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(ABC Bourse) - La biotech lyonnaise, Adocia, spécialisée dans le diabète et l’obésité, a publié ce 12 mai 2026 ses résultats financiers du premier trimestre et confirmé une trésorerie de 12 millions d’euros au 31 mars 2026.
Le groupe concentre désormais ses ressources sur BioChaperone, sa technologie de formulation de peptides, après des études de faisabilité positives. Dans le même mouvement, Adocia suspend la soumission de la demande d’essai clinique d’AdoShell, initialement prévue au troisième trimestre 2026.
Adocia affiche 12 millions d’euros de trésorerie et prolonge son horizon financier
Au premier trimestre 2026, Adocia n’a enregistré aucun chiffre d’affaires, contre 0,6 million d’euros un an plus tôt. Ce revenu de 2025 provenait d’une étude de faisabilité liée à AdOral, appliquée à une nouvelle incrétine pour un partenaire non divulgué.
La trésorerie atteint 12 millions d’euros au 31 mars 2026, contre 17,2 millions d’euros au 31 décembre 2025. La consommation de trésorerie liée aux activités ressort à 5,1 millions d’euros sur le trimestre, contre 6,6 millions d’euros au premier trimestre 2025, hors financement.
Adocia a aussi réduit ses dettes financières nettes, hors IFRS 16, à 1,3 million d’euros. Ces dettes correspondent exclusivement à des prêts garantis par l’État, avec une maturité inchangée à fin août 2026.
Le point clé est arrivé après la clôture du trimestre. Le 21 avril 2026, Adocia a signé avec Vester Finance une convention d’avance en compte courant d’actionnaire pouvant atteindre 6,0 millions d’euros sur 24 mois, dont 1,5 million d’euros versé immédiatement. Avec ce financement, la société indique disposer d’un horizon de trésorerie jusqu’au début du deuxième trimestre 2027.
BioChaperone devient la priorité stratégique d’Adocia
Le virage stratégique est assumé. Adocia place BioChaperone au centre de ses efforts après des résultats positifs obtenus dans deux études de faisabilité avec de grandes sociétés pharmaceutiques non divulguées. Une nouvelle étude vient également d’être lancée.
Olivier Soula, directeur général et cofondateur d’Adocia, explique ce choix : "Avec l’évolution du marché des peptides métaboliques vers des associations de peptides, BioChaperone® s’affirme comme une technologie de référence pour stabiliser ces nouvelles formulations. Les résultats positifs des études de faisabilité réalisées, ainsi que le lancement récent d’une nouvelle étude, nous ont conduits à prioriser le développement de cette technologie".
BioChaperone CagriSema vise notamment une combinaison stable de cagrilintide et de semaglutide compatible avec un stylo à injections multiples. Adocia met en avant un usage potentiellement plus simple qu’un dispositif à chambres séparées, avec un seul stylo multi-dose pour quatre semaines de traitement.
La société prépare aussi la suite en Chine avec BioChaperone Lispro. Son partenaire Tonghua Dongbao a obtenu des résultats positifs de phase 3 chez environ 1 500 personnes atteintes de diabète de type 1 ou 2. Le dépôt de demande d’autorisation de mise sur le marché est en préparation, avec un paiement d’étape potentiel de 20 millions de dollars pour Adocia en cas d’approbation.
AdoShell ralenti, AdoXLong et AdOral restent dans le portefeuille
Le choix de BioChaperone entraîne un arbitrage net. Adocia suspend les travaux liés à la demande d’essai clinique d’AdoShell avec des îlots pancréatiques humains. Cette demande devait initialement être déposée au troisième trimestre 2026.
Mathieu-William Gilbert, directeur administratif et financier et directeur des opérations d’Adocia, précise : "Grâce au soutien durable de Vester Finance, notre principal actionnaire avec la famille Soula, notre trésorerie est sécurisée jusqu’au début du deuxième trimestre 2027. Afin d’assurer l’accélération et le succès de notre technologie prioritaire BioChaperone®, nous réallouons nos ressources humaines et financières et ralentissons le développement d’AdoShell®".
AdoShell n’est pas abandonné. La société indique pouvoir reprendre cet objectif clinique si sa situation financière et ses ressources humaines le permettent. Les derniers résultats précliniques doivent être présentés lors du congrès de l’ADA 2026, organisé à La Nouvelle-Orléans du 5 au 8 juin 2026.
Dans le reste du portefeuille, Adocia poursuit AdoXLong, sa plateforme de peptides à action prolongée, avec l’objectif de passer de traitements hebdomadaires à des injections mensuelles, voire trimestrielles. La société cite un marché mondial des GLP-1 supérieur à 70 milliards de dollars en 2025, tandis qu’AdOral reste positionné sur l’administration orale de peptides, notamment autour du semaglutide.
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