Kaufman & Broad chute de près de 8 % après ses résultats

(ABC Bourse) - Kaufman & Broad traverse une matinée difficile en Bourse. Malgré des objectifs 2026 maintenus, le promoteur voit son action décrocher après son point trimestriel, sur fond de réservations en baisse en valeur et de marché du logement sous pression.

Le rouge domine pour Kaufman & Broad. Ce jeudi 1er octobre, l'action du promoteur immobilier chute de près de 8 % pour revenir à 18,90 euros après la publication de son point trimestriel. Une réaction brutale alors que le groupe n'a pourtant pas abaissé ses objectifs pour l'exercice 2026.

Kaufman & Broad continue d'anticiper un chiffre d'affaires comparable à celui enregistré durant l'exercice 2025. Le groupe vise également un taux de résultat opérationnel courant proche de 8 % et prévoit de conserver une trésorerie nette positive. Le maintien de ces perspectives ne suffit pourtant pas à rassurer le marché.

Kaufman & Broad sanctionné après des réservations en baisse

Portzamparc s'attarde surtout sur l'évolution du marché du logement observée ces dernières semaines. Les indicateurs avancés montrent un retournement et les réservations de Kaufman & Broad, si elles restent stables en volume, reculent de 15,9 % en valeur. Au premier semestre, leur baisse atteignait 6,9 %.

Un autre chiffre retient l'attention : l'offre commerciale se contracte de 11 %. Dans le même temps, le Tertiaire n'enregistre aucune commande. Des éléments qui conduisent Portzamparc à revoir sensiblement à la baisse son scénario sur Kaufman & Broad.

Le broker prend aussi en compte la détérioration de l'environnement des taux et de la confiance. Les taux d'emprunt immobilier sont attendus en moyenne à 4 % d'ici à la fin de l'année. Selon son analyse, cette situation pèserait sur la solvabilité des acquéreurs et sur les rendements réclamés par les investisseurs institutionnels. Portzamparc estime également que les tensions sociales pré-électorales en France alimentent l'attentisme.

Portzamparc et TP ICAP Midcap s'opposent sur l'action Kaufman & Broad

Face à ces éléments, Portzamparc ramène son objectif de cours de 38 à 31 euros. Le broker ne voit pas de catalyseur assez puissant pour écarter les incertitudes liées au contexte des prochains mois et abaisse sa recommandation à "conserver".

La lecture de TP ICAP Midcap est nettement différente. Le broker juge l'activité des neuf premiers mois conforme à ses attentes et relève que le management renouvelle, sans surprise à ses yeux, ses objectifs annuels.

TP ICAP Midcap ne modifie donc pas son scénario. Il maintient sa recommandation à "achat" et son objectif de cours de 40 euros. Le broker continue de considérer Kaufman & Broad comme le meilleur acteur actuel du secteur, alors que l'action subit une sévère correction en Bourse.

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