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Saine correction.
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Les investisseurs en or sont inquiets, mais la correction permettra de consolider le marché - Metals Focus
Kitco Media
Par Neils Christensen
(Kitco News) - Le repli spectaculaire de l'or après sa hausse record a semé la panique sur les marchés, mais selon Metals Focus, les récentes turbulences ne doivent pas être interprétées comme la fin du marché haussier.
Après avoir enregistré sa plus forte hausse journalière historique, suivie presque immédiatement de sa plus forte chute en une seule journée, le cours de l'or a affiché une volatilité habituellement réservée aux actifs à risque. Pourtant, Matthew Piggott, directeur Or et Argent chez Metals Focus, a déclaré dans une interview accordée à Kitco News que ces mouvements ne sont ni surprenants ni structurellement préjudiciables.
« Compte tenu de la rapidité de la hausse, une correction était inévitable », a-t-il affirmé. « Ce marché avait besoin de se stabiliser. »
L'or a enregistré un nombre impressionnant de records historiques début 2026 – plus d'une douzaine en moins de trois semaines – tandis que l'argent a bondi de près de 200 % sur un an à son apogée. Selon M. Piggott, ces gains extrêmes rendaient un repli marqué non seulement probable, mais aussi salutaire.
Bien que le cours de l'or n'ait pas réussi à se maintenir au-dessus du seuil initial de 5 000 dollars l'once et que la pression à la vente durant la nuit l'ait fait chuter à 4 402 dollars l'once, il a depuis rebondi de manière significative. L'or au comptant s'échangeait à 4 747,90 $ l'once, en baisse de près de 3 % sur la journée.
Après avoir atteint un plus bas à 71,31 $ l'once pendant la nuit, l'argent se négocie quasiment inchangé à 82,01 $ l'once.
Malgré l'extrême volatilité de l'or et de l'argent, Piggott estime que ces fluctuations ne devraient pas remettre en cause la réputation de l'or comme valeur refuge, contrairement aux krachs de 1980 et 2011.
« La plupart des acheteurs d'or aujourd'hui ne recherchent pas l'appréciation du capital », explique-t-il. « Ils achètent pour protéger leurs portefeuilles, se prémunir contre la dépréciation monétaire et les risques géopolitiques. La volatilité à court terme ne change rien à cela.»
Il prévient toutefois que ces fortes variations de prix peuvent attirer des capitaux spéculatifs, amplifiant ainsi la volatilité aux deux extrémités du spectre. Il ajoute que la véritable dynamique du marché ne sera visible qu'une fois les données complètes sur les ETF et les options publiées.
La demande physique reste le principal moteur de la demande
Malgré la volatilité des marchés à terme, la demande physique sous-jacente demeure robuste. Le cabinet d'études britannique a noté qu'en Inde, la demande physique d'argent reste soutenue, les primes ayant fortement augmenté lors du repli de vendredi.
Malgré la volatilité des marchés à terme, Piggott a ajouté que l'or et l'argent pourraient continuer de bénéficier de la dynamique de la peur de rater une opportunité (FOMO), notamment auprès des acheteurs restés à l'écart durant la hausse continue de l'année dernière.
« Pendant plus d'un an, il n'y a tout simplement pas eu de baisse », a déclaré Piggott. « Maintenant, il y en a une, et c'est précisément à ce moment-là que les acheteurs physiques entrent en scène. »
Bien que l'intérêt spéculatif important et les volumes élevés d'échanges d'options aient créé un afflux de liquidités vendredi, Piggott a indiqué que l'or continue de bénéficier d'une demande fondamentale solide, les banques centrales devant rester des acheteurs réguliers jusqu'en 2026.
La demande d'or des banques centrales devrait ralentir par rapport au rythme d'environ 850 tonnes prévu pour 2025. Toutefois, Metals Focus prévoit toujours des achats de 700 à 800 tonnes par le secteur officiel cette année, soit bien plus que les normes pré-pandémiques.
Parallèlement, la part de l'or dans les portefeuilles reste étonnamment faible.
« En moyenne, les allocations demeurent inférieures à 10 % », a souligné Piggott. « Même une hausse de 3 % à 4 % suffirait à soutenir des prix nettement supérieurs. »
Il a ajouté que les investisseurs à long terme, notamment les fonds de pension, les fonds de dotation et les family offices, restent sous-représentés sur le marché, ce qui représente un potentiel de hausse important si leur participation s'élargit.
Malgré la volatilité, Piggott a indiqué que Metals Focus n'a pas modifié ses perspectives de base suite à la correction. La société prévoit un prix moyen de l'or de 5 500 dollars l'once d'ici le milieu de l'année et d'environ 5 800 dollars l'once pour l'ensemble de l'année.
