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L'alpha de Jensen

L'alpha de Jensen, proposé par Michael C. Jensen en 1968 sert à évaluer la performance d'un fond ou portefeuille d'actifs financiers, à l'instar des ratios de Sharpe ou de Treynor.
 
Basée sur le CAPM (MEDAF), cette méthode d'évaluation compare le portefeuille à analyser à une combinaison de l'actif sans risque et du portefeuille de marché (voir fiche sur le CAPM).

L'alpha de Jensen mesure donc la surperformance d'un portefeuille par rapport à sa performance théorique dans le modèle du CAPM.
 
Voici la formule qui permet d'obtenir l'alpha:

 
avec :
alpha de jensen : l'alpha de Jensen
: la rentabilité espérée du portefeuille
: le taux sans risque
: le Beta du portefeuille
: la rentabilité espérée du marché, de l'actif
 
Si l'alpha de Jensen est supérieur à 0, cela signifie que le portefeuille bat son marché de référence.

S'il est inférieur à 0, le portefeuille fait moins bien que ce qui est prévu dans le modèle du CAPM.

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