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(ABC Bourse) - Mauna Kea Technologies a publié ses résultats consolidés du premier semestre 2026, arrêtés par son conseil d’administration le 28 septembre 2026. Sur la période, le chiffre d’affaires produits et services progresse de 37% à 3,2 M€, tandis que le chiffre d’affaires total recule de 13% à 3,2 M€, en raison de la fin de la reconnaissance de revenus de licence non cash liée à un paiement reçu en 2023.
La société fait état d’une perte nette de 4,8 M€ au S1 2026, contre 4,7 M€ au S1 2025. Au 30 juin 2026, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’établissent à 2,3 M€, après 5,0 M€ au 31 décembre 2025.
Chiffre d’affaires: hausse des ventes, recul du total après l’arrêt des revenus de licence non cash
Le chiffre d’affaires produits et services atteint 3 197 k€ au premier semestre 2026, contre 2 331 k€ un an plus tôt. Dans le détail, les ventes de systèmes augmentent de 73% à 1,2 M€, les consommables de 27% à 1,5 M€ et les services de 12% à 0,5 M€.
Par zone géographique, l’Europe et le reste du monde affichent 1,1 M€ de chiffre d’affaires, contre 0,3 M€ au premier semestre 2025, Mauna Kea indiquant que cette progression est portée par le déploiement de CellTolerance dans les intolérances alimentaires. Les États-Unis sont stables à 2,0 M€, la société précisant que sa nouvelle organisation commerciale est en montée en charge.
Le chiffre d’affaires total ressort à 3 197 k€ au S1 2026, contre 3 692 k€ au S1 2025. Mauna Kea souligne que cette baisse, qu’elle qualifie d’anticipée, reflète la fin programmée fin 2025 de la reconnaissance sur trois ans (2023-2025) du paiement de licence de 9 M$ reçu de Tasly en 2023. Au premier semestre 2025, les revenus de licence (élément non cash) s’élevaient à 1 361 k€, contre zéro au premier semestre 2026.
Rentabilité: marge brute à 65% sur les ventes, perte opérationnelle courante de 4,2 M€
Le coût des produits vendus augmente de 28% à 1 109 k€ au premier semestre 2026. La marge brute sur le chiffre d’affaires produits et services s’améliore à 65%, contre 63% au premier semestre 2025.
Les dépenses de recherche et développement reculent de 3% à 1 605 k€. Les dépenses de ventes et marketing augmentent de 24% à 2 344 k€, Mauna Kea les reliant au renforcement de son organisation commerciale, avec des recrutements aux États-Unis et la mise en place d’un réseau de vente externalisé en Europe et dans le reste du monde dédié à CellTolerance. Les frais généraux et administratifs diminuent de 2% à 1 968 k€, la société évoquant la pérennisation des économies mises en œuvre en 2025.
Les paiements fondés sur des actions, une charge sans effet sur la trésorerie, s’élèvent à 631 k€, contre 421 k€ un an plus tôt, en lien avec un plan attribué aux salariés au second semestre 2025.
Le résultat opérationnel courant ressort à -4 159 k€, contre -2 792 k€ au S1 2025. Le résultat opérationnel est également de -4 159 k€, contre -3 004 k€ au S1 2025, une base qui incluait -212 k€ de résultat opérationnel non courant.
Le résultat financier s’améliore à -656 k€, contre -924 k€ au premier semestre 2025. Mauna Kea indique que cette évolution reflète la restructuration de la dette finalisée en novembre 2025 et précise que ce résultat se compose principalement de charges d’intérêts sans effet sur la trésorerie. La perte nette s’établit à -4 815 k€, contre -4 669 k€ un an plus tôt.
Trésorerie: 2,3 M€ au 30 juin 2026, ligne d’avance portée à 5,0 M€ avec Vester Finance
La consommation de trésorerie liée aux activités opérationnelles s’établit à 2,8 M€ au premier semestre 2026, contre 2,2 M€ au premier semestre 2025. Selon la société, elle reflète une capacité d’autofinancement de -3,3 M€, partiellement compensée par une variation favorable du besoin en fonds de roulement de 0,5 M€, principalement liée à l’encaissement de créances clients et à la réduction des stocks.
Les flux de trésorerie liés aux activités de financement sont de 0,2 M€, dont 0,3 M€ issus de l’exercice de BSA.
Au 30 juin 2026, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 2,3 M€. L’endettement financier atteint 11,8 M€ et se compose principalement du prêt de la Banque européenne d’investissement restructuré dans le cadre du plan de sauvegarde arrêté en novembre 2025.
Mauna Kea indique que Vester Finance, actionnaire et partenaire historique de la société, a renouvelé et renforcé son soutien en portant de 4,0 M€ à 5,0 M€ la convention d’avance en compte courant d’associé mise en place en juillet 2026. Cette ligne, selon l’entreprise, peut être tirée à sa seule initiative, sans obligation de l’utiliser, et est remboursable en numéraire ou en actions nouvelles. En conséquence, le nombre maximum d’actions nouvelles susceptibles d’être émises en cas de remboursement en actions a été augmenté de 26 millions, pour un total de 47 million.
Faits marquants: avancées cliniques et organisation commerciale américaine renforcée
Sur le plan clinique, Mauna Kea signale plusieurs publications et présentations autour de Cellvizio. Dans les kystes pancréatiques, l’étude CLIMB a été sélectionnée pour la session plénière présidentielle de l’ASGE lors de la Digestive Disease Week 2026, où dix abstracts consacrés au Cellvizio ont été acceptés. La société mentionne également la réunion annuelle du consortium sur les kystes pancréatiques de l’Ohio State University, qui a rassemblé plus de 100 endoscopistes interventionnels.
Dans l’œsophage de Barrett, une revue systématique et méta-analyse indépendante conduite par la NECA (Corée du Sud), portant sur 33 études et 2 350 patients, a conclu que l’ajout du Cellvizio à l’endoscopie standard permettait de multiplier par près de trois le taux de détection de la dysplasie (de 10% à 28% des patients) tout en réduisant de 48,5% le nombre moyen de biopsies. Dans les maladies inflammatoires chroniques de l’intestin, une étude prospective publiée dans le UEG Journal a indiqué que tous les patients atteints de rectocolite hémorragique (29 sur 29) ayant atteint la « triple cicatrisation » évaluée par Cellvizio sont restés sans rechute pendant 24 mois, contre un taux de rechute de 33% chez les autres patients.
Aux États-Unis, Mauna Kea indique avoir fait évoluer son modèle commercial avec une équipe dédiée de Clinical Associates, complétée en juin 2026 par deux recrutements, portant l’équipe à quatre personnes. La société précise que, compte tenu du temps nécessaire à la formation et à la montée en charge, cette nouvelle organisation ne se reflète pas encore dans les chiffres du premier semestre. Elle ajoute que quatre nouveaux comptes CellTolerance ont été ouverts aux États-Unis, dont un grand réseau hospitalier, avec une première utilisation clinique lancée à la fin du deuxième trimestre.
À l’international, Mauna Kea indique avoir obtenu des autorisations réglementaires aux Émirats arabes unis, en Turquie, en Suisse et au Royaume-Uni, et avoir réalisé ses premières ventes sur quatre nouveaux marchés: les Émirats arabes unis, la Suisse, l’Australie et l’Espagne. La société mentionne enfin la mise en place d’une organisation commerciale dédiée dirigée par Benoît Chardon, appuyée par un réseau d’agents spécialisés.
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