Alors que certaines banques ont évoqué des scénarios optimistes tablant sur un cours de l'or entre 6 000 et 8 000 dollars, Piggott a souligné que les facteurs structurels – dette, déséquilibres budgétaires, dédollarisation et risques géopolitiques – évoluent lentement, et non du jour au lendemain.
« Ces facteurs ne changent pas du jour au lendemain », a-t-il déclaré. « Il faut des années pour qu'ils se résorbent.»
Selon Piggott, la récente correction a renforcé le marché au lieu de l'affaiblir.
« Cette correction était amplement méritée et nécessaire », a-t-il déclaré. « Elle rétablit le climat de confiance, ramène les acheteurs et renforce les fondements du marché. »
Tant que l’incertitude demeure élevée et que la confiance dans la discipline budgétaire reste fragile, la trajectoire à long terme de l’or demeure intacte.
« La volatilité est désagréable », a déclaré Piggott. « Mais sur ce marché, ce n’est pas un signal d’alarme. C’est le prix à payer pour réévaluer le risque. »
Kitco Media
Neils Christensen
" Perspectives fondamentales inchangées "
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La déroute de l'or et de l'argent était due à un mauvais positionnement, et non à des problèmes fondamentaux - Société Générale.
Kitco Media
Par Neils Christensen
(Kitco News) - L'or et l'argent continuent de souffrir, les investisseurs s'adaptant à l'effondrement généralisé des marchés vendredi. Bien que les prix aient encore un potentiel de baisse, les analystes matières premières de Société Générale entrevoient toujours un risque de hausse asymétrique pour l'année.
Ces commentaires optimistes interviennent une semaine après que la banque centrale française a relevé ses prévisions concernant le prix de l'or, estimant qu'une hausse à 6 000 dollars l'once d'ici la fin de l'année constituait une estimation prudente.
Bien que l'or et l'argent aient subi une forte pression à la vente, les perspectives fondamentales de ces métaux précieux restent inchangées.
« Les prix des métaux n'ont pas seulement corrigé vendredi ; ils ont subi une correction brutale. L'or a chuté de 10 %, enregistrant sa plus forte baisse intraday depuis la crise financière mondiale de 2008 et son plus fort repli quotidien depuis le début des années 1980. Dans le même temps, l'argent s'est effondré de 30 % », ont déclaré les analystes. « Ces mouvements extrêmes indiquent que cette situation n'était pas due à des facteurs fondamentaux, mais plutôt à des choix stratégiques.»
Les analystes ont expliqué que le déclencheur de cette vague de ventes était l'annonce par Trump de la nomination de l'ancien gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à la tête de la banque centrale américaine.
Ils ont ajouté que cette nouvelle avait donné un certain élan haussier au dollar américain, qui avait atteint en début de semaine précédente un nouveau plus bas pluriannuel.
« L’or n’a pas vraiment besoin d’une hausse ou d’une baisse des taux pour réagir ; il lui suffit d’une politique monétaire moins défavorable que prévu, et cela semble avoir été le cas », ont déclaré les analystes.
Parallèlement, en raison de la situation de surachat extrême de l’or et de l’argent, il a suffi de peu pour déclencher des ventes massives dans un contexte de faible liquidité.
« Lorsque les positions sont tendues, les ordres stop sont déclenchés, les appels de marge augmentent et les fonds systématiques réduisent leur exposition. La chute spectaculaire de l’argent est caractéristique d’un effet de levier dévastateur. Ce mouvement a été exacerbé par des prises de bénéfices, l’atteinte des limites de VaR, le désendettement des CTA et le fait que tout cela se soit produit en fin de mois. Lorsqu’un seul élément domino tombe, les prix s’accélèrent plus vite que ne le justifierait aucun facteur fondamental », ont expliqué les analystes.
Quant à l’évolution future des prix, la Société Générale a indiqué suivre de près le marché des options. Sur le marché de l’or, les analystes ont constaté une augmentation des options de vente au prix d’exercice de 4 000 $ pour décembre 2026.
Ils ont toutefois constaté une augmentation des options d'achat au prix d'exercice de 10 000 $ pour décembre 2026, ainsi qu'une certaine activité aux niveaux de 15 000 $ et 20 000 $.
« De l'avis général, les extrêmes à la hausse et à la baisse sont très asymétriques », ont déclaré les analystes. « Comme nous l'avons écrit la semaine dernière, nous restons optimistes quant à l'or, car nous pensons que les fondements de sa hausse demeurent, malgré la levée d'une source d'incertitude : la diminution du chaos institutionnel lié à la Fed. Nous sommes toujours convaincus qu'une correction peut être très saine.»
