière, les acheteurs cherchant à tester à nouveau la zone de résistance des 5 100 $, bien que les indicateurs sur le graphique en 4 heures montrent des signes d'essoufflement. La MACD (Moyenne mobile de convergence-divergence) affiche un croisement baissier près de la ligne zéro, avec une dynamique négative, et le RSI (Indice de force relative) se replie après avoir atteint des niveaux de surachat.
Un rejet à 5 100 $ suggérerait la formation d'un double sommet, un signal baissier, et donnerait aux vendeurs l'espoir d'un nouveau test des plus bas de lundi, à 4 990 $, dans l'espoir d'un repli correctif vers le plus bas du 23 janvier, aux alentours de 4 890 $.
À l'inverse, un franchissement réussi du niveau de 5 100 $ révélerait l'extension de Fibonacci de 261,8 % de la hausse du 16 au 21 janvier, aux alentours de 5 450 $.
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Je reste sur mon idée que l'état de l'économie américaine est le meilleur ennemi de l'Or.
Et vice versa le meilleur ami aussi.
Comme quoi …
L’Or est bien aussi connectée à l’économie us. L’Or remonte et prend 1,13 % sur un indice nettement moins bon que prévu de l’indice de confiance du consommateur.
Powell va devoir finasser.
Merci pour toutes ces infos.
Concernant :
« … l’or se voient attribuer un fort coefficient de 85 % : cela signifie que, pour 100 % d’ETF, la banque doit détenir 85 % de financement stable… »
Espérons que des contrôles suffisants s’assureront que la règle est respectée et cela dans le temps.
Comme hier, l’Or achetée le matin, a priori par l’Asie, commence à être vendue par l’Ouest l’après-midi.
Attention à ne pas avoir une bougie rouge en clôture.
Les 5 100 $ sont vendus. Les 5 000 $ tiennent.
Le discours de Powell demain comme juge de paix ?
Également :
« Quid de l’or papier ?
Le règlement NSFR de Bâle III (Net Stable Funding Ratio ou ratio structurel de liquidité à long terme) attribue des coefficients en fonction des classes d’actifs que les banques détiennent. Et plus le coefficient est élevé, plus un actif est considéré comme risqué (et peu liquide). Les ETF adossés aux matières premières comme l’or se voient attribuer un fort coefficient de 85 % : cela signifie que, pour 100 % d’ETF, la banque doit détenir 85 % de financement stable. Là aussi, un argument de plus en faveur de l’or physique contre l’or papier »
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Dès lors je me demande si le problème des ratios que tu évoques ne concernerait pas plutôt les actifs des banques que la valeur de l’Or elle-même.
En complément du post précédent :
« L’or, levier caché des règles de Bâle III
PUBLIÉ PAR JULIEN CHEVALIER | 21 MAI 2025 | 31034
Depuis plusieurs décennies, l’économie mondiale s’est engagée dans une fuite en avant. Elle vit à crédit, tant au sens propre que figuré. La dérégulation financière des années 1980 a créé une bulle financière qui n’a jamais vraiment éclaté. À chaque crise, les États ont préféré repousser les conséquences grâce à encore plus d’endettement. Dans ce contexte, plusieurs réglementations ont vu le jour, notamment les règles de Bâle, pensées comme des réponses techniques à un déséquilibre pourtant profond. Les dernières en date, celles dites de Bâle III, introduisent toutefois un nouvel élément : le retour de l’or physique au cœur du système financier international. Alors que les États-Unis prévoient de les appliquer à partir de juillet, le sujet revient plus que jamais sur le devant de la scène.
Les règles de Bâle sont connues de longue date. Leur création remonte à 1974, une période où la montée en puissance des grandes banques commençait à faire d’elles des entreprises « trop grosses pour faire faillite ». Trois années auparavant, la fin de l’étalon-or avait signé un basculement historique, ouvrant la voie à un système où l’endettement illimité devenait permis. L’entrée dans ce monde nouveau, déconnecté de toutes réalités, nécessitait donc un minimum d’exigence réglementaire pour être accepté… Sous l’égide de la Banque des règlements internationaux, souvent qualifiée de « banque centrale des banques centrales », ces règles garantissaient certaines obligations spécifiques, dont un minimum de capitaux propres par rapport aux actifs. Les plus grandes banques étant les seules concernées.
Ces premières réglementations ont ensuite connu plusieurs mutations : une première en 2004, puis une seconde au lendemain de la crise financière de 2008. C’est à cette dernière que nous nous intéressons aujourd’hui.
Les dernières, celles de Bâle III, impliquent de nouveaux mécanismes adoptés en 2010 et mis en œuvre progressivement depuis. Elles incluent notamment une exigence accrue en matière de fonds propres afin de prévenir les crises de solvabilité, ainsi qu’un volume de liquidité suffisant pour éviter des retraits soudains de capitaux. Pour protéger l’économie mondiale, désormais vulnérable à toute crise financière, ces règles demandent aux banques de financer leurs actifs de long-terme avec des ressources stables. Jusque-là, rien de bien révolutionnaire.