Les analystes observent une tendance similaire pour l'argent ; cependant, les risques de baisse semblent plus marqués, comme en témoigne l'intérêt accru pour les options d'achat sur argent à 200 $ pour mai et juillet 2026. Ils ont ajouté que l'on a constaté une accumulation plus importante d'options de vente à 75 $ pour mars, suivie par celles aux prix d'exercice de 80 $ et 90 $ l'once.
« Nous constatons également une accumulation importante de positions vendeuses sur l'échéance de juillet, notamment aux prix d'exercice de 65 $ et 95 $ », ont indiqué les analystes. « Du côté haussier, seulement 400 options d'achat ont été ajoutées, ce qui témoigne d'une prudence persistante quant au potentiel de hausse de l'argent. »
Kitco Media
Neils Christensen
Les graphs reprennent la main.
Or en $ - ut jour - Ichimoku
L"Or en $ est venu tester le SSA et a rebondi. On est toujours au-dessus du nuage, toujours haussier. Demain la tenkan et la kijun seront toutes les deux plates et n'appuieront plus les cours dans leur descente.
La lagging span est toujours au-dessus des cours, au-dessus de la tenkan, de la kijun et au-dessus du nuage.
La STO est toujours dans sa zone d'évolution normale, elle n'est pas passée en survente.
On se calme.
@mitte
Non on ne finit pas en vert.
L’once à MOINS 15,40% par rapport à son sommet mais reste au dessus des 4600.
Les jours à venir vont être intéressants.
@clarin
« J'ai conscience que se projeter dans l'avenir est un exercice à la fois difficile et très aléatoire. Un exercice auquel il ne faut se livrer qu'avec beaucoup de prudence et aussi beaucoup d'humilité, tant il est vrai que dans l'histoire, la part de l'inattendu ou même de l'improbable, a très, très souvent été décisive. »
Jacques Chirac. Marseille 13 novembre 1999
Comme quoi nos dirigeants ont parfois un éclair de lucidité😜😜😜
Ou encore :
« La prévision est difficile surtout lorsqu'elle concerne l'avenir « - Une citation de Pierre Dac
RONALD
A suivre la suite de la suspension ou la levée de suspension du Kospi cette nuit. Méfiance sur les indices = confiance sur les métaux... ou inversement... normalement
-10 % sur le plus haut pour le lingot,
-6 % sur le plus haut sur le Nap.
C'est pas lamentable.
@mitte
Ma réponse, ne jouons pas les Cassandres, c’est juste mon ressenti : nous ne finirons pas en vert ce soir. Trop tôt après ce coup de tabac sévère. Mais si nous restons jusqu’à la fin de la semaine entre 4500 et 4600, cette correction pourrait être considérée comme salutaire.
Rappelons que 4500/4600 c’était le score mi-janvier et que c’est à ce moment que la machine s’est emballée. Passer de 4500 à 5500 en 10 jours n’était sans doute justifié en rien, même au vu des tensions internationales.
Bon maintenant ce que j’en dis…
La question devait être posée. Vous l’avez fait et c’est bien.
On finit vert ce soir ?
C’est une question.
Elle a le mérite, voire le risque, d’être posée.
Tu as le choix de regarder en streaming.."pour une poignée de dolkars"
Ca re changera les idées !
@mitte
Je suis désolé de constater que si on essaie d’être un peu « le poil à gratter » on est taxer de tous les maux.
Rappeler que les « grands » du système financier se trompent et souvent lourdement dans leurs prédictions (voir les exemples dans mon post précédent) n’est pas se « gausser » ni dénoncer quoi que ce soit mais juste relativiser les études qu’on nous assène quelquefois avec un peu de suffisance.
Je me permets de vous rappeler que comme moi vous avez allégez votre position. Mais cela, effectivement, ne veut pas dire que nous partirons ensemble en vacances… 😜😜😜
Je crois que personne n’est en mesure de prédire comment l’or va se comporter pendant cette nouvelle année. Beaucoup de facteurs incontrôlables, surtout pour nous autres particuliers, modèleront l’évolution.
Quant à l’évocation à Maurice Druon, c’est un peu tiré par les cheveux, non ? Dans cette lignée je me permettrai une petite citation : « L’argent (en l’occurrence ici l’or) est un bon serviteur mais un mauvais maître ».
Et si certains préféraient parcourir le monde plutôt que la contemplation de leur cassette, pourrait-on leur en vouloir ?
Message complété le 01/02/2026 21:03:24 par son auteur.
Rappel.