Ce qui distingue véritablement Bâle III, c’est la place centrale qu’elle accorde à l’or. Plusieurs éléments sont sur la table. Premièrement, 85% de la valeur des métaux précieux non alloués — qui ne sont pas propriété directe du client — et détenus par les banques doit être couverte par des capitaux propres. Or cette différence rend mécaniquement la détention d’or papier nettement plus coûteuse pour les banques, réduit son attractivité, affaiblit les produits dérivés sur l’or, et incite les établissements financiers à s’en défaire. Cette annonce a aussi provoqué une raréfaction de la liquidité sur des plateformes comme le LBMA ou le COMEX, car les banques doivent désormais prouver qu’elles détiennent réellement l’or qu’elles déclarent. Des audits ont été menés — la majorité de l’or échangé sur les marchés étant sous forme papier, sans existence physique. Mais les banques détiennent très peu d’or réel pour couvrir des engagements massifs en or papier, parfois jusqu’à 100 fois supérieurs…
Ces nouvelles règles imposent d’autres obligations. L’or est désormais valorisé dans le bilan des banques à son prix de marché et non plus à une valeur historique ou fixée. Les banques deviennent donc plus sensibles aux variations du métal jaune, car les pertes et les gains ne peuvent être cachés. Étant donné que la période est particulièrement favorable à l’or, cela encourage d’autant plus les banques à augmenter leurs réserves.
Enfin, avant Bâle III, les banques ne pouvaient comptabiliser que 50% de la valeur de leur or physique dans leurs fonds propres. Désormais, elles peuvent tenir compte de l’intégralité, à condition qu’il soit physiquement détenu. L’or joue le rôle d’un actif de très haute qualité depuis qu’il est reconnu comme tel par la BRI - au même titre donc que des obligations d’État (officiellement, l’actif financier le plus sûr). De fait, la détention d’or physique devient privilégiée, — surtout dans une période où le marché connaît aujourd’hui de fortes tensions, signes de son attrait (les récentes pénuries de lingots signalées à Londres, en partie dues à des transferts massifs vers New York, en témoignent). Tandis que de son côté, l’or papier perd progressivement de son importance…
Les dernières règles de Bâle constituent une véritable rupture. Entre l’or physique et non-physique, dont la nature spéculative ne fait plus débat, la frontière s’accroît. L’intérêt pour l’or physique se fait désormais non seulement pour son indépendance et sa valeur refuge, mais aussi pour sa conformité réglementaire….
Cet engouement s’inscrit dans la continuité de l’intérêt porté par les banques centrales. Il convient de rappeler qu’elles achètent de l’or de manière croissante et que l’an dernier, leurs achats officiels ont atteint 1 045 tonnes, un record à la fois historique et symbolique puisqu’au-dessus des 1 000 tonnes. Ces achats, dominés par les pays émergents, témoignent clairement de la montée en puissance de l’or dans le système financier international.
Nous assistons, en réalité, à une érosion progressive de la confiance dans l’ordre monétaire établi. Plus précisément, c’est la capacité des États à honorer leurs dettes, ainsi que la stabilité des monnaies dans un contexte d’inflation durablement élevée, qui sont de plus en plus remises en question. Cette tendance est accentuée par les tensions géopolitiques croissantes et la compétition entre puissances émergentes, qui ne font qu’alimenter l’instabilité du système international.
La nécessité de repenser le système financier international apparaît d’autant plus évidente avec l’entrée en vigueur des règles de Bâle III. Alors que la BRI est détenue par 63 banques centrales, représentant au total 95% du PIB mondial, cette « réforme comptable » accélère en réalité les étapes vers la reconfiguration du système monétaire international.
Certes, les règles de Bâle III n’ont pas encore été adoptées par tous. Si la majorité les ont déjà intégrés (Chine, UE, Royaume-Uni, Suisse, Singapour…), ou du moins partiellement, les États-Unis n’entendent les respecter qu’à partir de l’été 2025, en les complétant jusqu’en 2028. Ces règles ont pourtant été votées dès 2010, dans le sillage de la crise financière.
Mais ce retard est un signe positif pour l’or. Il est lié aux inquiétudes de l’administration Trump quant à l’hégémonie du dollar. Comme l’adoption de Bâle III entraîne une revalorisation de l’or physique, celle-ci se fait au détriment des monnaies fiduciaires, dont le dollar. Or, en cette période où la rareté devient une nouvelle réalité aux yeux de tous, le métal jaune apparaît comme la première barrière contre la monnaie-dette. Le dollar étant déjà très menacée (plus que jamais aujourd’hui), un tel évènement accélèrerait son déclin, d’où la réticence de la première puissance mondiale.