La dernière correction significative de l’or en $ : 2013 avec MOINS 27,8%
On a déjà évoqué dans les posts de vendredi les raisons de la baisse. Donc on répète : une situation très tendue des prix de l’Or qui continuaient de monter alors même que le fondamental n’avait pas changé.
La bougie en doji pierre tombale déjà citée aurait dû être suivie d’une respiration mais une spéculation de positions longues a catapulté les cours au firmament.
Il fallait un bon motif pour renverser la vapeur.
Il est arrivé avec le nom du prochain président de la FED qui, par le passé, a été un artisan d’une politique qui visait à contrôler l’inflation, donc à ne pas baisser les taux, baisse que TRUMP appelle de ses vœux depuis au moins sa réélection.
Les marchés ont donc sanctionné l’Or, vu qu’elle était au firmament les prises de profit ont été conséquentes. Enfin ….. que du 10 %.
Maintenant ce qu’il va falloir observer c’est la part des opérateurs qui vont continuer de vendre en se basant sur une incertitude sur la politique que va mener son nouveau président, la part de ceux qui vont rester en stand by jusqu’à plus amples informations et la part de ceux qui vont continuer à acheter.
L’Or va devoir se trouver une zone de plancher. Pour le moment toujours haussier en journalier.
Et ceux qui se gaussent, ils n’ont qu’à vendre leur Or et aller voyager avec le pouvoir d’achat que leur a procuré l’Or depuis 2018.
Semaine à venir interessante.
La position de certains me fait penser à cette intervention de Maurice Druon, alors Ministre de la Culture, à l’Assemblée Nationale qui vilipendait ceux qui d’une mains tendait la sébile pour quémander des subsides et de l’autre qui balançaient des cocktails Molotov.
marre d'entendre parler de l'or dans les médias, l'or toujours plus haut bla bla bla.
Pour le plaisir.
Un petit florilège des prévisions faites sur l’or en 2024 et 2025 pour la FIN D’ANNÉE 2025 de nos pseudos-pros. Tout ce qu’on peut dire, Ben c’est pas brillants les gars.
J’ai hâte de lire leurs prédictions pour fin 2026 😜😜😜
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« Ils voient une poursuite de la hausse du prix de l'or en 2025. Goldman Sachs a relevé ses prévisions avec un cours de l'or entre 3 300 et 3 700 $ l'once, en raison de la forte demande des banques centrales et des flux de capitaux importants vers les ETF or. »
(24 avr. 2025 vu sur AbcBourse)
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« L'Or pourrait atteindre 3 700 $ l'once fin 2025 selon Goldman Sachs »
(Actualité publiée le 14/04/25 11:43 )
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« … et à long terme, l'analyste Jim Rickards estime que l'or pourrait aller BEAUCOUP plus haut : “J'ai souvent prédit que l'or atteindrait 15'000 dollars l'once d'ici 2026, voire plus tôt… »
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« … UBS prévoit que l’once d’or pourrait atteindre 2 900 dollars l’once d’ici décembre 2025… »
(Décembre 2024)
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« Par Neils Christensen Publié : 15 mai 2025 20h04
…..Kitco News) - Si l'or a connu une progression impressionnante cette année…. sa hausse à long terme n'en est qu'à ses débuts…prévoient un prix de l'or atteignant 4 800 $ l'once d'ici 2030… également un scénario haussier où les prix atteindraient 8 900 $ d'ici la fin de la décennie…. »
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« L’hyperinflation va pousser l’Or à 25.000 $ et le Bitcoin à 1 million selon Kiyosaki
Auteur David Wagner
Economie »
Publié le 22/05/2025 06:15
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Quel coup dans le dos….. et la bonne idée d’avoir vendu
Cela devait fatalement arrivé la spéculation tue là spéculation…..
On a retrace ++ 50% du mvt 3887 forcément soit c’est( V4 ) soit une (À ) le seuil à surveiller pour la poursuite de la baisse 4741
On a réussi à préserver la mm26
Les seuils à la hausse les ratios fibonnacci
RONALD
Unit currency adossée à l’or pour 40 %. Les BRICS, notamment, vont continuer d’entasser.
Riyad s’y met aussi. La confiance dans le système monétaire a été rompue par le gel des avoirs russes et par les actions erratiques de simplet.
Les variations des cours sont dues aux pirates qui manipulent les cours des métaux précieux comme ils manipulent les cours des sociétés cotées. 5 600 usd touchés puis reflux sur prises de bénefs. Pfff !!! Tellement evident !
Message complété le 31/01/2026 20:40:53 par son auteur.
... Les actions erratique deS simpletS.
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