Les règles de Bâle III marquent donc un changement inédit. Elles accélèrent l’engouement autour de l’or, en particulier celui des institutions publiques, signal de confiance pour les investisseurs privés. De leur côté, les banques devraient continuer, et de manière croissante, à accroître leur exposition à l’or physique, tout en limitant celle à l’or papier, afin d’éviter les exigences en capital. Une question se pose alors : la disponibilité d’or physique sera-t-elle suffisante ? Dans un marché où la rareté s’accentue, cela ne fait qu’alimenter une dynamique haussière pour le métal jaune…
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Anjou49,
Je n’ai pas de réponse.
Quelques infos, d’autres suivent.
« Les règles de Bâle III transforment le marché de l'or en classant l'or physique alloué comme actif de niveau 1 (Tier 1), le plus sûr et liquide, égalant la trésorerie. Cela renforce la demande physique, réduit la spéculation sur l'or papier et favorise la détention directe par les banques plutôt que les dérivés.
Points clés des règles Bâle III pour l'or :
Reclassement en Actif Tier 1 : L'or physique (lingots alloués, stockés physiquement) est considéré comme un actif sans risque de contrepartie, au même titre que l'argent liquide.
Exclusion de l'or papier : Seul l'or physique et alloué (détenu en propre, non loué) bénéficie de cette classification. L'or non alloué (papier) ne profite pas de cet avantage.
Impact sur les banques : Les banques ont désormais un intérêt réglementaire à détenir de l'or physique, ce qui réduit leur exposition aux risques liés aux produits dérivés.
Ratio de Financement Stable (NSFR) : Pour les ETF ou l'or papier, Bâle III impose des contraintes de financement strictes (coefficient de 85 % dans certains cas), rendant l'or papier plus coûteux à détenir pour les banques.
Conséquences sur le marché : La forte demande pour l'or physique alloué, indispensable pour remplir les critères de liquidité, pourrait favoriser une hausse de son cours, selon BDOR.
Ce cadre réglementaire vise à sécuriser le système bancaire en valorisant la possession réelle de l'or ».
La situation que tu décris est exactement celle qui est en train de se produire pour Silver : Faute de réserves suffisantes de métal (besoins industriels, panneaux solaires, computers etc ), il commence à se produire des drames pour les propriétaires de silver papier/ETF.
Et on parle de "décorrélation papier/métal", ce qui débute la panique.
Heureusement pour l'Or on n'en est pas là, il n'y a pas d rupture d'approvisionnement.
@Mitte
Je me permets de revenir vers vous sur le ration or physique/or papier.
A moins que je ne me trompe la valeur papier est garantie par l’or physique correspondant ? Du moins dans l’esprit d’un particulier. Or, si j’ose dire, le ration est totalement déséquilibré (1/200 voire même 1/500).
Il est d’ailleurs curieusement difficile de trouver le vrai chiffre de ce ratio.
Ce matin sur France Info (8h35) un banquier interrogé sur l’opportunité d’investir encore aujourd’hui pour les particuliers dans l’or même à 500 dollars l’once préconisait l’or papier (pour des raisons de sécurité, de coût de location de coffre, etc, etc…).
A la question du choix entre physique et papier, sa réponse assez laconique est de dire qu’il y a des avantages et des inconvénients pour l’une ou l’autre solution. Sans s’étendre sur le sujet.
La question sur le fait que l’or papier n’est en réalité pas garanti par une équivalence physique n’est pas évoquée. La question : que se passerait-il si des détenteurs papiers, même minoritaires, dans une situation internationale critique demandait la conversion ?
Personnellement j’aurais tendance à penser que cela ne ferait que renchérir le prix d l’or physique mais c’est peut-être une erreur ?
De façon simpliste, supposons :
Un château d’un grand vignoble détient dans ses caves de 100 000 bouteilles de Grands Crus Classés.
Fort de ce capital, il décide de proposer UN coupon de 100 euros dont la garantie reposerait sur UNE bouteille.
L’opération remporte un grand succès (d’ailleurs je comprends parce qu’un grand cru à 100 euros, comme dirait l’autre « c’est pas cher »)
Mais si on arrive à l’émission de 100 fois plus de coupons que de bouteilles et que les détenteurs souhaitent obtenir leur bouteille ?
Quelle est la véritable valeur du coupon ?
Dirait-on qu’il s’agit… d’une escroquerie ?
Peut-on faire un parallèle avec l’or ?
Votre et vos avis m’intéresseraient, merci.
Réunion de la Fed les 27 et 28 janvier 2026.
Commandes de biens durables meilleures que prévues et discours de Powell, sources d'une respiration ?
En ut 4 heures la bougie de 19 heures est bien rouge. On a perdu - 1,81 % sur cette bougie.
A suivre.
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